كتابة :
الكاتب علي زغيب
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 3 دقيقة
في مقال جديد، جادل المؤسس المشارك لشركة BitMEX آرثر هايز بشأن تبني الصين للتيسير الكمي (QE). ووفقًا لآرثر هايز، قد تتبنى الصين قريبًا التيسير الكمي جنبًا إلى جنب مع بقية أساليب التحفيز المالي في محاولة للتعامل مع الضغوط الانكماشية التي يواجهها اقتصاد البلاد، مما يؤدي إلى تبني المستثمرين للبيتكوين.
ما هو التيسير الكمى ؟
التيسير الكمي (QE) هو سياسة نقدية يشتري فيها البنك المركزي سندات حكومية أو أوراق مالية أخرى لزيادة المعروض النقدي وتحفيز الاقتصاد. والصين قد تتبنى التيسير الكمي وسط الدوامة الانكماشية الحالية.
وذكر آرثر هايز أنه مع تبني الصين للتيسير الكمي، سترتفع قيمة البيتكوين بشكل كبير. وفي هذا الصدد، فإن ارتفاع المعروض من الأموال من شأنه أن يدفع المستثمرين نحو بدائل مثل البيتكوين. وبهذا، يمكنهم التحوط ضد انخفاض قيمة العملة. وفي الوقت الحاضر، تشهد الصين دوامة أنكماشية في مجالها الاقتصادي. ويقال بإن أنحدار سوق العقارات يؤدي إلى تفاقم حالات الركود في السوق. وبدأ كل هذا بسياسة “الخطوط الحمراء الثلاثة” التي تبنتها الصين في عام 2020. وكانت السياسة المعنية تستهدف تقليل الديون الهائلة في حالة مطوري العقارات. ولهذا، وضعت السياسة عتبات مالية صارمة. ومع ذلك، أدى تقييد الائتمان للمطورين فقط إلى تباطؤ النشاط الاقتصادي. ونتيجة لهذا، ركزت الأسر والشركات على استعادة الميزانية العمومية بدلاً من الإنفاق الإضافي.
ويكشف المحلل أن البلاد عالقة حاليًا في فخ السيولة. وفي هذا الموقف، يكون للعلاجات الاقتصادية التقليدية مثل الإنفاق المالي الأصغر، وانخفاض أسعار الفائدة تأثير طفيف. ومع وضع هذا في الاعتبار، يعتقد هايز أن البلاد قد تتطلب اتباع الاقتصادات البارزة الأخرى. وبالتالي، من خلال التحرك على خطى الاتحاد الأوروبي واليابان والولايات المتحدة، يمكن للصين تحفيز نشاطها الاقتصادي. وفي هذا الصدد، يمكنها نشر التيسير الكمي لإضافة السيولة إلى نظامها المالي.
قد يعزز تبني الصين للتيسير الكمي تبني البيتكوين
ووفقًا لآرثر هايز، فإن تبني الصين للتيسير الكمي قد يخلق تأثيرًا متموجًا يغطي الأسواق العالمية. وعلى وجه الخصوص، يمكن أن يؤثر على الأصول الرقمية مثل البيتكوين نتيجة للتوسع في المعروض من الأموال. وغالبًا ما يمهد هذا الطريق للتضخم وانخفاض قيمة العملة المحلية. وفي الاستجابة لهذا، فإن المستثمرين الذين يسعون إلى التحوط ضد التأثير المقابل سوف يتجهون نحو البيتكوين بسبب طبيعتها اللامركزية والإمداد الثابت.
