تداولات أسواق السلع مؤخرا. فقد تراجع سعر الفضة / الدولار الامريكى (XAG/USD) قليلاً بعد ارتفاعٍ غير مسبوق، حيث أغلق عند حوالي 89.66 يوم الجمعة الماضية وذلك بعد أن اختبر لفترة وجيزة مستوى 93 دولارًا للأونصة في وقت سابق من الأسبوع. وحسب منصات شركات تداول الذهب يستقر سعر الفضة الان حول مستوى 90.07 دولار للاونصة.
الرسم البيانى المباشر لسعر الفضة /الدولار
توقعات أسعار الفضة فى الاشهر المقبلة
وحسب خبراء أسواق السلع. يشير بنكUBS إلى أن هذه الحركة تُعدّ واحدة من أقوى موجات ارتفاع أسعار الفضة في التاريخ الحديث، ولا يُضاهيها إلا ارتفاع أسعار الفضة في أواخر السبعينيات، وتعكس مدى سرعة تغيّر الأوضاع في سوق صغيرة نسبيًا ذات تداول محدود.وحسب التداولات فقد كان ارتفاع شهر يناير استثنائيًا بكل المقاييس، حيث ارتفعت أسعار الفضة بأكثر من 26% منذ بداية الشهر بعد أن حققت مكاسب بنسبة 25% في ديسمبر، مدفوعةً بمزيج من زخم المضاربة، والطلب الصناعي الهيكلي، ومحدودية العرض.
ومع ذلك، يحذر يو بي إس من أن سعر الفضة لم تعد رخيصة مقارنةً بالذهب.
مقارنة الذهب ضد الفضة
وعبر منصات شركات التداول الموثوقة. فقد أنخفضت نسبة الذهب إلى الفضة عن متوسطها طويل الأجل البالغ حوالي 60، مما يشير إلى أن دعم التقييم أصبح أقل قوة مما كان عليه في بداية الارتفاع. وعموما لا يزال الطلب الصناعي ركيزة أساسية، لا سيما من قطاعات السيارات الكهربائية والإلكترونيات واستخدامات التحول في مجال الطاقة، والتي يرى بنك يو بي إس بأنها ذات طابع هيكلي أكثر منه دوري.
وفي الوقت نفسه، يُشير البنك إلى أن الاستهلاك الصناعي يتجاوز بالفعل المعروض من المناجم، مما يعني أن موازين التصنيع تقترب من العجز حتى قبل احتساب تدفقات الاستثمار. ومع ذلك، يؤكد بنك يو بي إس أن صغر حجم سوق الفضة يجعلها عرضة لتقلبات حادة في كلا الاتجاهين. وقد تؤدي عمليات الضغط على مراكز البيع إلى ارتفاع الأسعار بسرعة، ولكن التاريخ يُظهر أنه بمجرد أن يصبح السوق مزدحماً، يمكن أن تعمل التقلبات بقوة في الاتجاه المعاكس. كما لا تزال مخاطر السياسات قائمة.
ولكن لم تُؤثر متطلبات شهادات التصدير الصينية الجديدة بعد على التدفقات المادية للفضة، ولكن بنك يو بي إس يُشير إليها كنقطة ضغط محتملة في حال تشديد تطبيقها، بينما قد يُشجع استمرار قوة الأسعار على استبدال الفضة في بعض التطبيقات الصناعية. ومن منظور استراتيجي، يرى بنك يو بي إس أن ارتفاع تقلبات خيارات الشراء، والتي تتجاوز الآن 50%، وتراجع منحنى العقود الآجلة، يجعلان التعرض المباشر لاتجاه السوق أقل جاذبية.
وبدلاً من ذلك، يُفضل البنك بيع مخاطر انخفاض الأسعار، مستغلاً التراجعات كفرص لتحقيق عائد بدلاً من السعي وراء المزيد من الارتفاع.
الخلاصة:
وبأختصار، يرى بنك يو بي إس مجالاً لبقاء أسعار الفضة مرتفعة ومتقلبة، مدعومة بأساسيات قوية، ولكنه يُحذر من أن توازن المخاطر لم يعد أحادي الاتجاه بعد هذا الارتفاع السريع والتاريخي.
