كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
وسط أعلان كان متوقعا على نطاق واسع. خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس، حيث خفض سعر إعادة التمويل الرئيسي إلى 2.40%، وسعر الودائع إلى 2.25%، وتسهيلات الإقراض الهامشي إلى 2.65%، كما هو متوقع. ويعكس هذا القرار الثقة المتزايدة في أن التضخم يسير على الطريق الصحيح للعودة بشكل مستدام إلى هدف 2%. وقد أستمر كلا من التضخم الكلي والأساسي في التباطؤ، مع تباطؤ تضخم قطاع الخدمات أيضًا. يتباطأ نمو الأجور، وتمتص الشركات بعض ضغوط التكلفة.
ومع ذلك، لا تزال المخاطر على آفاق منطقة اليورو قائمة، لا سيما بسبب تصاعد التوترات التجارية العالمية، التي تضر بالثقة وتزيد من تشديد الأوضاع المالية. وفى نفس الوقت فقد أقر البنك المركزي الأوروبي بضعف آفاق النمو، وشدد على أتباع نهج يعتمد على البيانات في المستقبل. ولم يلتزم البنك المركزي الأوروبي بمزيد من التخفيضات، مؤكدًا أن القرارات المستقبلية ستعتمد على البيانات الاقتصادية، وديناميكيات التضخم، وقوة انتقال السياسة النقدية.
تأثير تعريفات ترامب على أقتصاد منطقة اليورو
علّق ترامب الرسوم الجمركية لمدة 90 يومًا، لكن احتمال تطبيق معدل الرسوم الجمركية البالغ 20% الذي أقترحه على أوروبا أثار قلق الاقتصاديين وصانعي السياسات من أن ارتفاع التكاليف سيؤثر سلبًا على النشاط التجاري، ويؤدي إلى تباطؤ النمو أو حتى الركود إذا نفذه. والولايات المتحدة الامريكية هي أكبر شريك تجاري لأوروبا، حيث تعبر حوالي 4.4 مليار يورو (5 مليارات دولار) من السلع والخدمات المحيط الأطلسي يوميًا في كلا الاتجاهين.
وكما تقول المفوضية الأوروبية، “تُعدّ العلاقة التجارية عبر الأطلسي أهم علاقة تجارية في العالم”.
ويُعدّ عدم اليقين عاملًا آخر قد يُبطئ الاقتصاد الاوروبى، إذ إن توقف ترامب عن المفاوضات يُبقي على غموضٍ بشأن مستوى الرسوم الجمركية الذي سيستقر فعليًا. وقد تُؤجل الشركات اتخاذ القرارات إذا لم تكن على درايةٍ بتكاليفها. وفى هذا الصدد يعتقد الاقتصاديون في بنك بيرينبرغ بأنه بحلول منتصف العام، سيتم التفاوض على إلغاء بعض الرسوم الجمركية، لتصل إلى حوالي 12%. ومع ذلك، لا يزال هذا الرقم أعلى بحوالي 10% من متوسط الرسوم الجمركية قبل ترامب. ويُضاف إلى ذلك فرض رسوم جمركية منفصلة بنسبة 25% على السيارات من جميع الدول، مما سيُلحق ضررًا بالغًا بصناعة السيارات الأوروبية البارزة.
لاجارد تحذر من تبعات الحروب التجارية العالمية
وبعد قرار اليوم. فقد صرحت رئيسة البنك المركزي الأوروبي، كريستين لاغارد، في مؤتمر صحفي بأن “التصعيد الكبير في التوترات التجارية العالمية وما يصاحبها من عدم يقين من شأنهما على الأرجح أن يُضعفا نمو منطقة اليورو من خلال كبح الصادرات”. وأضافت بالقول: “وقد يُؤثر ذلك سلبًا على الاستثمار والاستهلاك”.
واليوم. قرر مجلس تحديد أسعار الفائدة في البنك المركزى الاوروبى، في اجتماع عُقد في فرانكفورت، خفض سعر الفائدة المرجعي بمقدار ربع نقطة مئوية إلى 2.25%. ويُواصل البنك خفض أسعار الفائدة بشكل مطرد بعد رفعها بشكل حاد لمكافحة تفشي التضخم بين عامي 2022 و2023. والآن، وبعد انخفاض التضخم، أصبحت المخاوف بشأن النمو محور الاهتمام. حيث نما اقتصاد الدول العشرين التي تستخدم اليورو بنسبة متواضعة بلغت 0.2% في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2024. وبلغ معدل التضخم 2.2% في مارس، وهو قريب من هدف البنك البالغ 2%.
