معدلات الفائدة الامريكية قد تظل بدون تغيير لفترة من الوقت

هذا الاسبوع شهدنا تصريحات لعدد من مسؤولى البنك المركزى الامريكى. وأكدوا من خلالها أن البنك المركزي الأميركي من المرجح أن يبقي على أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية لفترة طويلة، ولن يخفضها مرة أخرى إلا عندما يهدأ التضخم بشكل ملموس.

وفى هذا الصدد صرحت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى في بوسطن سوزان كولينز بإن اتباع نهج أبطأ في تعديل أسعار الفائدة أمر مبرر الآن في الوقت الذي يواجه فيه المسؤولون “حالة من عدم اليقين الكبير” بشأن التوقعات الاقتصادية الأمريكية. وقد ردد هذا الرأي زملاء من بنوك احتياطية أخرى ومحافظ البنك ميشيل بومان. وأضافت كولينز في مناسبة أقيمت في بوسطن بإن “سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع جيد للتكيف حسب الحاجة مع الظروف المتطورة ــ التمسك بالمستوى الحالي لفترة أطول إذا كان هناك تقدم ضئيل في التضخم”.

وحسب نتائج بيانات المفكرة الاقتصادية… فقد أرتفع مؤشر التضخم الامريكى والمفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2.4% في العام 2024 حتى نوفمبر، و2.8% ناقص الغذاء والطاقة، وكل منهما أعلى من هدف البنك المركزي البالغ 2%.

وأضافت المسؤولة بأن الاقتصاد في “مكان جيد”، ولكنها أشارت إلى أن التقدم في تهدئة التضخم من المرجح أن يكون أبطأ هذا العام مما كان متوقعا في السابق. وأضافت بإن شبح السياسات الاقتصادية الجديدة في ظل إدارة ترامب القادمة والكونجرس الذي يسيطر عليه الجمهوريون قد يغير أيضًا مسار الاقتصاد، رغم أنه لا يزال من السابق لأوانه تقدير كيفية حدوث ذلك بالضبط.

أستمرار مخاطر التضخم سيؤثر على سياسات البنك

وفى هذا الصدد فقد أشار محافظ البنك ميشيل إلى أن مخاطر التضخم المستمرة تبرر وتيرة أبطأ لخفض أسعار الفائدة الامريكية. وقالت: “ما زلت أفضل نهجًا حذرًا وتدريجيًا لتعديل السياسة”. وأضافت بإنها صوتت لصالح خفض الأسعار الشهر الماضي، لكنها أضافت أنها كان بإمكانها دعم إبقاء تكاليف الاقتراض ثابتة. ومن جانبه قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس بإن أسعار الفائدة ربما تكون قريبة بالفعل من مستوى لا يحفز الاقتصاد ولا يبطئه. والعضو مصوت فى لجنة السياسة النقدية هذا العام. وكانت قد أضافت كولينز في مقابلة مع بلومبرج نيوز يوم الأربعاء بإنها تفضل تخفيضات أسعار أقل هذا العام مما توقعته قبل بضعة أشهر فقط. وإن توقعاتها لأسعار الفائدة تتفق مع متوسط التوقعات التي أصدرها المسؤولون بعد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى في ديسمبر، والتي أشارت إلى خفضين بمقدار ربع نقطة هذا العام.

ومن جانبه فقد صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا باتريك هاركر يوم الخميس بإنه مستعد لدعم تخفيضات أسعار الفائدة الإضافية في عام 2025، لكن التوقيت سيعتمد على ما يحدث في الاقتصاد. وقال هاركر: “ما زلت أرى أننا على مسار أسعار الفائدة النزولية. وبالنظر إلى كل شيء أمامي الآن، فأنا لست على وشك الخروج عن هذا المسار أو الالتفاف حوله. ولكن السرعة الدقيقة التي أستمر بها على هذا المسار ستعتمد بشكل كامل على البيانات الواردة”.

قرارات البنك المركزى الامريكى

فى الاجتماع الاخير للعام 2024 خفض صناع السياسات أسعار الفائدة الامريكية للمرة الثالثة على التوالي، وخفضوا معيارهم بمقدار ربع نقطة مئوية ليصل إجمالي مبلغ التخفيضات في العام الماضي إلى نقطة مئوية كاملة. وكان قد قال العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى بإنه من المناسب الآن إبطاء وتيرة تخفيضات الأسعار حيث يظل التضخم أعلى من هدفهم البالغ 2٪ وسوق العمل صحية.

وبشكل عام يتوقع المستثمرون على نطاق واسع أن يبقي صناع السياسات على أسعار الفائدة ثابتة عندما يجتمعون في واشنطن يومي 28 و29 يناير الجارى، وفقًا لتسعير العقود الآجلة.