أرامكو السعودية تعود الى أسواق السندات العالمية

بعد أيام من ظهور مؤشرات على أن أرامكو السعودية أكبر شركة نفط في العالم، تُفكر في بيع أصول كبيرة، عادت الشركة العملاقة إلى سوق السندات. وتُعد هذه الخطوة حاسمة، إذ تأتي في أعقاب نتائج الربع الأول المُخيبة للآمال بعض الشيء، والتي أظهرت انخفاضًا في الأرباح بنسبة 4.6%، نتيجة انخفاض المبيعات وارتفاع تكاليف التشغيل. ووفقًا لموقع IFR للأخبار المالية، يتضمن بيع السندات سندات مقومة بالدولار الأمريكي، مُقسمة إلى ثلاث شرائح، بآجال استحقاق تتراوح بين 5 و10 و30 عامًا. ووفقًا لمواقع الأخبار المالية، حددت أرامكو  السعودية سعرًا إرشاديًا لشريحة الخمس سنوات عند 115 نقطة أساس فوق عائد سندات الخزانة الأمريكية.

وفي الوقت نفسه، حددت الشركة شريحتي العشر سنوات والثلاثين عامًا عند 130 نقطة أساس و185 نقطة أساس على التوالي. وتُشير المؤشرات الأولية إلى أن حجم الإصدار المرجعي لا يقل عن 500 مليون دولار. وكانت قد ذكرت المعايير الدولية لإعداد التقارير المالية (IFRS) أن سيتي، وغولدمان ساكس إنترناشونال، وإتش إس بي سي، وجي بي مورغان ستاندرد آند بورز 500 تقود الصفقة. وفى نفس الوقت، تم تحديد قائمة طويلة من مديري الاكتتاب السلبيين، بما في ذلك بنك أبوظبي التجاري، وبنك الصين، وبنك أوف أمريكا للأوراق المالية، والإمارات دبي الوطني كابيتال، وبنك أبوظبي الأول، وميزوهو، وبنك إم يو إف جي، وناتيكسيس، والرياض المالية، وإس إم بي سي، وإس إن بي كابيتال، وبنك ستاندرد تشارترد.

نتائج أرباح أرامكو كانت الاقل مما كان متوقعا

وتأتي هذه الأخبار بعد نتائج الربع الأول المخيبة للآمال قليلاً لشركة أرامكو، والتي أظهرت انخفاضًا في الأرباح بنسبة 4.6%، نتيجة انخفاض المبيعات وارتفاع تكاليف التشغيل. وبالنسبة لعام 2025، يبدو أن الأداء المالي الإجمالي لشركة أرامكو يواجه عقبة، لا سيما بالنظر إلى استمرار ضعف أساسيات أسواق النفط الخام العالمية، وتغيير استراتيجية أوبك+. إن التغيير في استراتيجية أوبك+، والذي قد يؤدي إلى حرب أسعار نفط محتملة تركز على استعادة حصة سوقية من الدول الرئيسية الأعضاء في أوبك، قد يؤدي إلى انخفاض أسعار النفط بشكل عام، مما يؤثر ليس فقط على هوامش ربح أرامكو وأرباحها، بل أيضًا على توزيعات الأرباح المدفوعة للحكومة السعودية.

طرح سندات أرامكو

كان طرح السندات الجديدة لشركة أرامكو متوقعًا منذ فترة طويلة، وذلك مع أستمرار بعض الأجواء الإيجابية في السوق. وقد جمع آخر طرح سندات لأرامكو، والذي تم في يوليو 2024، حوالي 6 مليارات دولار. ولم يتضح بعد إلى أي مدى سيبقى اهتمام المستثمرين والمؤسسات المالية بطرح السندات الجديدة عند نفس المستوى. ومع ذلك، فإن التوقعات الاقتصادية العالمية الحالية، والحروب التجارية، ومعارك أسعار النفط المحتملة داخل أوبك لا تدفع الاهتمام إلى مستويات قياسية جديدة. ولم تلق مؤشرات أرامكو على استعدادها لبيع بعض أصولها لتسييل ممتلكاتها وكسب دعم مالي لعمليات الاستحواذ الدولية ولمواجهة انخفاض أسعار النفط حماسًا كبيرًا في السوق.

وبشكل عام، لا تزال أصول أرامكو وسنداتها وأسهمها جذابة للغاية، نظرًا لاحتياطياتها الهائلة من النفط والغاز وحجم إنتاجها. ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن العوامل الجيوسياسية، بما في ذلك تأثير ترامب، والمشاكل الاقتصادية في الصين، وحرب أوكرانيا المستمرة، تؤثر على استراتيجية أرامكو.