وبالنسبة لمستقبل سعر الفضة، قال المحللون بإن عددًا من مجالات الطلب ستواجه صعوبات في عام ٢٠٢٦. وأشاروا إلى أن أسعار الفضة بلغت أعلى مستوياتها على الإطلاق في ديسمبر الى مستوى المقاومة 84 دولار للاونصة وبربح سنوى فاق ال 150 فى المائة بأعلى من مكاسب تداول الذهب عقب شحّ السيولة مع انتقال المعدن من لندن إلى نيويورك. وكتب المحللون: “أدى ارتفاع تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وزيادة طلب المستثمرين الأفراد في سبتمبر وأكتوبر إلى تضييق السوق، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الإيجارات، ووصول السعر إلى مستوى قياسي جديد”. وأضافوا بالقول: “يبدو أن هذا التضييق انتقل إلى الصين بعد عودة تدفقات الفضة إلى لندن. ومع ذلك، بعد هذا الارتفاع السريع، قد يحتاج السعر إلى بعض الوقت لاستيعاب هذه المكاسب”.
كما يتوقعون انخفاض الطلب على الفضة الكهروضوئية في عام 2026، حيث يفوق الادخار نمو التركيبات. وأضافوا أيضا: “بعد عدة سنوات من النمو الكبير، من المتوقع أن يتباطأ نمو تركيبات الطاقة الكهروضوئية إلى حوالي 1% في عام 2026، عقب تغييرات في السياسات في الصين، أكبر سوق”. وأضافوا: “في الوقت نفسه، عزز ارتفاع سعر الفضة جهود الادخار في أنظمة الطاقة الكهروضوئية. ويحدث هذا على عدة أصعدة، بما في ذلك طباعة نقاط تلامس أدق، وتغييرات في تصميم الخلايا، ومحاولة استخدام معادن أرخص. ويميل الطلب الصناعي الآخر إلى النمو بشكل عام تماشيًا مع نمو الاقتصاد العالمي، الذي يعاني من تباطؤ في النمو رغم الرسوم الجمركية الأمريكية التي زادت من تعقيد آفاق التجارة”. كما هو الحال مع الذهب، أدى ارتفاع أسعار الفضة إلى تراجع الطلب على المجوهرات وأدوات المائدة الفضية، وتتوقع شركة هيراوس استمرار هذا الوضع في عام ٢٠٢٦.
وأوضحوا بأن “الهند تُمثل حوالي ٤٠٪ من الطلب العالمي على المجوهرات الفضية، وحوالي ثلثي سوق أدوات المائدة الفضية، ولم يعد المستهلكون قادرين على شراء كميات كبيرة من الفضة مع ارتفاع أسعارها”. وأضافت أن “استوردت البلاد كمية أقل من الفضة بنسبة ١٤٪ خلال العام حتى أكتوبر مقارنة بالعام السابق”.
ويتوقع المحللون أيضًا أن يؤدي ارتفاع أسعار الفضة إلى رفع معدلات إعادة التدوير. وكتبوا: “حتى لو انخفض سعر الفضة عن مستواه الحالي، فمن المرجح أن يكون متوسط السعر في عام ٢٠٢٦ أعلى مما كان عليه في عام ٢٠٢٥، كما أن ارتفاع الأسعار يشجع على زيادة إعادة التدوير”. وتابعوا: “يُنتج معظم الفضة كمنتج ثانوي في مناجم الذهب والنحاس والرصاص/الزنك. ومن المتوقع أن يشهد إنتاج مناجم كل من هذه المعادن نموًا طفيفًا في عام ٢٠٢٦، مما يشير إلى أن إنتاج الفضة من المرجح أيضًا أن يرتفع”.
وتوقعوا أن “يعتمد نمو الطلب في عام 2026 على الاستثمار، مع توقع انخفاض الطلب على أدوات المائدة الفضية والمجوهرات والتصوير الفوتوغرافي والطاقة الكهروضوئية، وضعف الطلب الصناعي”. وأضافوا: “مع ذلك، فإن الاهتمام الاستثماري القوي بالفضة ليس أمرًا مسلمًا به، إذ كان متقلبًا في عام 2025. ويؤثر ارتفاع السعر سلبًا على مبيعات العملات المعدنية، التي تُسعر بسعر أعلى من السبائك، وتُشترى بغرض جمعها واستثمارها على حد سواء. وقد تفاوت الطلب على السبائك باختلاف البلد، حيث أقبل مستثمرو التجزئة في الهند، على وجه الخصوص، على الشراء بحماس مع ارتفاع السعر. وارتفعت حيازات صناديق الاستثمار المتداولة بنسبة 17%، من 716 مليون أونصة في بداية العام إلى 835 مليون أونصة في أكتوبر، قبل أن يبدأ جني الأرباح”.
ويتوقع المحللين أن يتراوح سعر الفضة بين 43 و62 دولارًا للأونصة في عام 2026.
