كتابة :
نضال منصور
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 3 دقيقة
هل تقود السيولة الخليجية الاتجاه… أم تعود الفرص من بوابة الأسواق الناشئة؟
في الوقت الذي تتباين فيه اتجاهات السوق العالمية، تظهر الأسواق العربية لتقدم صورة مغايرة؛ ليست موحدة بالاتجاه، ولكنها تحمل في طياتها فرص انتقائية واضحة. وبين قوة السوق السعودي، والتحرك الانتقائي في مصر، والاستقرار النسبي في المغرب، تبدأ خريطة الاستثمار بالتشكل ولكن دون تعميم سريع.
السوق السعودي: صلابة واضحة بدعم السيولة والقطاع المصرفي
يبقى تداول هو الأكثر تماسكًا بين الأسواق العربية، مدعومًا بـ: قوة قطاع المصارف، واستقرار الاقتصاد الكلي، ناهيك عن التدفق الاستثماري المستمر. أما على مستوى الأسهم القيادية، يتحرك سهم Al Rajhi Bank قرب 108 ريال، قريبًا من أعلى مستوياته السنوية 113 ريال، بفارق محدود يشير إلى الاتجاه الصاعد المستقر، مع التباطؤ النسبي في الزخم.
فنيًا: السوق السعودي لا يندفع، لكنه يحافظ على اتجاه إيجابي واضح، مع احتمالية استمرار الصعود بشكل تدريجي.
السوق المصري: تحركات انتقائية وفرص مشروطة بالسيولة
في بورصة مصر، الصورة أكثر تعقيدًا. فالسوق لا يتحرك ككتلة واحدة، بل عبر أسهم تقود وأخرى تتراجع. فمثلًا: سهم Ezz Steel مثال واضح: يتداول في الوقت الحالي بالقرب من 141 جنيه، مقابل القمة السنوية عند 149.9 جنيه، ومكاسب سنوية بالقرب من +17% من القاع. وهذا يدلل على الزخم الإيجابي، ولكن مع مقاومة قريبة.
فنيًا: يمكن تلخيص المشهد كالتالي: السوق المصري يقدم فرصًا، لكنها بكل تأكيد، قصيرة لمتوسطة الأجل، كما وتعمد على اختيار الأسهم بعناية.
السوق المغربي: استقرار هادئ يعكس توازنًا داخليًا
تظهر بورصة الدار البيضاء سلوكًا مختلفًا، حيث يغلب عليه الاستقرار النسبي، والتحركات المحدودة، وتغيب التقلبات الحادة في الوقت الحالي على الأقل. وهذا النمط، يشير إلى:
• توازن بين العرض والطلب
• ضعف المضاربات قصيرة الأجل
فنيًا: يمكن القول بأن السوق المغربي ليس سوق اندفاع، بل سوق استقرار وتراكم تدريجي، وهو ما يجعله مناسبًا للاستثمار الهادئ أكثر من التداول السريع.
قراءة مقارنة: أين تتجه السيولة؟
عند مقارنة الأسواق الثلاثة:
• السعودية: اتجاه صاعد مستقر + سيولة قوية
• مصر: فرص انتقائية + تذبذب أعلى
• المغرب: استقرار + حركة بطيئة
بمعنى آخر، يمكن القول هنا بأن السيولة العربية لا تتحرك بشكل عشوائي، بل:
• تذهب نحو الأمان في السعودية
• تبحث عن الفرص في مصر
• وتستقر في المغرب
الخلاصة: ثلاث أسواق… وثلاث استراتيجيات مختلفة
الأسواق العربية لا يمكن التعامل معها كنموذج واحد.
كل سوق له طبيعته الخاصة:
• السوق السعودي: اتجاه واضح واستقرار
• السوق المصري: فرص عالية لكن بمخاطر أكبر
• السوق المغربي: هدوء واستثمار طويل الأجل
