كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
تعمل البنوك الألمانية على خفض تعرضها لقروض المكاتب الأمريكية القديمة وذلك بعد أن أدت المخاوف بشأن خسائر العقارات التجارية إلى انخفاض أسعار السندات والأسهم في فبراير. وفى هذا الصدد يقترب دويتشه بنك إيه جي من بيع حوالي مليار دولار من القروض المرتبطة بالعقارات التجارية هناك، كما يقوم دويتشه بفاندبرييف بنك إيه جي بخفض القروض المكتبية والأمريكية بعد أن خصص مئات الملايين من اليورو كحاجز ضد الخسائر العقارية المحتملة. ووافق المقرض مؤخرًا على دور استشاري محتمل لشركة تابعة لشركة ستاروود بروبرتي تراست في بعض دفاتر العقارات التجارية الأمريكية.
وفي غضون ذلك، قام Landesbank Hessen-Thueringen Girozentrale بوزن خيارات بما في ذلك بيع حصته في محفظة القروض المرتبطة بالمكاتب الأمريكية، ووفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. قام Aareal Bank AG، وهو مقرض رئيسي آخر للعقارات التجارية الأمريكية، في وقت سابق من هذا العام بخفض قروض المكاتب المتعثرة هناك بنحو 500 مليون يورو (543 مليون دولار) لاحتواء التداعيات الناجمة عن تدهور أسواق العقارات. وفى نفس الوقت رفضت البنوك التعليق.
وتأتي المبيعات في الوقت الذي يتوقع فيه المشاركون في السوق أن يضغط البنك المركزي الأوروبي على البنوك الألمانية للاعتراف بخسائر أعلى على الأصول الأمريكية. ووفقًا لستيجن فان نيويربورج، أستاذ في كلية الدراسات العليا لإدارة الأعمال بجامعة كولومبيا، فقد أنخفضت القيم في المتوسط بأكثر من 75٪ من الذروة لجميع المكاتب الأمريكية باستثناء أفضلها. ومن جانبه فقد كتب فريتز لو وجيم كوستيلو من MSCI Real Assets في تقرير أكتوبر عن مقرضي العقارات التجارية في الأمريكتين: “أدى انخفاض نمو الأسعار إلى خسائر غير محققة في معظم فترات الإنتاج للمكاتب، حتى بالنسبة للقروض التي نشأت قبل فترة طويلة من الوباء”. وتفاقم المشكلة، من المتوقع أن يكون حوالي ربع مساحات المكاتب في البلاد شاغرة بحلول عام 2026.
ومع ذلك، عزز انخفاض أسعار الفائدة التفاؤل بأن أسوأ ما في الانحدار قد انتهى. ومن جانبه يقول دويتشه بنك بإن تسعير محفظة القروض التي يبيعها، والتي لم يكشف عنها، دليل على استقرار سوق العقارات التجارية.
وبشكل عام لقد أندلعت الاضطرابات في السوق في وقت سابق من هذا العام عندما خفض المقرض المعروف آنذاك بأسم New York Community Bancorp أرباح الأسهم لبناء حاجز خسارة أكبر. وكان قد قال المقرض الشهر الماضي بإن مخصصات الائتمان في NYCB، والتي أعيدت تسميتها الآن بأسم Flagstar Financial Inc.، وقد أرتفعت بنسبة 237٪ إلى 947 مليون دولار في الأشهر التسعة الأولى من العام مقارنة بنفس الفترة في عام 2023.
وكانت قد أستجابت البنوك في الولايات المتحدة للانحدار بتأجيل الأمر. وفي ورقة بحثية في أكتوبر، حذر موظفو بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك من أن “البنوك مددت استحقاق قروضها العقارية التجارية المتعثرة المستحقة وتظاهرت بأن مثل هذا المخصص الائتماني ليس محفوفًا بالمخاطر لتجنب المزيد من استنزاف رأس مالها”. وكتبوا أن جدار الديون يمثل خطرًا على الاستقرار المالي. وبينما لم يكن المقرضون الألمان محور هذه الدراسة، فإن لديهم تعرضات عقارية تجارية أعلى من معظم نظرائهم الأوروبيين. وقد يستغرق الأمر وقتًا أطول لظهور مشكلات الإقراض في المنطقة لأنهم عادة ما يقيمون الأصول المحلية سنويًا فقط، مقارنة بما يحدث كل ثلاثة أشهر في الولايات المتحدة.
وقد أدى ذلك إلى المزيد من التقلبات في أمريكا وهو أحد الأسباب التي تجعل البنوك تتخلص من هذه الأصول، وفقًا لشخصين مطلعين على الأمر، طلبا عدم الكشف عن هويتهما لأنهما غير مخولين بالتحدث إلى الصحفيين.
