كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 3 دقيقة
توقع بنك Rabobank أن يشهد زوج الدولار الأمريكي مقابل الين الياباني (USD/JPY) تراجعًا تدريجيًا خلال الأشهر المقبلة، رغم استمرار التداول قرب أعلى مستوياته في عدة سنوات، في ظل الضغوط المستمرة على العملة اليابانية الناتجة عن اتساع الفجوة بين السياسات النقدية في اليابان والولايات المتحدة.
وأوضح البنك في أحدث توقعاته أن الين الياباني لا يزال من بين أضعف عملات مجموعة العشر أداءً خلال الفترة الأخيرة، متأثرًا باستمرار السياسة النقدية التيسيرية في اليابان مقابل بقاء العوائد الأمريكية عند مستويات مرتفعة نسبيًا، وهو ما يدعم استمرار قوة الدولار أمام الين على المدى القريب.
ورغم ذلك، يرى البنك أن قدرة الزوج على تحقيق مكاسب إضافية فوق مستوى 160 تبقى محدودة، خاصة مع تنامي احتمالات تدخل السلطات اليابانية لكبح تراجع العملة المحلية، إلى جانب تزايد حذر المستثمرين بشأن توقيت أي تعديل محتمل في سياسة بنك اليابان.
وأشار التقرير إلى أن مسار الزوج خلال المرحلة المقبلة سيعتمد بشكل رئيسي على توازن توجهات كل من بنك اليابان والاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حيث إن استمرار التيسير النقدي الياباني من جهة، وأي تحول تدريجي نحو التخفيف النقدي الأمريكي من جهة أخرى، قد يؤديان إلى تقليص الزخم الصعودي للدولار أمام الين.
وفي هذا السياق، رجح البنك أن يتراجع الزوج إلى مستوى 158 خلال ثلاثة أشهر، قبل أن يواصل الهبوط نحو 152 خلال ستة أشهر، مدفوعًا بتوقعات تبني بنك اليابان نهجًا أكثر تشددًا بصورة تدريجية، بالتزامن مع توقعات خفض الفائدة الأمريكية في الأجل المتوسط.
ورغم النظرة السلبية المتوقعة للزوج على المدى المتوسط، حذر البنك من أن أي تأخير إضافي في تشديد السياسة النقدية اليابانية قد يمنح الدولار فرصة لإعادة اختبار المستويات المرتفعة مجددًا، خاصة إذا استمرت فروق العوائد في دعم العملة الأمريكية.
كما أشار إلى أن خطر التدخل الرسمي سيظل عاملًا مؤثرًا في تحركات الزوج، ولا سيما عند الاقتراب من مستوى 160، الذي يمثل منطقة حساسة قد تدفع السلطات اليابانية إلى تكثيف التدخلات اللفظية أو الفعلية للحد من مزيد من ضعف الين.
