سياسات بنك إنجلترا ومدى التأثير على الجنيه الإسترليني

خرج الجنيه الإسترليني من اجتماع بنك إنجلترا سالمًا نسبيًا. ومع مراقبة ومتابعة قرار بنك إنجلترا بشأن السياسة النقدية وحسب المتوقع فقد أبقى البنك المركزى البريطانى على أسعار الفائدة دون تغيير، لكن صانعي السياسات سيُبقون الباب مفتوحًا أمام التخفيض التالي في أغسطس. وكما كان متوقعا لم نشهد تحركًا كبيرًا من تحديث يونيو، حيث أن القرار ومسار التوجيهات الضيقة مفهومان جيدًا لدى السوق، مما يجعل المجال الجيوسياسي القضية الأكثر إلحاحًا في الوقت الحالي. وحسب رؤية الخبراء في بنك دانسك: “لقد فاجأت البيانات السوق منذ الاجتماع الماضي، حيث أظهر سوق العمل علامات تباطؤ أكثر وضوحًا. ونعتقد أن هذا سيدعم فكرة المزيد من التخفيضات الفصلية”.

وحسب الاداء عبر منصات شركات التداول الموثوقة. فقد تراجع سعر الجنيه الإسترليني على مدار الأيام العشرة الماضية بسبب تقرير سوق العمل البريطانى والذي أشار إلى ارتفاع مستويات البطالة مع بدء تأثير سياسات حزب العمال. كما أظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الشهرية الصادرة الأسبوع الماضي تباطؤًا كبيرًا غير متوقع. وفي الوقت نفسه، لم تُسفر بيانات التضخم البريطانى لهذا الأسبوع عن أي مفاجآت كبيرة، مما يشير إلى أن البنك المركزي البريطانى لا يزال قادرًا على خفض التضخم إلى 2.0% في وقت ما من العام المقبل وفقًا لمساره الحالي.

وعموما ينطوي هذا المسار على قيام البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة مرة كل ثلاثة أشهر، مما يضع قرار أغسطس موضع التنفيذ. وقبل سلسلة البيانات الضعيفة، فقد السوق الأمل في خفض أسعار الفائدة في أغسطس، معتبرًا أن الاقتصاد قوي جدًا، ومشيرًا إلى استمرار ارتفاع التضخم.

وعموما فقد أتجهت الأسواق المالية نحو توقع تخفيضات أكبر منذ مارس، مما حد من تفوق الجنيه الإسترليني في الأداء. ومع ذلك، فقد أثّرت إعادة التسعير، التي تصب في صالح تحرك في أغسطس، سلبًا على الجنيه الإسترليني. وواصل زوج الجنيه الإسترليني/اليورو انخفاضه إلى 1.1691، وانخفض سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار إلى 1.3392، بعد أن بلغ أعلى مستوى له عند 1.3620 في نهاية الأسبوع الماضي.

وحسب توقعات بنك دانسكه كان هناك رد فعل فاتر من السوق تجاه بنك إنجلترا، متوقعًا منه عدم تغيير توجيهاته الحالية. وأضافوا بشكل عام، نبقى متشائمين بشأن استهداف الجنيه الإسترليني ارتفاعًا نحو 0.87 خلال أفق زمني يتراوح بين 6 و12 شهرًا.

وستأتي الإشارة الأولية للأسواق من تركيبة الأصوات المؤيدة لخفض سعر الفائدة، والقاعدة العامة هي أنه كلما زاد عدد الأصوات المؤيدة للخفض، زادت احتمالية تحقيق الخفض في الاجتماع المقبل. وحسب خبراء أسواق العملات الفوركس لدى بنك MUFG: “إذا صوّتت لجنة السياسة النقدية بأغلبية 6 مقابل 3 لصالح إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير، مع معارضة ثلاثة أعضاء لخفضها مجددًا، فمن المفترض أن يُحفّز ذلك الجنيه الإسترليني على مزيد من التراجع. ومع ذلك، سيتضاءل نطاق عمليات بيع الجنيه الإسترليني إذا لم يكن هناك تغيير كبير في لهجتها أو توجيهاتها”.