كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 7 دقيقة
وبينما يُنظر إلى دول مثل البرازيل والولايات المتحدة الامريكية في كثير من الأحيان على أنها تشكل ضغوطًا كبيرة على سياسات إنتاج النفط في أوبك، فإن رؤية المملكة العربية السعودية الطموحة 2030 قد تشكل تحديًا أكبر. وتهدف هذه الاستراتيجية الاقتصادية التحويلية، التي يقودها ولي العهد الأمير محمد بن سلمان، إلى تحويل اعتماد المملكة بعيداً عن النفط، مما قد يؤدي إلى زعزعة استقرار التوازن الدقيق في أوبك.
وعموما فالتحولات باهظة الثمن. والخطة الكبرى لولي العهد السعودي الأمير محمد بن سلمان لتنويع اقتصادها بعيدا عن النفط الخام من خلال تبني مشاريع فخمة مثل نيون ليست استثناء. ولكن عندما يرغب اقتصاد يعتمد على النفط مثل المملكة العربية السعودية في إنفاق تريليونات الدولارات على مشاريع غير مرتبطة بالنفط ويشعر بأنه مضطر لخفض إنتاج النفط – وهو شريان الحياة لاقتصاده – لمنع القاع من السقوط من أسواق النفط – فلا بد من وجود شيء ما. ويعطي. السؤال ليس ما إذا كان هناك شيء قد تغير؛ بل يتعلق بما إذا كان يجب الاستمرار في كبح جماح فورة الإنفاق أو ما إذا كان من الضروري خفض الإنتاج بشكل أكبر لرفع الأسعار حتى تؤتي خطط الأمير ثمارها.
ومنذ الإعلان عن رؤية 2030، واجهت المملكة العربية السعودية تحديات مالية كبيرة. ومع أن أسعار النفط لم تعد عند أعلى مستوياتها في عام 2022، فإن اعتماد المملكة على دولارات النفط أصبح أكثر خطورة. وتشير تقديرات صندوق النقد الدولي إلى أن سعر التعادل المالي للنفط في المملكة العربية السعودية يقترب من 100 دولار للبرميل، لكن أسعار السوق الحالية أقل من ذلك، مما يعقد تمويل مشاريع التنويع واسعة النطاق.
ويُنظر إلى المملكة العربية السعودية منذ فترة طويلة على أنها صاحبة الوزن الثقيل في مجموعة أوبك. وحتى عندما أنشأت أوبك أوبك+ مع أعضاء إضافيين، مما أدى إلى جلب ثقل نفطي آخر في روسيا، كانت قدرة المملكة العربية السعودية على حشد الأعضاء الآخرين والتوصل إلى توافق في الآراء بشأن مسائل إنتاج النفط واضحة. وبطبيعة الحال، فإن الدور الذي تلعبه المملكة العربية السعودية كعامل استقرار داخل أوبك يأتي بتكلفة. وعندما يتهرب أعضاء آخرون من واجباتهم ويفرطون في الإنتاج، يتعين على أعضاء مثل المملكة العربية السعودية أن يعوضوا النقص. في حين يبدو أن المملكة العربية السعودية تسيطر على أوبك وأوبك + عندما يتعلق الأمر بالتوصل إلى اتفاقيات خفض الإنتاج، وبينما لا يوجد شك في فهم القيادة السعودية الشديد لأسواق النفط وكيفية عملها، فقد استمر الأعضاء الأصغر في الإنتاج الزائد بما يتجاوز حصتهم. وبأعتبارها العضو الذي ينتج أكبر قدر من النفط، يبدو أن المملكة العربية السعودية تعمل دائمًا على خفض الإنتاج الإضافي للتعويض عن المتخلفين – وبتكلفة كبيرة.
وفي أحسن الأحوال، قد تكون التكلفة هي اضطرار المملكة العربية السعودية إلى تأخير خططها الطموحة التي تتطلب عائدات نفطية أكبر مما لديها. وفي أسوأ الأحوال، إلغاء الخطط، أو إجراء تعديلات على مستويات إنتاجها النفطي. ومنذ أن بدأت مجموعة أوبك+ خفض الإنتاج العام الماضي، فشلت عائدات التصدير في الارتفاع بشكل ملحوظ. ويعني انخفاض الإنتاج أنه بينما تحاول المملكة الحفاظ على أسعار النفط، فإنها تضحي أيضًا بالإيرادات المحتملة، مما يؤدي إلى تفاقم عجز الميزانية وفرض ضغط إضافي على المالية العامة.
