كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 3 دقيقة
في ظل التحديات المستمرة التي يواجهها الاقتصاد العالمي، يتوجب التركيز على تحركات السلع الرئيسية خلال الربع الثالث من عام 2024، حيث شهدت المعادن الثمينة مثل الذهب والفضة والنحاس ارتفاعًا ملحوظًا منذ بداية العام، ويتوقع العديد من المحللين استمرار هذا الاتجاه الصعودي.
توقعات أسعار الذهب
وفي مذكرة للعملاء، أشار نيكوس تزابوراس، كاتب التحرير المالي الأول لدى ترادو، إلى أنه مع وجود نزاعات عسكرية نشطة، انتخابات رئاسية مقبلة، وسياسة نقدية غير مستقرة عالميًا، قد يستمر تدفق المستثمرين نحو الذهب كملاذ آمن. وأضاف تزابوراس أن الشراء الكبير من البنوك المركزية للاقتصادات الناشئة، بقيادة الصين وسعيها لتقليل الاعتماد على الدولار، قد يدفع أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة. لكنه حذر من أن عدم تخفيض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة يعزز قوة الدولار، مما يقلل من جاذبية الذهب.
توقعات استهلاك النفط
توقع تزابوراس تباطؤًا كبيرًا في استهلاك النفط هذا العام، نتيجة الضغط لتحقيق صافي انبعاثات صفرية والانتشار الواسع للسيارات الكهربائية. كما أشار إلى زيادة العرض من الدول غير الأعضاء في أوبك، مثل الولايات المتحدة، مما ضغط على الأسعار في الربع الثاني. لكنه يرى أن السوق قد يشهد انتعاشًا في الربع الثالث نتيجة تمديد تخفيضات الإنتاج من قبل أوبك+، وتباطؤ اعتماد السيارات الكهربائية في 2024، مما يحافظ على أهمية الوقود الأحفوري.
توقعات إمدادات النحاس
وصل النحاس إلى مستويات قياسية هذا العام. ورغم التراجع اللاحق، يعتقد تزابوراس أن توازن العرض والطلب سيؤدي إلى مزيد من المكاسب، مشيرًا إلى زيادة استهلاك النحاس بسبب دوره الحيوي في الثورة التكنولوجية والتحول إلى الطاقة النظيفة. إلا أن تراجع الإنتاج من شركات التعدين الكبرى يمثل تحديًا، إضافة إلى المخاطر المرتبطة بقطاع العقارات في الصين وتباطؤ تبني السيارات الكهربائية.
توقعات أسعار الغاز الطبيعي
يتوقع تزابوراس نموًا كبيرًا في الطلب على الغاز الطبيعي هذا العام، مدفوعًا بالاستهلاك الصناعي في آسيا. على الرغم من الغموض في جانب العرض نتيجة خفض شركات الحفر لأهدافها الإنتاجية، شهد الغاز الطبيعي ارتفاعًا في الربع الثاني، ومن المحتمل أن يستمر هذا الارتفاع. ويعتبر الغاز الطبيعي آمنًا نسبيًا من تأثيرات التحول عن الوقود الأحفوري، لكنه يواجه تحديات مثل انخفاض الاستخدام في أوروبا والطقس الحار تاريخيًا.
هل ينبغي على المستثمرين التركيز على السلع؟
رسم تعليق تزابوراس صورة معقدة لسوق السلع الأساسية في الربع الثالث. بينما تبدو بعض السلع مثل النحاس والغاز الطبيعي مهيأة للنمو بفضل قيود العرض وزيادة الطلب، تواجه سلع أخرى مثل النفط تحديات بسبب التوازن بين تخفيضات الإنتاج والطلب المتباطئ نتيجة التحول نحو الطاقة النظيفة.
