كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 3 دقيقة
يشهد سوق العملات الرقمية مرحلة دقيقة تتسم بارتفاع مستويات عدم اليقين، في وقت تسجّل فيه شبكة البيتكوين تطورًا لافتًا يتمثل في تراجع حاد بصعوبة التعدين. فقد انخفضت صعوبة تعدين البيتكوين (BTC) بنسبة 11.6% لتصل إلى نحو 125.86 تريليون عند الكتلة رقم 935,424، وهو أكبر انخفاض تشهده الشبكة منذ الحظر الصيني لتعدين العملات الرقمية في عام 2021، كما يُعد عاشر أكبر تراجع في تاريخ البيتكوين.
الرسم البياني المباشر لزوج بيتكوين/دولار
مسار تعدين البيتكوين
ويعكس هذا الانخفاض تحوّلًا واضحًا في ديناميكيات شبكة البيتكوين، إذ جاء متزامنًا مع تراجع ملحوظ في القدرة الحاسوبية (معدل التجزئة)، وهو ما يسلّط الضوء على الضغوط المتزايدة التي يواجهها قطاع التعدين. ويعيد هذا المشهد إلى الأذهان الاضطرابات الكبرى التي أعقبت الحظر الصيني عام 2021، حينما شهدت الشبكة واحدة من أعنف مراحل إعادة التوازن في تاريخها.
وجاءت خطوة خفض الصعوبة بعد ارتفاع متوسط زمن إنشاء الكتل إلى نحو 11.4 دقيقة، متجاوزًا الهدف التقني البالغ 10 دقائق، في إشارة مباشرة إلى تراجع القوة الحاسوبية الداعمة للشبكة. ورغم أن هذا التراجع يمنح المعدّنين متنفسًا مؤقتًا من حيث انخفاض حدة المنافسة، فإن البيئة العامة للربحية لا تزال تعاني من ضغوط حادة في ظل تقلبات الأسعار وارتفاع تكاليف التشغيل.
وفي السياق ذاته، انخفض معدل تجزئة شبكة البيتكوين بنحو 20% خلال الشهر الماضي، فيما أظهر مؤشر شركة لوكسور تراجعًا أسبوعيًا يقارب 11% ليصل إلى حوالي 863 إكساهاش في الثانية، مقارنة بمستويات قياسية سابقة تجاوزت 1.1 زيـتاهاش في الثانية، ما يعكس حجم التحول الجاري داخل شبكة التعدين العالمية.
وتشير التقديرات إلى أن مجموعة من العوامل تقف خلف هذا التراجع، أبرزها عاصفة الشتاء “فيرن” إلى جانب الانخفاض الحاد في سعر البيتكوين. فمنذ تسجيل العملة الرقمية قمة مؤقتة قرب مستوى 126 ألف دولار في أكتوبر الماضي، فقدت أكثر من 45% من قيمتها، لتتراجع إلى محيط 60 ألف دولار بحلول 5 فبراير، الأمر الذي زاد من الضغوط على المعدّنين.
تداعيات صعوبة التعدين على مسار البيتكوين
وبحسب خبراء الأسواق، يُقدّر متوسط تكلفة تعدين البيتكوين بنحو 87 ألف دولار، في وقت تتداول فيه الأسعار الفورية دون هذا المستوى بفارق ملحوظ، ما يضغط على هوامش الربحية. كما تراجعت رسوم التحويل، التي كانت تمثل عنصرًا داعمًا لإيرادات التعدين، إلى نحو 1% فقط مقارنةً بنحو 7% سابقًا، وذلك مع فتور نشاط الشبكة خلال عام 2024.
وفي ظل هذه التطورات، تترقب الأسواق ما إذا كان تراجع صعوبة التعدين سيمهّد لمرحلة استقرار وإعادة توازن قد تدعم الأسعار على المدى المتوسط، أم أنه يعكس دخول شبكة البيتكوين في دورة أعمق من الضغوط الهيكلية، بما قد ينعكس على حركة السعر خلال الفترات المقبلة.
