كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
على الرغم من المكاسب القوية الاخيرة لاشهر زوج عملات فى سوق تداول العملات الفوركس. يواجه ارتفاع اليورو مقابل الدولار الأمريكي EUR/USD قيودًا واضحة. وحول أمكانية أرتفاع اليورو دولار فى الايام القادمة من عدمه. يتوقع محللون في يونيكريديت مزيدًا من الارتفاع في سعر صرف اليورو مقابل الدولار الأمريكي EUR/USD على المدى القريب، على الرغم من أنهم حددوا هدفًا أقل بقليل مما يُعتبر على نطاق واسع “الحد الأدنى” للبنك المركزي الأوروبي عند 1.20.
الرسم البيانى المباشر لزوج اليورو دولار
ويأتي هذا التحذير في الوقت الذي يستقر فيه زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD دون مستوى 1.17، بعد أن ارتد سابقًا من أعلى مستوى له منذ بداية العام عند 1.1829، مما يضعه بالقرب من متوسطه لما بعد عام 1999. ومن جانبهم يرى خبراء تداول العملات الفوركس في يونيكريديت بميلانو: “يعكس التصحيح الطفيف في زوج اليورو/الدولار الأمريكي أيضًا غياب أي دوافع جديدة على صعيد السياسة النقدية، حيث من المتوقع أن يُبقي كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى على أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر”.
وبشكل عام فقد دفع هذا الموقف الحذر من البنك المركزي انعكاس المخاطر الذي استمر شهرين، وهو مؤشر على معنويات سوق الخيارات، إلى مستويات محايدة، بعد ارتفاع قصير الأمد بعد انحسار التوترات في الشرق الأوسط. ووفقًا للخبراء، فإن تحذير الرئيس الامريكى ترامب من عدم تمديد الموعد النهائي لتطبيق الرسوم الجمركية الجديدة في الأول من أغسطس، إلى جانب الإعلان عن فرض رسوم جمركية بنسبة 30% على صادرات الاتحاد الأوروبي، ساهم أيضًا في ضعف اليورو في يوليو.
كما ساهم الرأي المتنامي بأنه لا يوجد ركود اقتصادي أمريكي في الأفق، وأن مسار تخفيف السياسة النقدية من جانب الاحتياطي الفيدرالي أكثر اعتدالًا مما تتوقعه الأسواق حاليًا، في إمكانية الحد من خسائر الدولار الامريكى الإضافية. ومع ذلك ومع تداول بونوص مجانى بدون أيداع، يقول المحللون بإنه في الوقت الحالي، لا يوجد مبرر قوي لاستمرار انعكاس زوج اليورو/الدولار الأمريكي، ولا يزال من الممكن تحقيق مكاسب إضافية متواضعة.
ضغوط ترامب على بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى
وفى هذا الصدد يشير خبراء العملات إلى أن ضغط ترامب على بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة، والمخاوف بشأن تضخم الدين العام الأمريكي، لا يزالان يُلقيان بثقلهما على الدولار الأمريكي. وأضافوا بالقول “نتوقع أن يتداول زوج اليورو/الدولار الأمريكي EUR/USD عند مستوى 1.19 بنهاية العام”، مُضيفًين أن الوصول إلى مستويات أعلى من 1.20 لا يزال مستبعدًا نظرًا للقلق الواضح من احتمال تجاوز سعر الصرف لهذا المستوى.
ومن جانبهم فقد علّق صانعو السياسات في البنك المركزي الأوروبي مؤخرًا على ارتفاع سعر اليورو، مُلمّحين إلى أنه قد يُصبح مشكلة إذا استمر على مساره الحالي. حيث قال لويس دي غيندوس، نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي، بإن ارتفاع سعر صرف اليورو مقابل الدولار فوق 1.20 “سيكون أكثر تعقيدًا بكثير”. وأضاف بالقول: “حتى ذلك الحين، يُمكننا التغاضي عن الأمر قليلًا”.
وتُعدّ هذه التعليقات مهمة لأنها تُشير إلى أن قيمة العملة قد تبدأ في التأثير على سياسة البنك المركزي الأوروبي، حيث ستُبذل جهود للحد من هذا الارتفاع. ومع ذلك، صرّحت إيزابيل شنابل، العضوة المؤثرة في مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، بأن تعزيز اليورو لا ينبغي أن يكون الشاغل الرئيسي.
وتحظى توجيهات شنابل بتقدير كبير، وتُعتبر مؤثرة للغاية في النتائج الإجمالية للبنك المركزي الأوروبي، مما يعني أن المستثمرين سيأخذون ذلك في الاعتبار. وكانت قد قالت في مقابلة أجريت معها مؤخرًا بإن الارتفاع المستمر في قيمة اليورو يُعدّ في الواقع نعمة للاقتصاد، من خلال قناة الثقة. وأضافت بالقول: “يعكس ارتفاع سعر الصرف أيضًا تأثيرًا إيجابيًا على الثقة، وإيمان المستثمرين بأن إمكانات نمو منطقة اليورو قد تكون أعلى مما كان متوقعًا”.
