توقعات العملات: مكاسب الدولار الامريكى وصلت الى الذروة

الدولار يصل إلى نقطة تحول حيث يبدو أن “ترامبوريا” على وشك التلاشي وتتعارض تقييمات سوق الأسهم مع ارتفاع عائدات السندات. وكان هذا وفقًا لـ Liechtenstein Global Trust (LGT)، أكبر مجموعة مصرفية خاصة وإدارة أصول مملوكة للعائلة المالكة في العالم.

توقعات سعر الدولار الامريكى فى الاشهر المقبلة

وفى هذا الصدد تقول مذكرة من LGT، والتي توضح أحدث توقعات الاستثمار للشركة، “لقد حقق الدولار الأمريكي أداءً جيدًا في الأشهر الأخيرة، ولكن من المتوقع أن يتباطأ الزخم في الدولار وحتى ينعكس”.

وتأتي التوقعات بعد فترة من الزخم القوي للدولار الامريكى وأسواق الأسهم، حيث وصلت الأخيرة إلى مستويات مرتفعة جديدة. ولكن LGT تقول بإن الدولار الامريكى يبدو الآن مبالغًا في قيمته، مما يزيد من مخاطر الهبوط، “خاصة وأن دورة خفض أسعار الفائدة الامريكية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (وإن كانت تباطأت بسبب التضخم المستمر) ستستمر في عام 2025″. ومما ورد فى التوقعات أيضا”في حين يظل التضخم الأمريكي عنيدًا إلى حد ما، فمن المرجح أن يكون الكثير من الأخبار الاقتصادية الإيجابية قد تم تسعيرها بالفعل في الدولار. وفي نفس الوقت ، فإن المخاوف بشأن العجز المزدوج، والمخاوف المحتملة بشأن الديون الأمريكية وبالتالي انخفاض مصداقية الولايات المتحدة، وخطر الصدمات الاقتصادية والسياسية في الولايات المتحدة، تقدم رياحًا معاكسة ذات مغزى للدولار الأمريكي على المدى المتوسط”.

الاقتصاد الامريكى سيظل الاقوى

وفى هذا الصدد يقول المحللون بإن الولايات المتحدة الامريكية تظل الزعيم بلا منازع من حيث النمو الاقتصادي المتوقع ونمو الأرباح، “تاركة بقية العالم في الغبار”. ومع ذلك، فقد حان الوقت الآن لتوخي المزيد من الحذر. وتضيف LGT: “لقد تضاءل الزخم القوي الذي دفع سوق الأسهم الأمريكية إلى مستويات مرتفعة جديدة على مدى العامين الماضيين مؤخرًا. فبعد إعادة انتخاب دونالد ترامب، سجلت الأسهم الأمريكية تدفقات عالية، في حين انخفضت حيازات المستثمرين الدوليين النقدية إلى مستويات منخفضة بشكل غير عادي، مما يشير إلى أنهم مستثمرون بالكامل”.

و”إن رد فعل السوق بعد الانتخابات – والمعروف أيضًا بأسم “ترامبوريا”، والذي يشير إلى المشاعر النشوة التي سادت بين المستثمرين – يصاحبه حاليًا انخفاض اتساع السوق وينعكس في التقييمات المرتفعة”.

وتضيف شركة LGT بإنها تخفض تصنيف موقفها من الأسهم الأمريكية إلى محايد، مشيرة إلى أن التقييمات المرتفعة والعرض المنخفض يؤديان إلى ظروف مالية أكثر صرامة. وكما هو معلوم تؤدي عائدات السندات المرتفعة إلى رفع تكلفة التمويل في الولايات المتحدة، مع ارتفاع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى ما تصفه LGT بـ “منطقة الخطر” عند 4.5-5.0٪.

و”في حين تبدو الأساسيات الأمريكية محسودة وتبرر بعض علاوة التقييم، فإن المخاطر تنشأ من المشاعر النشوة والظروف المالية الأكثر صرامة وعدم اليقين المتعلق بتغيير النظام في البيت الأبيض. ونحن نفضل نهجًا أكثر توازناً ونخفض تصنيف الأسهم الأمريكية إلى محايدة”.