كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
يستقر مؤشر الدولار الامريكى DXY والذى يقيس اداء العملة الامريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية الاخرى فى نطاقات ضيقة ما بين 99.46 ومستوى 99.80 قبيل الحدث الاهم للاسواق هذا الاسبوع اعلان قرارات السياسة النقدية لبنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى وذلك فى تمام الساعة 21:00 مساءا بتوقيت مصر ثم يعقبه تصريحات لحاكم البنك.
الرسم البيانى المباشر لمؤشر الدولار الامريكى
هل انتهت موجة صعود الدولار؟
واصل الدولار الأمريكي تحقيق مكاسب قوية خلال الأسابيع الأخيرة، مدعومًا بسلسلة من البيانات الاقتصادية الإيجابية، وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية، إلى جانب تنامي التوقعات باستمرار تشديد السياسة النقدية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد عززت هذه العوامل من رهانات المستثمرين على ما يُعرف بـ”استثنائية الاقتصاد الأمريكي” مقارنة ببقية الاقتصادات الكبرى.
ورغم احتفاظ بنك نومورا بنظرته الإيجابية للدولار الأمريكي على المدى القريب، فإنه يرى أن مخاطر انعكاس الاتجاه الصعودي بدأت تتزايد مع وصول مستويات التفاؤل إلى مستويات مرتفعة.
وأوضح البنك أن معنويات المستثمرين تجاه الاقتصاد الأمريكي أصبحت أكثر إيجابية خلال الفترة الأخيرة، مدعومة باستمرار قوة النمو الاقتصادي، والأداء القوي لأسواق الأسهم، فضلًا عن تأثير التوترات الجيوسياسية العالمية التي عززت الطلب على الدولار باعتباره ملاذًا آمنًا.
إلا أن محللي نومورا أشاروا إلى أن التاريخ يقدم إشارات تحذيرية مهمة، موضحين أن الارتفاعات الحادة في مؤشرات المفاجآت الاقتصادية الأمريكية غالبًا ما تكون مرتبطة بضعف الدولار في الفترات اللاحقة أكثر من ارتباطها بمواصلة صعوده.
ووفقًا لتحليل البنك، فإن وصول المفاجآت الاقتصادية الأمريكية إلى المستويات الحالية كان يتبعه تراجع في الدولار الأمريكي خلال الأشهر الثلاثة التالية في نحو 75% من الحالات التاريخية، ما يثير تساؤلات حول استدامة المكاسب الأخيرة للعملة الأمريكية.
كما لفت التقرير إلى تزايد تمركز المستثمرين في مراكز شراء الدولار، بالتزامن مع تراجع الثقة تجاه العديد من العملات الرئيسية المنافسة، وهو ما قد يزيد من مخاطر حدوث عمليات جني أرباح أو تصحيح هبوطي إذا تغيرت الظروف الاقتصادية أو النقدية.
وحدد بنك نومورا ثلاثة عوامل رئيسية قد تهدد النظرة الإيجابية الحالية للدولار الأمريكي، تشمل احتمالات تباطؤ سوق العمل الأمريكي خلال فصل الصيف، وإمكانية تبني رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، نهجًا نقديًا أكثر تيسيرًا من المتوقع، بالإضافة إلى أي مؤشرات على تراجع الزخم المرتبط بطفرة الذكاء الاصطناعي التي دعمت أسواق الأسهم الأمريكية خلال الفترة الماضية.
وأشار البنك إلى أن التفاؤل تجاه الدولار الأمريكي أصبح شبه إجماعي بين المستثمرين خلال الأسابيع الأخيرة، وهو ما يعكس قوة الأسس الاقتصادية الحالية، لكنه في الوقت نفسه يرفع من احتمالات تعرض العملة الأمريكية لضغوط إذا بدأت هذه العوامل الداعمة في التراجع.
وفي المجمل، لا يزال نومورا يحتفظ بنظرته الإيجابية للدولار على المدى القريب، إلا أنه يحذر من أن الأسواق قد تكون بصدد الاقتراب من ذروة التفاؤل بشأن الاقتصاد الأمريكي، الأمر الذي قد يمهد الطريق لمرحلة من ضعف الدولار خلال النصف الثاني من العام إذا بدأت المخاطر المذكورة في الظهور.
التوقعات الفنية لمؤشر الدولار:
رغم عمليات البيع الاخيرة لا يزال أتجاه مؤشر الدولار الامريكى DXY فى وضع صاعد وقد يعود الى حيز الحياد فى حال كسر حاجز المستوى 99.00 على المدى القريب.
حسب الاداء على الرسم البيانى للاطار الزمنى اليومى حركة المؤشرات الفنية تؤكد الاستقرار اعلى خطوط الحياد نسبيا حيث يستقر مؤشر القوة النسبية RSI ل14 يوما حول قراءة 54 ومؤشر MACD فى بداية تحيز هبوطى ولكن البائعين لم يحصلوا على عوامل قوة حتى الان. وقد يكون لاعلان بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى اليوم الفرصة لهم او العكس على حسب رد الفعل على الاعلان.
السيناريو الصاعد يتطلب العودة الى حاجز المقاومة النفسية 100.00 .
