كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 6 دقيقة
كما توقعت بأن يكون سعر الليرة التركية للعام 2024 مسرحا لمزيد من الانهيار حيث لا تزال السياسات النقدية والاقتصادية فى تركيا معاكسة للوضع العالمى مما يزيد خسائر الليرة التركية مقابل باقى العملات الرئيسية الاخرى. فى الاسبوع الماضى أرتفع سعر زوج العملات الدولار الامريكى مقابل الليرة التركية USD/TRY الى مستوى قياسى صعودى تاريخى جديد وصولا الى مستوى المقاومة 30.70 ليرة لكل دولار. وفى نفس الاداء أرتفع سعر زوج العملات اليورو مقابل الليرة التركية EUR/TRY الى مستوى المقاومة 33.21 ليرة لكل يورو.
والتوقعات لزوج العملات الدولار الامريكى مقابل الليرة التركية USD/TRY لا تزال صعودية ورغم تحرك كامل المؤشرات الفنية صوب مستويات تشبع قوية بالشراء الا أن عوامل أستمرار المكاسب تعطى الثيران المزيد من الزخم لتحرك صعودى قياسى جديد ولا يستبعد المقاومة التالية 31.00 ليرة لكل دولار فى الايام المقبلة.
ما السبب فى تزايد خسائر سعر الليرة التركية مؤخرا ؟
تعول خسائر الليرة التركية على أستبعاد محافظ البنك المركزي التركي الجديد رفع أسعار الفائدة في الوقت الحالي، ولكنه فى نفس الوقت قال بإن المزيد من التشديد ممكن إذا ساءت توقعات التضخم. وكان قد قال فاتح كاراهان خلال فعالية في أنقرة يوم الخميس الماضى لتقديم أحدث توقعات البنك: “سيتم تشديد السياسة النقدية إذا أدت توقعات التضخم وسلوك التسعير والإنفاق الحكومي والسياسة الضريبية والأجور والاستهلاك الخاص إلى انحراف كبير عن توقعاتنا لتوقعات التضخم”.
وفي أول ظهور علني له منذ الاستقالة المفاجئة لسلفه حافظ جاي إركان أواخر الأسبوع الماضي، قال كاراهان بإنه ليست هناك حاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة “في الوقت الحالي”. وكان نائبا المحافظ جودت أكجاي وخديجة كاراهان على المنصة أيضًا للإجابة على أسئلة الصحفيين والاقتصاديين. وأيد أكجاي تعليقات كاراهان. حيث قال: “نحن نحاول تنفيذ نظام تشديد نقدي حيث يكون سعر الفائدة بنسبة 45٪ كافيا”.
وأبقى البنك المركزي التركى على تقديراته بأن التضخم على أساس سنوي سيتباطأ إلى 36% بحلول نهاية عام 2024، وهو ما وصفه أجاي بأنه “هدف طموح ولكن يمكن تحقيقه”. ووفقا للعرض الذي قدمه كاراهان، فإن التضخم الرئيسي سيرتفع خلال النصف الأول من العام ثم “ينخفض بشكل مطرد” في النصف الثاني. ويتوقع البنك التركى أن يبلغ التضخم 14% في 2025 و9% بنهاية العام المقبل.
وبلغ التضخم التركى في الاقتصاد والبالغ حجمه 1.1 تريليون دولار 65% الشهر الماضي، بعد أن ارتفع بشكل كبير بسبب السياسة النقدية الفضفاضة للغاية التي يناصرها الرئيس التركى رجب طيب أردوغان، على الأقل حتى التحول الذي أعقب فوزه في إعادة انتخابه في مايو. ومنذ ذلك الحين، رفعت تركيا سعر الفائدة الرئيسي من 8.5% إلى 45%، منهية بذلك دورة التشديد الطويلة التي دامت ثمانية أشهر في يناير/كانون الثاني تحت قيادة فريق يناصر المزيد من السياسات التقليدية.
وكان قد أستقال إركان، المحافظ السابق، فجأة الأسبوع الماضي لما قال مسؤولون حكوميون بإنها أسباب شخصية. وسارع وزير المالية التركي محمد شيمشك إلى التأكيد على أن الحكومة تحافظ على ثقتها في البنك المركزي، مستبعدًا حدوث تحول جذري في السياسة. وقد طمأن تأييد شيمشك لكاراهان الأسواق لأن أردوغان عزل ثلاثة حكام في السنوات الأخيرة لكونهم متشددين للغاية بما لا يروق له. وبدأ كاراهان تعليقاته يوم الخميس الماضى بتوجيه الشكر إلى إركان على جهودها، والتي لاقت إشادة واسعة النطاق من قبل المستثمرين.
