أعادت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية، بهدوء، صياغة أحد الافتراضات الرئيسية المتعلقة بسوق النفط العالمي: أوبك قادرة على إنتاج كميات نفط أكبر مما كان يُعتقد سابقًا. وفي تقريرها لتوقعات الطاقة قصيرة الأجل لشهر ديسمبر، حدّثت إدارة معلومات الطاقة تعريفها وتقديرها لطاقة إنتاج النفط الخام لدى أوبك.
الرسم البيانى المباشر لسعر النفط
ونتج عن ذلك مراجعة تصاعدية جوهرية. وتُقدّر الوكالة الآن أن طاقة الإنتاج الفعلية لأوبك أعلى بنحو 220 ألف برميل يوميًا في عام 2024، و370 ألف برميل يوميًا في عام 2025، و310 آلاف برميل يوميًا في عام 2026، مقارنةً بتقييماتها السابقة. ولم يأتِ هذا التغيير من عمليات حفر جديدة أو إنتاج مفاجئ، بل من إعادة النظر في مفهوم “الطاقة الإنتاجية” نفسه. وفى نفس الوقت فقد حسّنت إدارة معلومات الطاقة مفهومين تستخدمهما لتقييم مخاطر الإمداد: الطاقة الإنتاجية المستدامة القصوى، وطاقة الإنتاج الفعلية. والطاقة الإنتاجية المستدامة القصوى هي الحد الأقصى النظري والذي يمكن أن يصل إليه المنتج خلال عام واحد في حال سارت الأمور على ما يرام.
والطاقة الإنتاجية الفعّالة أكثر واقعية، وهي كمية النفط التي يمكن تشغيلها فعلياً خلال 90 يوماً والحفاظ عليها دون إلحاق الضرر بالحقول أو البنية التحتية. وهذا الرقم الثاني هو ما تستخدمه إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) لتقدير كمية النفط المتاحة فعلياً للاستجابة لصدمات السوق. ومن خلال تشديد هذه التعريفات وإعادة تقييم الاضطرابات، خلصت الوكالة إلى أن احتياطي أوبك أكبر مما كان يُفترض سابقاً. ولأن تقديرات إنتاج أوبك الفعلية ظلت دون تغيير يُذكر، فقد انعكست التعديلات بشكل مباشر تقريباً على زيادة تقديرات الطاقة الإنتاجية الفائضة.
وتُعدّ هذه الطاقة الإنتاجية الفائضة بمثابة صمام أمان لسوق النفط. فعندما تكون ضئيلة (أو يُعتقد أنها ضئيلة)، تتأثر الأسعار بشدة بالحروب والعقوبات والأعاصير أو أعطال المصافي. أما عندما تكون وفيرة، فإن المخاطر الجيوسياسية تُقلل من تأثيرها على الأسعار. في آخر تحديث لها، تُشير إدارة معلومات الطاقة الأمريكية (EIA) فعلياً إلى أن الإمدادات أقل هشاشة مما كان يعتقده العديد من المتداولين.
وعموما يُعقّد هذا الأمر رسائل أوبك+، حيث اعتمدت المجموعة بشكل كبير على سردية محدودية الطاقة الإنتاجية لتبرير ضبط الإنتاج. لا تُفنّد إعادة حسابات إدارة معلومات الطاقة الأمريكية هذا الادعاء تمامًا، لكنها تُضعفه. وكما تُشير إدارة معلومات الطاقة، قد لا يكون السوق قريبًا من فائض العرض كما كان يعتقد. وهذا ليس مؤشرًا إيجابيًا.
