ترامب يرغب فى معدلات فائدة أمريكية منخفضة… فهل سينجح ؟

يبدو أنه سيكون هناك صدام بين ترامب وجيروم باول فى المستقبل…. بالامس تعهد الرئيس الامريكى دونالد ترامب بأسعار أرخص وأسعار فائدة أقل، ولكن الاقتصاد الذي تحول بسبب الوباء سيجعل من الصعب الوفاء بهذه الوعود.

حيث أن النمو الاقتصادي قوي، مدفوعًا بالإنفاق الاستهلاكي الصحي. والعجز في الميزانية ضخم وقد يكبر. وفي الوقت نفسه، تقترض الشركات الامريكية المزيد لتكثيف استثماراتها في مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على القروض التي يمكن أن ترفع أسعار الفائدة. وإذا نفذ ترامب وعوده بفرض تعريفات جمركية واسعة النطاق على الواردات وترحيل ملايين المهاجرين، يتوقع خبراء الاقتصاد أن يتفاقم التضخم – مما يجعل من غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي كثيرًا هذا العام.

ترامب يطلب خفض أسعار النفط العالمية

ومع ذلك، قال ترامب بالامس وخلال الحدث السنوي للمنتدى الاقتصادي العالمي في دافوس بسويسرا إنه سيخفض أسعار النفط الخام، ثم “سأطالب بخفض أسعار الفائدة على الفور، وعلى نحو مماثل، يجب أن تنخفض في جميع أنحاء العالم”. وفي وقت لاحق، في واشنطن، أخبر ترامب المراسلين أن انخفاض تكاليف الطاقة من شأنه أن يقلل من التضخم، الأمر الذي من شأنه أن “يخفض أسعار الفائدة تلقائيًا”. وعندما سُئل عما إذا كان يتوقع أن يستمع إليه بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، قال ترامب: “نعم”.

وعليه وحسب منصات شركات تداول النفط… فقد تراجع سعر خام غرب تكساس الى مستوى 74.50 دولار للبرميل وسعر خام برنت الى مستوى 78.30 دولار للبرميل.

مهمة ترامب لخفض الفائدة قد تواجه عقبات

ولكن ترامب قد يواجه تحديا أكبر مما يتوقعه. فالقدرة المدهشة للاقتصاد الامريكى ــ الذي صمد في وجه عواقب الوباء، وارتفاع التضخم، والعديد من المخاوف من الركود في السنوات القليلة الماضية ــ قد تجعل تكاليف الاقتراض أعلى. وحسب نتائج بيانات المفكرة الاقتصادية… فقد شهد الاقتصاد الامريكى نموا بمعدل سنوي لا يقل عن 3% لأربعة أرباع من آخر خمسة أرباع، وهي أطول سلسلة من هذا القبيل في عقد من الزمان. والبطالة الامريكية عند أدنى مستوى تاريخي لها عند 4.1%. والتضخم، الذي ارتفع إلى أعلى مستوى له في أربعة عقود في عام 2022 وأثار حفيظة معظم الأميركيين بشأن الاقتصاد، عاد إلى الانخفاض إلى 2.4%، وفقا للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وكانت قد أرتفعت الأجور، التي كانت متأخرة بشدة عن الأسعار في عامي 2021 و2022، بشكل أسرع من التضخم خلال الأشهر الثمانية عشر الماضية، وهو ما يوفر الوقود اللازم للنمو المستمر.

وبشكل عام فإن الاقتصاد الأكثر صحة يحفز المزيد من الأميركيين على الاقتراض لشراء السيارات والمنازل والأجهزة الكبيرة، والشركات على الاستثمار في معدات تكنولوجيا المعلومات والمصانع. مثل هذه التحركات رائعة للاقتصاد – ولكن المزيد من الطلب على القروض لتمويل كل هذا الإنفاق يمكن أن يبقي أسعار الفائدة مرتفعة أيضًا. وقد يؤدي النمو الأكثر ثباتًا إلى إبقاء الأسعار أعلى. وقد تقرر الشركات التي ترى طلبًا صحيًا من المستهلكين أنها تستطيع فرض رسوم أعلى، كما أعلنت Netflix يوم الثلاثاء بعد تسجيل زيادة في عدد المشتركين.

ومثل هذه الاتجاهات تشكل تغييرًا كبيرًا عن آخر مرة دخل فيها ترامب البيت الأبيض في عام 2017. في ذلك الوقت، كان الاقتصاد الأمريكي يخرج من فترة طويلة من النمو البطيء والتضخم المنخفض للغاية الذي أعقب الركود الأعظم المؤلم في عامي 2008 و2009. ادخرت ملايين الأسر المزيد وأنفقت أقل بعد نوبة اقتراض في وقت سابق من العقد أدت إلى ارتفاع ديون الرهن العقاري وبطاقات الائتمان.

ترامب يدعم الذكاء الاصطناعى

وبالإضافة إلى ذلك، تعمل شركات التكنولوجيا الفائقة على تكثيف استثماراتها في مراكز البيانات لتسريع عملها في مجال الذكاء الاصطناعي. حيث أعلن ترامب هذا الاسبوع عن مشروع مشترك بين OpenAI وOracle وSoftbank اليابانية لاستثمار 500 مليار دولار في مراكز البيانات وتوليد الكهرباء لتغذية أبحاث الذكاء الاصطناعي. وقبل الوباء، كانت العديد من الشركات تخزن النقد ولم تكن تستثمر كثيرًا، مما قد يبقي أسعار الفائدة منخفضة. ونتيجة لهذا، فإن وعود ترامب بتحفيز الاقتصاد من خلال التخفيضات الضريبية وإلغاء القيود التنظيمية، في حين وعد أيضًا بفرض التعريفات الجمركية والقيود على الهجرة، قد تبقي الأسعار مرتفعة.

وبشكل عام وحتى إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى سعر الفائدة الرئيسي في الأشهر المقبلة، فلن يؤدي ذلك بالضرورة إلى خفض تكاليف الاقتراض. حيث تؤثر الأسواق المالية أيضًا على تكلفة الاقتراض لشراء منزل أو سيارة. فمنذ بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الفائدة الرئيسي في سبتمبر، ارتفع العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات – والتي تؤثر بقوة على أسعار الرهن العقاري – بشكل كبير.