كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 8 دقيقة
منذ بدء تداولات شهر ديسمبر 2023 تأرجحت أسعار النفط الخام بين المكاسب المبكرة والخسارة وذلك بين أحداث صعودية وهبوطية. اليوم يستقر سعر خام غرب تكساس حول مستوى 73.70 دولار للبرميل وسعر خام برنت حول مستوى 78.50 دولار للبرميل. وعلى الجانب الصعودي لسوق النفط، صوت الفنزويليون في أستفتاء حول ما قد يرقى في الأساس إلى ضم ثلثي أراضي جويانا المجاورة. ثم ظهرت تقارير تفيد بأن الحوثيين أطلقوا صواريخ على ثلاث سفن تجارية في البحر الأحمر، مما يمثل مزيدا من التصعيد في المنطقة. وعلى الجانب الهبوطي لسوق النفط الخام، فإن تخفيضات إنتاج أوبك + المتفق عليها الأسبوع الماضي تركت المتداولين غير متأثرين. وبدلا من إثارة سباق لشراء النفط كما توقع الكثيرون، أدى القرار إلى العكس حيث ركزت السوق على التشاؤم بشأن الطلب.
أسعار النفط اليوم لا تزال تحت ضغوط هبوطية وتعليقا على الاداء. قال فانادانا هاري، محلل سوق النفط من فاندا إنسايتس، “يبدو أن سوق النفط الخام يتعرض لضغوط مستمرة من قرار أوبك+… وهناك ما يبرر درجة معينة من التخفيض في التخفيضات الأعمق لأوبك+، لكن حتى الآن، تجاهلها مجمع النفط الخام تماما”. ومن جانبه قال تشارو تشانانا، الخبير في ساكسو كابيتال ماركتس، لبلومبرج: “من المرجح أن يظل المتداولون حذرين في ظل الخلاف بين أوبك وارتفاع إنتاج النفط من خارج أوبك”. ومن جانبه كتب وارن باترسون، محلل السلع لدى آي إن جي، في مذكرة عقب الإعلان: “مبعث القلق بالنسبة للسوق هو حقيقة أن هذه التخفيضات المعلنة كانت طوعية وليست تخفيضات واسعة النطاق لأوبك+”.
وأَضاف المحلل بالقول”تشير هذه التخفيضات الطوعية إلى أنه أصبح من الصعب على الأعضاء الاتفاق على تخفيضات أوبك +. لذلك، إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من الإجراءات في المستقبل، فسيصبح من الصعب بشكل متزايد على المجموعة الرد.
وفي الوقت نفسه، أعطى انتهاء وقف إطلاق النار بين حماس وإسرائيل النفط القليل من الإمكانات الصعودية والتي تحققت في التعاملات الصباحية المبكرة اليوم الاثنين. ومع ذلك، فإن الانعكاس الذي حدث لاحقًا يشير إلى أن علاوة الحرب لم تعد عاملاً لا يستهان به في غياب حدث تصعيد كبير. وتعليقا على أداء سوق النفط اليوم. كتب مايكل تران، محلل RBC، في مذكرة نقلتها بلومبرج: “إننا ندخل مرة أخرى إلى سوق يحركه العرض، وهو سوق يشبه إلى حد كبير العقد الذي أدى إلى كوفيد بدلاً من السوق التي يقودها الطلب التي شهدناها في حقبة ما بعد الوباء”. “وهذه الأنواع من الأسواق غالبًا ما تكون مليئة بالفخاخ الصاعدة.”
توقعات أسعار النفط الخام:
فى الايام المقبلة ستتأثر أسعار النفط الخام العالمية بمستوى سعر الدولار الامريكى وسط تطلع الاسواق لوقف تشديد سياسة البنك المركزى الامريكى وسيكون لارقام الوظائف الامريكية هذا الاسبوع تأثير قوى ومباشر على مستقبل تلك التوقعات. هذا الى جانب نسب المعروض والطلب العالمى على النفط وخاصة فى ظل أستمرار التوترات الجيوسياسية العالمية وخاصة فى منطقة الشرق الاوسط الغنية بالنفط. وهذا الى جانب مستقبل الانتعاش الاقتصادى العالمى حيث أن التباطؤ يعنى قلة الطلب وفى المقابل الانتعاش يزيد من الطلب على النفط وبالتالى تنتعش أسعار النفط. ناهيك عن خطط أعضاء أوبط + بقيادة السعودية مزيد من خفض الانتاج وزيادة الطلب يعنى أرتفاع قوى لاسعار النفط الخام ولا يستبعد فى حال حدوث ذلك العودة الى سعر 80.00 دولار للبرميل لخام غرب تكساس والذى يحفز الثيران لمزيد من دفع الاسعار لاعلى.
