الحدث الاهم لهذا الاسبوع ولنهاية العام 2025 هو قرار بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى يوم الاربعاء المقبل حيث تشير التوقعات الاقوى بفرصة جديدة لخفض معدلات الفائدة الامريكية ولكن الترقب الحذر والاهم لمضمون بيان سياسة البنك والتوقعات المحدثة الى جانب القرار. أى مفأجات للقرار نفسه بالخفض او التأجيل أو الابقاء سيحدث تغيرا كبيرا فى أسواق العملات الفوركس وغيرها من الاسواق المالية العالمية فيجب الحذر.
توقعات المحللين لقرار الفائدة الامريكية
وفى هذا الصدد. يتوقع اقتصاديون في يونيكريديت أن يُبقي الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الامريكية دون تغيير هذا الأسبوع ، وهو موقف يتعارض مع تسعير السوق، والذي يُشير الآن إلى احتمالية تزيد عن 90% لخفضها. ويُجادل البنك بأنه إذا كان هذا القرار صائبًا، فقد يستعيد سعر الدولار الأمريكي قوته مقابل اليورو والجنيه الإسترليني بعد تراجعه الأخير على نطاق واسع.
وعموما. يُشير يونيكريديت إلى أن الاجتماع أصبح من أكثر الاجتماعات إثارة للجدل منذ سنوات، مع انقسام المسؤولين وغياب بيانات رئيسية بسبب الإغلاق الحكومي الأخير. ومن المُرجّح أن تُقدّم التوقعات المُحدّثة ومخطط النقاط القليل من الوضوح. ويعود هذا التحول في التوقعات جزئيًا إلى تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز. حيث قال: “ما زلت أرى مجالًا لمزيد من التعديل على المدى القريب”.
وفى نفس الوقت يشير بنك يونيكريديت إلى أن هذه الصياغة عادةً ما تشير إلى الاجتماع القادم بدلاً من التواريخ اللاحقة، وأن من غير المرجح أن يكون ويليامز قد تحدث دون موافقة باول. ومع ذلك، فقد عارض مسؤولون آخرون ذلك. وأضاف بنك يونيكريديت: “من الواضح أن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ال FOMC منقسمة، ويشكك العديد من رؤساء المناطق في جدوى التخفيض الثالث على التوالي”.
وفي حال خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى أسعار الفائدة، يتوقع بنك يونيكريديت رد فعل خافت من السوق، نظرًا لسعرها المحدد مسبقًا. وأما في حال ثباتها، فسيتوقع البنك ارتفاعًا حادًا في عوائد السندات الأمريكية وقوة الدولار. حيث أورد “من المرجح أن يكون رد فعل سندات الخزانة غير متماثل. سترتفع العوائد إذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة دون تغيير”.
وعموما يتوقع بنك يونيكريديت تخفيضين في عام 2025، مما سيرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى ما بين 3.25 و3.50%، ولكنه يؤكد أن إشارات السياسة ستظل غير موثوقة حتى يعود تدفق البيانات إلى طبيعته. وقد يُقدّم استقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض الدعم للدولار الامريكى، إلا أن أي انتعاش سيعتمد على استجابة أسواق الأسهم والسندات، وتوجيهات باول.
ووفقًا للمحللين، لا يزال الاجتماع متقاربًا، ومن المرجح أن يستمر عدم اليقين بشأن مسار أسعار الفائدة لعام ٢٠٢٥.
