كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
وسط تحسن معنويات المستثمرين أصدر محللو اسواق العملات الفوركس في سوسيتيه جنرال مذكرة خاصة تشير إلى أن سعر صرف اليورو مقابل الدولار الامريكى EUR/USD يبدو في طريقه للعودة إلى مستوى المقاومة النفسية 1.20.
توقعات سوسيتيه جنرال لسعر اليورو مقابل الدولار
حسب ما ورد من قسم استراتيجية وبحوث العملات الأجنبية في سوسيتيه جنرال: “هناك احتمال كبير الآن، في حال شهدنا بالفعل تهدئة جديدة للنزاع (وخاصة إعادة فتح مضيق هرمز)، أن يرتفع سعر صرف اليورو مقابل الدولار فوق مستوى 1.20 مدفوعًا بموجة من التفاؤل”.
حيث يفقد الدولار الامريكى بسرعة “علاوة” الحرب، حيث انخفض سعره مقابل الجنيه الإسترليني واليورو عما كان عليه قبل بدء الأعمال العدائية في 28 فبراير. وارتفع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الامريكى إلى 1.18 بالامس، وسط مؤشرات على أن الولايات المتحدة الامريكية وإيران تسيران بخطى ثابتة نحو اتفاق سلام تفاوضي، حتى وإن كانت هذه الرحلة محفوفة بالتحديات وخيبات الأمل المتقطعة.
عموما يراهن السوق على أن إعادة فتح مضيق هرمز بموجب اتفاقية ستتيح لأسواق الطاقة العالمية التعافي بسرعة نسبية.
وعلى الرغم من هذا الرأي، يرى خبراء الاقتصاد في سوسيتيه جنرال أن الإجراءات المتخذة كافية لرفع التضخم في منطقة اليورو بما يستدعي ردًا من البنك المركزي الأوروبي. ويتوقعون رفع سعر الفائدة مرتين هذا العام، دون أي رفع من جانب الاحتياطي الفيدرالي.
وعليه فمن شأن هذا التباين في أسعار الفائدة أن يدعم اليورو مقابل الدولار.
توقعات البنوك والمؤسسات العالمية لمستقبل اليورو امام الدولار
يرى خبراء الاسواق فى شركة CIBC Capital Markets أن الدولار الامريكى قد فقد ميزته، وأنه لن يعود إلى مستويات التوتر المرتفعة، حتى مع وجود مخاطر “لتصعيد طفيف على المدى القريب، حيث يسعى كلا الطرفين إلى تعزيز نفوذهما”. وأضافوا بالقول: “نرى أن معظم أزواج الدولار الأمريكي تُتيح فرصًا جيدة للبيع على المكشوف على المدى المتوسط، ونُفضّل الأزواج التي لا تتأثر بشكل كبير بفروق أسعار الفائدة. وقد اتخذنا مؤخرًا مركز شراء لزوج اليورو/الدولار الأمريكي على المدى المتوسط”.
ومع ذلك، يرى خبراء الاسواق في بنك MUFG بإن سعر اليورو لا يزال مُعرّضًا للخطر، ولذلك يُبقون على مراكز بيع على المكشوف.
ويقولون في إحاطة أسبوعية حول سوق الفوركس: “نُبقي على فكرة البيع على المكشوف لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، نظرًا لاحتمالية تصاعد الصراع في الشرق الأوسط. ورغم أن وقف إطلاق النار الذي استمر أسبوعين يُعدّ تطورًا إيجابيًا، إلا أنه لا يزال هشًا، كما يتضح من التطورات التي شهدناها خلال عطلة نهاية الأسبوع”.
فى نفس الوقت يحذرون من أنه إلى حين إعادة فتح مضيق هرمز، من المتوقع أن تبقى أسعار الطاقة مرتفعة، وأن نقص الإمدادات قد يكون له تأثير سلبي أكبر على الاقتصادات خارج الولايات المتحدة، مما يدعم ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي.
مع ذلك، يقرّ بنك MUFG أيضاً بأن الدولار الأمريكي لم يرتفع بالقدر المتوقع حتى الآن استجابةً لصدمة أسعار الطاقة، “مما يجعل فكرتنا التجارية المتمثلة في مزيد من ارتفاع قيمة الدولار أقل جاذبية”.
توقعات كريدي أجريكول لسعر صرف اليورو مقابل الدولار للعام 2026
لا تزال كريدي أجريكول تتوقع مخاطر هبوطية لليورو بسبب ضغوط الطاقة، وتتوقع أن يصل سعر صرف اليورو مقابل الدولار إلى 1.13 بنهاية عام 2026.
حيث ستظل الأحداث المتعلقة بالصراع الإيراني مؤثرًا رئيسيًا على السوق على المدى القصير. ويرى البنك أن اليورو سيظل عرضة للتقلبات على المدى القصير وسط مخاطر تصعيد جديد للصراع الإيراني. ويشير البنك، بشكل أساسي، إلى أن اقتصاد منطقة اليورو لا يزال عرضة لصدمة في قطاع الطاقة، خاصة إذا ارتفعت الأسعار أكثر.
ومن منظور طويل الأجل، تُقدّر كريدي أجريكول أن القيمة العادلة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي، استنادًا إلى العوامل الأساسية، تبلغ حاليًا حوالي 1.11، وهو ما يُرجّح أن يُشكّل عائقًا أمام مكاسب اليورو. ورغم بعض التخوفات بشأن إقبال المستثمرين على الأصول الأمريكية، لا تزال كريدي أجريكول تتوقع أن يبقى الدولار العملة الاحتياطية المهيمنة.