مستقبل أسعار النفط الخام فى ظل سياسة أوبك+ :
وسط ضبابية وقلق من قرارات اجتماع أوبك + والتي أدت إلى تخفيضات “طوعية” إضافية بين أعضاء الكارتل، بدأ الوضع يهدأ الآن، وتشعر السوق بخيبة أمل إلى حد ما، وذلك مع انخفاض سعر خام برنت بشكل غير متوقع مباشرة بعد الإعلان قبل أن يرتفع قليلاً في وقت مبكر من يوم الجمعة. وتعني التخفيضات أن الفائض الذي توقعه الجميع للربع الأول من عام 2024 قد اختفى الآن. وسيحل محله العجز حتى ولو صغير. وفى هذا الصدد يرى بنك ING بأن هذا العجز القادم في الربع الأول سيضفي بعض الارتفاع على أسعار النفط. ومع أخذ ذلك في الاعتبار، يرى بنك ING بعض الارتفاع في توقعاته الحالية عند 82 دولارًا للبرميل لهذا الربع وتوقعاته عند 88 دولارًا للبرميل لعام 2024 بأكمله.
ويضيف بنك آي إن جي بإن ما إذا كان هناك بالفعل أتجاه صعودي “يعتمد إلى حد كبير على كيفية قيام أوبك+ بإلغاء هذه التخفيضات، ومن الواضح على كيفية تطور الطلب في العام المقبل”.
وفي العادة، كان هذا الاتجاه الصعودي سيظهر مباشرة بعد الإعلان يوم الخميس الماضى. وبدلا من ذلك، كان رد فعل السوق معاكسا على الأرجح بسبب طبيعة خفض الإنتاج الذي قام به الكارتل. وحقيقة أن التخفيضات ستكون طوعية تزيل قليلا من القلق. وأضاف بنك ING ب “تشير هذه التخفيضات الطوعية إلى أنه أصبح من الصعب على الأعضاء الاتفاق على تخفيضات أوبك +”. و”لذلك، إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من الإجراءات في المستقبل، فسيصبح من الصعب بشكل متزايد على المجموعة الاستجابة”. وقد تحملت الجزء الأكبر من عبء التخفيضات الأخيرة. وبمجرد تسوية الأمور أخيرا، فقد القرار النهائي بشأن زيادة تخفيضات الإنتاج وزنه بسبب حقيقة أن كل شيء طوعي.
وبعبارة أخرى، يبدو أن الكارتل قد فقد جوهر الكارتل، وأستبدله بنوع من الاتفاق النبيل الذي قد يكون أو لا يكون له أي تأثير على الأسواق. وعليه فإذا كانت الأسواق تبحث عن أتجاه هنا، فلن يكون ذلك وشيكًا.
وعلى وجه التحديد، أعلن ثمانية أعضاء في الكارتل الموسع عن تخفيضات طوعية بنحو 2.2 مليون برميل يوميًا للربع الأول من العام المقبل. ويشمل هذا الحجم بالفعل التخفيضات الطوعية الحالية للمملكة العربية السعودية البالغة مليون برميل يوميًا، وبالإضافة إلى التخفيضات الطوعية لروسيا البالغة 500 ألف برميل يوميًا. وهذا يتركنا مع تخفيضات “إضافية” و”طوعية” تقل عن 900 ألف برميل يوميًا لم يتم تسعيرها بالفعل. وقد تعهدت العراق ودولة الإمارات العربية المتحدة والكويت وكازاخستان والجزائر وعمان بتخفيضات طوعية إضافية.
وأما بالنسبة للدول الأفريقية – خاصة أنجولا ونيجيريا – اللتين كانتا تعملان بقدرة متضائلة في الآونة الأخيرة، إلا أنهما كانتا غير راغبتين في رؤية المزيد من التخفيض في حصص إنتاجهما – فقد شهدت أنجولا خفض حصتها إلى 1.1 مليون برميل يوميا وشهدت نيجيريا رفعها إلى 1.5 مليون برميل يوميا. ومع ذلك، تقول أنجولا بإنها لن تلتزم بالحصة، مما يزيد من تقويض سلطة الكارتل. ولو تم الاتفاق على التخفيضات عبر مجموعة أعضاء أوبك + بأكملها، لكان من الممكن أن يكون لها تأثير أكبر بكثير على أسعار النفط. وبدلاً من ذلك، تم منح الأعضاء الثمانية مقودًا طويلًا لتحديد ذلك بأنفسهم، وبطريقة غير ملزمة. وفي الوقت الحالي، فإن أقل من 900 ألف برميل يوميًا المقرر سحبها طوعًا من السوق في الربع الأول، قد لا يحدث أبدًا. وإذا كانت الأسواق قوية، فسيتم ببساطة إعادة تلك البراميل إلى التدفق.
ومن جانبها فقد قامت صحيفة نيويورك تايمز بتقييم الوضع الناشئ بإيجاز عندما وصفت أوبك بأنها “تخسر قوتها في سوق النفط في الوقت الذي يفقد فيه النفط قوته مع المستهلكين الحذرين من حيث التكلفة والمناخ”، مشيرة إلى أن الإنتاج الأمريكي يمثل نسبة هائلة تصل إلى 80٪ من إجمالي الإنتاج. وهو ما يزيد من إمدادات النفط العالمية هذا العام.
هذا الشارت من منصة tradingview
