كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: دقيقتين
(بلومبرج) – رفع محللو البرازيل توقعاتهم لأسعار الفائدة في نهاية عام 2026 حيث يقول محافظو البنوك المركزية إن لديهم جميع خيارات السياسة على الطاولة لترويض التضخم فوق المستهدف. وسيصل مؤشر Selic القياسي إلى 9.5٪ في ديسمبر 2026، ارتفاعًا من التقدير السابق البالغ 9٪، وفقًا لمسح أسبوعي للبنك المركزي نُشر يوم الاثنين. أبقى المحللون تقديراتهم دون تغيير لنهاية عام 2024، عند 10.5٪، ولنهاية عام 2025، عند 10٪.
وقال محافظ البنك المركزي روبرتو كامبوس نيتو يوم السبت إن سوق العمل الضيقة تجعل معركة البرازيل ضد أسعار المستهلك أبطأ من المتوقع وأن عملية الانكماش المحلية “متوقفة”. أبقى صناع السياسات على تكاليف الاقتراض ثابتة عند 10.5٪ منذ يونيو، عندما أوقفوا دورة تخفيف استمرت قرابة عام. يراهن المتداولون على أن البنك سيرفع أسعار الفائدة في أقرب وقت من الشهر المقبل.
كتب محافظو البنوك المركزية في محاضر اجتماعهم السياسي الأخير الذي نُشر في 6 أغسطس، أن ارتفاع تكاليف الخدمات وتقديرات أسعار المستهلك فوق الهدف والعملة الأضعف تضيف ضغوطًا تصاعدية للتضخم، مضيفين أن السيناريو يتطلب “حذرًا أكبر”. في الخطب الأخيرة، أكد صناع السياسات أنهم يظلون معتمدين على البيانات مع وجود جميع خيارات الأسعار على الطاولة.
وقد يسمي الرئيس لويس إيناسيو لولا دا سيلفا قريبًا بديلاً لكامبوس نيتو، الذي تنتهي ولايته في ديسمبر. وقال مدير السياسة النقدية بالبنك المركزي جابرييل جاليبولو، الذي يعتبره كثيرون مرشح لولا لرئاسة البنك، مؤخرًا إن زيادة تكلفة الاقتراض ستُدرس أيضًا في اجتماع تحديد أسعار الفائدة القادم في سبتمبر. ويتوقع المحللون ارتفاع أسعار المستهلك بنسبة 4.25% في ديسمبر/كانون الأول هذا العام، ارتفاعًا من التقدير السابق البالغ 4.22%، وفقًا للمسح. وتظل تقديرات التضخم لعامي 2026 و2027، والتي يُنظر إليها على أنها مقياس لمصداقية البنك المركزي بين المستثمرين، أعلى من هدف 3%. وفي أفق زمني مدته 12 شهرًا، على غرار نظام التضخم الحالي للبنك، من المتوقع ارتفاع أسعار المستهلك بنسبة 3.83%.
