كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 3 دقيقة
بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة الامريكية منذ عام 2024، وكان بيان اجتماعه الاخير يهدف إلى الميل نحو المزيد من التخفيضات في المستقبل، وهي الصياغة التي تم الإبقاء عليها في اجتماع مارس/آذار.
مع ذلك، تعكس محاضر الاجتماع الاخير للبنك انفتاحًا أكبر على رفع أسعار الفائدة الامريكية مقارنةً باجتماع يناير، حين أبدى عدد قليل من المسؤولين استعدادهم لفتح الباب أمام سياسة نقدية أكثر تشددًا.
اهم نقاط محضر الاجتماع الاخير لبنك الاحتياطى الفيدرالى:
– رأى بعض المشاركين أن هناك مبررًا قويًا لوصف قرارات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ال FOMC بشأن أسعار الفائدة المستقبلية في بيان ما بعد الاجتماع، بما يعكس إمكانية تعديل النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بالزيادة إذا استمر التضخم عند مستويات أعلى من المستهدف”. وأشار المحضر إلى تأييد صياغة في بيان سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي تُشير إلى احتمال خفض أو رفع أسعار الفائدة في المستقبل.
– في حال استمرار ارتفاع أسعار الطاقة، فمن المرجح أن تنتقل تكاليف المدخلات المرتفعة إلى التضخم الأساسي. وأشارت المحاضر إلى أن بعض المشاركين أكدوا على احتمال أن تصبح توقعات التضخم على المدى الطويل أكثر حساسية لارتفاع أسعار الطاقة بعد عدة سنوات من التضخم الذي يتجاوز الهدف المحدد.
– التقدم نحو هدف اللجنة البالغ 2% قد يكون أبطأ مما كان متوقعًا، ورأوا أن خطر استمرار التضخم فوق هدف اللجنة قد ازداد.
– معظم المشاركين فى الاجتماع أعربوا عن قلقهم من أن يؤدي استمرار الصراع في الشرق الأوسط إلى مزيد من التدهور في أوضاع سوق العمل، الأمر الذي قد يستدعي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة، إذ إن ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير قد يُقلل من القدرة الشرائية للأسر، ويُضيّق الأوضاع المالية، ويُبطئ النمو في الخارج.
– الصراع في الشرق الأوسط، الذي عطل حركة الشحن العالمية وتسبب في ارتفاع أسعار النفط بأكثر من 50%، كان يدفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في اتجاهات متضاربة، مما يهدد هدفه المتعلق بالتضخم وتفويضه لتحقيق التوظيف الكامل.
– من غير المرجح أن يغير سعر الفائدة الرئيسي حتى تتضح أيهما يشكل الخطر الأكبر، التضخم أم سوق العمل. وفي التوقعات الاقتصادية الجديدة الصادرة بالتزامن مع بيان سياسته، توقع المسؤولون ارتفاعًا في التضخم لهذا العام، مع تغير طفيف في معدل البطالة.
معدلات الفائدة الامريكية
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى في اجتماع مارس 2026 سعر الفائدة القياسي لليلة واحدة ثابتًا في نطاق 3.50% إلى 3.75%، مع الإشارة إلى حالة عدم اليقين الجديدة التي أحدثتها الحرب في التوقعات الاقتصادية.
