ما المتوقع لسياسات البنوك المركزية للعام 2025 ؟

تغيرت كثيرا التوقعات لمستقبل سياسات البنوك المركزية العالمية للعام 2025 وسط مخاوف من حروب ترامب التجارية وتأثيرها على مستقبل النمو الاقتصادى العالمى ومعدلات التضخم والتى من المتوقع أن ترتفع.

التوقعات لسياسات البنوك المركزية للعام 2025

من المتوقع على نطاق واسع. أن تواصل البنوك المركزية العالمية الكبرى تعديل سياستها النقدية في العام 2025، حيث يصر البنك المركزي الأوروبي على أن “عملية خفض التضخم تسير على المسار الصحيح”، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى قد يغير مساره بوتيرة أبطأ حيث يتوقع رئيس البنك جيروم باول وشركاه تخفيضات أقل في أسعار الفائدة في العام 2025.

سياسة البنك المركزى الامريكى

وفى هذا الصدد ومؤخرا فقد أقرت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ال FOMC بأن “موقفنا السياسي أصبح الآن أقل تقييدًا بشكل كبير” وذلك بعد خفض أسعار الفائدة الأمريكية بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في اجتماعها ديسمبر 2024 ، حيث قال البنك المركزي الامريكى فى بيان سياسته “يمكننا بالتالي أن نكون أكثر حذرًا بينما نفكر في المزيد من التعديلات على سعر الفائدة لدينا”.

وبشكل عام يبدو أن بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى على المسار الصحيح لتخفيف سياسته بشكل أكبر في عام 2025، ولكن البنك قد يستمر في تعديل إرشاداته المستقبلية حيث يظهر التحديث لملخص التوقعات الاقتصادية أن “متوسط المشاركين يتوقعون أن يكون المستوى المناسب لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية 3.9٪ في نهاية العام 2025” مقارنة بتوقعات 3.4٪ في اجتماع سبتمبر.

وفي المقابل، قد تستمر التكهنات المحيطة بسياسة البنك المركزى الامريكى في التأثير على أسواق العملات الفوركس وذلك مع إصرار جيروم باول وفريقه على أن “السياسة النقدية سوف تتكيف من أجل تعزيز أهدافنا المتعلقة بالتشغيل واستقرار الأسعار على أفضل وجه”، وعليه فقد يتفوق الدولار الأمريكي على باقى العملات الرئيسية الاخرى في عام 2025 إذا أظهرت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC أستعدادًا أكبر لمكافحة التضخم بشكل أكبر.

سياسة البنك المركزي الأوروبي

ومن جانبه وفى أخر أجتماع للعام 2024 فقد خفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، ومن المتوقع قد يستمر البنك في تغيير مساره في عام 2025 حيث “تشير معظم مقاييس التضخم الأساسي إلى أن التضخم سوف يستقر عند حوالي 2% هدفنا في الأمد المتوسط على أساس مستدام”.

وبشكل عام يبدو أن البنك المركزي الأوروبي سوف يلتزم بدورة خفض أسعار الفائدة حيث “يتوقع المسؤولون الآن تعافيًا اقتصاديًا أبطأ مما كان عليه في توقعات سبتمبر”، وأيضا قد يخفف مجلس الإدارة سياسته التقييدية بوتيرة أسرع حيث تكشف حاكم البنك كريستين لاجارد عن “بعض المناقشات، مع بعض المقترحات للنظر في 50 نقطة أساس محتملة”. ونتيجة لذلك، قد يبدو مجلس الإدارة أكثر تسامحًا في عام 2025 حيث “يتطور التضخم الأساسي بشكل عام بما يتماشى مع العودة المستدامة للتضخم إلى الهدف”، ويبقى أن نرى ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي سيصل إلى سعره المحايد قبل نظيره الأمريكي وسط المراجعة الصعودية لسعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي dot-plot.

نصائح تداول:

سياسة البنك المركزى اليابانى

فى أخر أجتماع للعام 2024، صوت بنك اليابان بأغلبية 8 مقابل 1 لصالح الإبقاء على سعر الفائدة القياسي عند حوالي 0.25% في ديسمبر/كانون الأول، وقد يحتفظ البنك المركزي بالسياسة الحالية على مدى الأشهر المقبلة حيث “من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي لأسعار المستهلك تدريجيًا”. ونتيجة لهذا، قد يستمر الين الياباني في العمل كعملة تمويلية حيث يظل بنك اليابان مترددا في متابعة دورة رفع أسعار الفائدة، ولكن قد يتعرض مسؤولى البنك لضغوط لتطبيق أسعار فائدة أعلى حيث “من المرجح أن يستمر اقتصاد اليابان في النمو بوتيرة أعلى من معدل نموه المحتمل”. ومع ذلك، قد تتراجع تجارة الفائدة المربحة بشكل أكبر في عام 2025 إذا تبنى بنك اليابان إرشادات متشددة، وقد يواجه الين الياباني زيادة في التقلبات على مدى الأشهر المقبلة حيث تستمر البنوك المركزية الكبرى في تغيير سياستها.