كتابة :
الكاتب علي زغيب
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 3 دقيقة
انتعشت أسعار الذهب من أدنى مستوياتها الأسبوع الماضي، لكن كريدي أجريكول ترى أن عمليات البيع الأخيرة قد خلقت فرصة للشراء، وليست مؤشرًا على نهاية السوق الصاعدة للمعدن الاصفر.
الرسم البيانى المباشر لسعر الذهب
عبر افضل منصات شركات تداول الذهب. فقد ارتفعت الاسعار للذهب / الدولار XAU/USD قرب 4365 دولارًا للاوقية فى بداية تداولات الاسبوع، متعافيًا من أدنى مستوى له في يونيو قرب 4025 دولارًا، ولكنه لا يزال أقل بكثير من أعلى مستوى قياسي سجله في يناير فوق 5500 دولار.
وأرجع العديد من المستثمرين ضعف الذهب خلال الصراع الإيراني إلى ارتفاع عوائد السندات وتوقعات ارتفاع أسعار الفائدة. ومع ذلك، يرى كريدي أجريكول أن العلاقة بين الذهب والعوائد الحقيقية قد ضعفت بشكل ملحوظ في السنوات الأخيرة.
“نشك في أن تصبح أسعار الفائدة الحقيقية العالمية عاملًا مثبطًا قويًا للذهب.”
يشير البنك إلى أن ارتفاع مستويات الدين الحكومي في الولايات المتحدة الامريكية ومنطقة اليورو والمملكة المتحدة واليابان من شأنه أن يحد من قدرة البنوك المركزية على تشديد سياستها النقدية.
ويرى كريدي أجريكول أيضًا أن العوامل المؤقتة المرتبطة بالحرب قد فاقمت عمليات البيع الأخيرة.
“أدى ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة الطلب على الدولار الأمريكي، ما أجبر البنوك المركزية في الدول المستوردة للطاقة في الأسواق الناشئة على تصفية حيازاتها من الذهب.”
ويضيف البنك أن بعض البنوك المركزية في الشرق الأوسط ربما باعت احتياطياتها من الذهب للمساعدة في تعويض انخفاض عائدات الطاقة وارتفاع احتياجات الإنفاق المحلي.
ويؤكد كريدي أجريكول أن دور الذهب كأداة تحوط ضد انخفاض قيمة العملة والمخاطر الجيوسياسية وتراجع استخدام الدولار لا يزال قائمًا.
“لم يفقد الذهب جاذبيته كأداة تحوط مثالية ضد انخفاض قيمة العملة وتجنب المخاطر.”
ويتوقع البنك أن يتعافى الذهب مع انحسار الصراع الإيراني تدريجيًا. حيث اورد “قد ينتعش الذهب مجددًا بمجرد أن تبدأ الحرب في إيران بالانحسار.”
وبناءً على ذلك، يوصي كريدي أجريكول بشراء الذهب عند مستوياته الحالية. حيث قال “نوصي بشراء زوج الذهب/الدولار الأمريكي عند 4338 دولارًا، بهدف الوصول إلى 5240 دولارًا في الأرباع القادمة.”
ويعتقد البنك أن طلب البنوك المركزية، ومحدودية إمدادات المناجم، والتنويع المستمر للاحتياطيات، يجب أن تستمر في دعم الذهب على المدى الطويل.