نيوم
إن نيوم مشروع ضخم، وقد تم تقليصه بالفعل. بتكلفة تقدر بنحو 1.5 تريليون دولار، فإن إطلاق هذه المدينة البيئية المستقبلية الفاضلة في عام 2017 – جنبًا إلى جنب (ومن المفارقة أنه أصبح ممكنًا فقط) مع صناعة النفط المزدهرة – يشمل The Line. ويبدو أن الأخير فشل في الارتقاء إلى مستوى ما قاله الكثيرون بإنها توقعات غير واقعية. وقدرت بلومبرج في وقت سابق من هذا العام أن طول الخط من المحتمل أن يبلغ 1.5 ميل فقط بحلول عام 2030 وأن يكون قادرًا على استيعاب 300 ألف شخص، وهو أقل مما كان مأمولًا. ومن المحتمل أن يكون السبب وراء تباطؤ الوتيرة وانخفاض القدرة، بصرف النظر عن نطاقها الضخم الذي قال البعض إنه غير قابل للتحقيق على أي حال، هو قيود الميزانية.
وتشمل استراتيجية الحكومة السعودية الاستفادة من شركة النفط الحكومية، أرامكو، لتمويل هذه المشاريع الضخمة. وإن هذا الدور المزدوج لأرامكو كمنتج وطني للنفط ووسيلة مالية لمبادرات التنويع يضع ضغوطًا هائلة على عملياتها وربحيتها.
الديون الدولية والاستثمار الأجنبي
واستجابة لانخفاض عائدات النفط الخام، لجأت المملكة العربية السعودية إلى الديون الدولية، لتصبح أكبر مصدر بين الأسواق الناشئة. ويؤكد هذا الاعتماد على الديون، إلى جانب انخفاض الاستثمار الأجنبي المباشر خارج قطاع النفط، على نقاط الضعف الاقتصادية في المملكة. وتعد المملكة العربية السعودية الآن أكبر مصدر للديون الدولية بين الأسواق الناشئة، وقد أصبحت جدارتها الائتمانية واستقرارها المالي تحت المجهر. ولسوء الحظ بالنسبة للمملكة العربية السعودية، فقد تضافر هذا مع انخفاض مستويات الاستثمار الأجنبي المباشر خارج قطاع النفط والغاز، والذي كانت تأمل أن يكون حجر الزاوية في اقتصادها المتنوع الجديد.
ولكن المستثمرين الأجانب ما زالوا حذرين بسبب المناخ السياسي وارتفاع سعر التعادل المالي للنفط، والذي يتجاوز أسعار السوق الحالية. وتستهدف المملكة العربية السعودية استثماراً أجنبياً مباشراً بقيمة 100 مليار دولار سنوياً، ولكن لا يزال أمامها الكثير لتفعله لجذب المستثمرين. على الرغم من التحديات المالية، تبدو المملكة العربية السعودية ثابتة في التزامها برؤية 2030. ويهدف إنشاء إدارة الكفاءة داخل المديرية العامة للمواد الهيدروكربونية إلى تعزيز استخراج النفط ودمج تقنيات احتجاز الكربون، وهو أمر بالغ الأهمية للحفاظ على مستويات الإنتاج والأهداف البيئية.
وعلاوة على ذلك، تعمل الحكومة على تبسيط عمليات الموافقة وتقليل العقبات البيروقراطية، وهو ما من شأنه أن يساعد في تسريع الجداول الزمنية للمشروع وتحسين ثقة المستثمرين. وعموما فإن تحقيق التوازن بين المملكة العربية السعودية وبين الحفاظ على استقرار أوبك، والحفاظ على عائدات النفط، والاستثمار في القطاعات غير النفطية هو مسعى معقد. وبينما تتحمل المملكة عبء تخفيضات إنتاج أوبك، فإن التحول الاقتصادي في المملكة بموجب رؤية 2030 يشكل تحديًا فريدًا، ومن المحتمل أن يعيد تشكيل ديناميكيات النفط العالمية ومستقبل أوبك.
وما لن تتمكن المملكة العربية السعودية من فعله هو تحمل العبء الكامل لمتخلفي إنتاج أوبك إلى الأبد. وقد يعني هذا أن تضع السعودية أقدامها وتضغط على أعضاء أوبك لإبقاء إنتاجهم تحت السيطرة، مع الحرص على عدم الإخلال بالتناغم الدقيق للمجموعة، التي واجهت في السنوات الأخيرة بعض المخاوف مع الأعضاء غير الراضين بالفعل عن حصصهم.