وبالنسبة لمحافظ البنك التركى والذي تم تعيينه حديثًا، والذي عمل سابقًا في بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وكخبير اقتصادي رئيسي في Amazon.com، كان الحدث بمثابة فرصة ليقول أين يخطط لتوجيه السياسة النقدية. وأضاف كاراهان: “سيتم الحفاظ على سعر الفائدة عند مستواه الحالي طالما كانت هناك حاجة لذلك”، مضيفًا أنه سيركز على شرطين رئيسيين: “تباطؤ واضح” في الاتجاه الرئيسي للتضخم الشهري وتقارب توقعات التضخم مع توقعات التضخم. حسب تقديرات البنك المركزي. أصبح المسار المتوقع للتضخم هو المقياس المفضل لدى المسؤولين الأتراك لقياس مدى ضيق السياسة. ولا تزال أسعار الفائدة في تركيا أقل بكثير من الصفر عند تعديلها وفقًا للأسعار الحالية.
وعادت العروض التقديمية ربع السنوية إلى أهميتها خلال فترة ولاية إركان بعد فترة طويلة عندما قدمت القيادة السابقة توقعات متفائلة للغاية، مما أثار استياء المستثمرين والمحللين. وكان قد تسارع معدل التضخم الشهري في تركيا إلى 6.7% في يناير بعد خمسة أشهر متتالية من التباطؤ. لكن البنك المركزي قال بإن الزيادة مؤقتة. وأضاف كاراهان: “بعد الارتفاع في يناير، نتوقع أن يضعف الاتجاه الرئيسي للتضخم”. وأضاف بأن البنك سيتابع عن كثب تأثير زيادة الأجور كجزء من المخاطر على التضخم.
وعلى صعيد أخر. جولدمان ساكس يرفع تقديرات أرباح البنوك التركية…
رفع بنك جولدمان ساكس تقديراته لأرباح السهم والأسعار المستهدفة لمدة 12 شهرًا للعديد من البنوك التركية، مستشهداً بتوقعات ارتفاع الإيرادات وارتفاع نمو القروض في المتوسط. وعليه فقد رفع البنك الاستثماري تقديرات أرباح السهم لكلا من Akbank وYapi Kredi وGaranti وIsbank بنحو 18% في المتوسط للفترة من 2024 إلى 2026، وفقًا لتقرير بتاريخ 9 فبراير من محللين من بينهم وليد محسن.
كما رفع بنك جولدمان ساكس أهدافه السعرية على مدى 12 شهرًا للمقرضين الأتراك بمتوسط يبلغ نحو 12%، مشيرًا إلى تقديرات الأرباح المحدثة. وتم رفع السعر المستهدف لـ Akbank لمدة 12 شهرًا إلى 49 ليرة (1.60 دولارًا) من 43.6 ليرة، مما يعني زيادة بنسبة 22٪ في أسهم البنك مقارنة بمستوى إغلاق يوم الجمعة. ورفع بنك جولدمان ساكس أهدافه السعرية لـ Yapi Kredi وGaranti وIsbank إلى 26 ليرة و71 ليرة و24 ليرة على التوالي. ورفعت الشركة السعر المستهدف لمدة 12 شهرًا لبنك وقف المصنف للبيع إلى 11 ليرة، في حين أبقت على السعر المستهدف لبنك خلق دون تغيير. ويرى البنك أن ارتفاع إيرادات البنوك التركية يأتي بشكل رئيسي من تحسن الدخل من غير الفوائد وارتفاع نمو القروض، وهو ما يقول بإنه يقابله جزئيًا ارتفاع توقعات الإنفاق التشغيلي.
وينظر إلى أن المقرضين الذين تديرهم الدولة، Vakifbank وHalkbank، يتمتعان بمخصصات ورأس مال أقل من نظرائهما في القطاع الخاص، إلى جانب مستويات عالية من الاعتماد على التمويل بالليرة.
تعرف على أفضل شركات التداول فى تركيا عبر موقعنا….
هذا الشارت من منصة tradingview
