بنك إنجلترا: التوقعات العالمية “تدهورت ماديًا”

قال بنك إنجلترا بإن التوقعات الاقتصادية العالمية قد “تدهورت ماديًا” بعد أن أدى ارتفاع أسعار السلع الأساسية إلى ارتفاع التضخم في جميع أنحاء العالم ، مما يشكل خطرًا هبوطيًا إضافيًا في الأشهر المقبلة. وعليه قال البنك المركزي البريطاني بإن التقلبات في تكلفة الطاقة والمواد الخام تشكل خطرًا كبيرًا بحدوث اضطراب قد يؤدي إلى تضخيم الصدمات الاقتصادية في المستقبل. وسيقوم المسؤولون بإجراء تحقيق في “التعتيم” و “نقص البيانات” في أسواق السلع الأساسية وكيف تغذي هذه الروابط نقاط الضعف. وجاء التحذير في تقرير بنك إنجلترا بشأن الاستقرار المالي الذي نشر يوم الثلاثاء. وقال المسؤولون بإنهم سيمضون قدما في اختبارات الضغط السنوية على البنوك في سبتمبر ، وتقييم احتمالية حدوث ركود “عميق” وزيادة معدلات الفائدة.

كما قاموا برفع حاجز رأس المال المعاكس للدورة الاقتصادية الذي يجب أن تلبيه البنوك إلى 2٪ ، وهو المستوى الذي كان عليه قبل الوباء ، بدءًا من يوليو 2023. خفف بنك إنجلترا الطلب على رأس المال التنظيمي لمساعدة الشركات على الاستمرار في ضخ الأموال في الاقتصاد. وعلى الرغم من ارتفاع تكاليف التضخم والاقتراض ، قال بنك إنجلترا بإن معظم الأسر والشركات في المملكة المتحدة لا تزال في وضع جيد للتعامل مع الضغط على مواردها المالية. وأضاف بنك إنجلترا في تقريره بإن المركز الرأسمالي للبنوك البريطانية لا يزال “قويًا ، وتعززت الربحية”.

وأضاف التقرير: “خدمة الديون لا تزال في متناول معظم الشركات في المملكة المتحدة”. “ومع ذلك ، من المتوقع أن يؤثر ارتفاع أسعار الفائدة وأسعار المدخلات ، وضعف النمو الاقتصادي واستمرار اضطرابات سلسلة التوريد على الميزانيات العمومية للشركات.”

وقد أشار بنك إنجلترا إلى أن الضغوط التضخمية في جميع أنحاء العالم قد اشتدت بعد الغزو الروسي لأوكرانيا ، وأن الدخل الحقيقي للأسر يتقلص بسبب ارتفاع الأسعار. ومع ذلك ، فإن نمو الأجور وحزمة تدابير الدعم الحكومية سوف يخففان الضربة ويحافظان على ثبات عدد المقترضين الضعفاء مع المستويات في بداية العام. وهذا حتى مع قيام بعض المقترضين بإطلاق صفقات قروض رخيصة بسعر فائدة ثابت وسيتعين عليهم إعادة التمويل بمعدلات فائدة أعلى.

وحول مستقبل رفع الفائدة من بنك أنجلترا:

قد يدفع وصول الزهاوي بنك إنجلترا إلى زيادات متتالية في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس. حيث قد يؤدي وصول نظيم الزهاوي إلى وزارة الخزانة البريطانية إلى زيادة أكبر في رواتب موظفي القطاع العام ، مما يؤدي إلى توقعات تضخم مضمنة بشكل متزايد وزيادة قوة في أسعار الفائدة من بنك إنجلترا. وتم تعيين الزهاوي وزيرا للخزانة من قبل رئيس الوزراء بوريس جونسون ، بعد استقالة ريشي سوناك ليلة الثلاثاء. وقد تعني سيطرة الزهاوي على سلاسل الخزانة العامة تسويات أعلى للأجور للعاملين في القطاع العام ، حيث سعى سابقًا إلى زيادة رواتب المعلمين بنسبة 9.0٪ في عمله السابق كوزير للتعليم.

وأكد لراديو تايمز صباح الأربعاء بأنه كان يضغط من أجل زيادة رواتب المعلمين بنسبة 9٪ هذا العام ، و 7٪ العام المقبل. وتأتي مثل هذه التسويات في الأجور في بيئة من التضخم المرتفع وحذر بنك إنجلترا من أنه يخشى أن يؤجج توقعات التضخم المحلي. ومن جانبه قال أندرو سينتانس ، كبير مستشاري كامبريدج للاقتصاد القياسي والعضو السابق في لجنة السياسة النقدية بالبنك.”وفقًا لتقارير وسائل الإعلام هذا الصباح ، فإن خطة المملكة المتحدة الجديدة للتعامل مع” أزمة تكلفة المعيشة “ستتمثل في تعزيز الإنفاق العام وخفض الضرائب. وفي المرة الأخيرة التي تمت فيها تجربة ذلك في منتصف السبعينيات ، ارتفع التضخم إلى مستوى أعلى – ليسجل توقع نفس الشيء إذا تم اتباع هذه السياسة مرة أخرى”

ومن جانبه يقول كريستوفر جراهام ، الاقتصادي الأوروبي في ستاندرد تشارترد ، بإن مثل هذه الزيادات في الأجور على النحو الذي تصوره الزهاوي قد تدفع بنك إنجلترا إلى تنفيذ زيادات متتالية بمقدار 50 نقطة أساس. وأضاف جراهام: “من الأهمية بمكان ما سيحدث مع أجور القطاع العام خلال فترة الصيف ؛ وتحديداً كيف تستجيب الحكومة للمطالب عبر القطاعات الخاصة برفع الأجور بشكل كبير”.

ويضيف: “من المرجح أن تثير التنازلات الحكومية المادية مزيدًا من القلق من بنك إنجلترا بشأن الآثار غير المباشرة على أجور القطاع الخاص”.

وفي غضون ذلك ، رفع جون كونليف من بنك إنجلترا احتمالات رفع سعر الفائدة بشكل غير عادي بمقدار 50 نقطة أساس في بنك إنجلترا في أغسطس من خلال الوعد باتخاذ إجراءات للسيطرة على توقعات التضخم. وفي مقابلة مع بي بي سي يوم الأربعاء ، قال نائب محافظ البنك بإن لجنة السياسة النقدية ستضمن أن الارتفاع الأخير في التضخم لن يصبح جزءًا لا يتجزأ من الاقتصاد.

واضاف “سوف نتحرك للتأكد من عدم حدوث ذلك”.

وعموما فإن الوعد بأتخاذ إجراء يؤكد على أسعار السوق لرفع بمقدار 50 نقطة أساس في أغسطس حيث يسعى البنك المركزي إلى ضمان عدم تسارع التضخم. وشهدت المملكة المتحدة معدل تضخم وصل إلى 9.1٪ في مايو وأظهر تحديث بنك إنجلترا لشهر يونيو توقعات لذروة بالقرب من 11٪ في أكتوبر. وقال البنك في وقت تحديث يونيو – حيث رفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى. – أنها ستتصرف “بقوة” إذا لاحظت أن الضغوط التضخمية أصبحت أكثر ثباتًا. ويقول المحللون بإن رفع 75 نقطة أساس في بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو سيبقي الضغط على البنوك المركزية الأخرى ، مثل بنك إنجلترا ، لرفع أسعار الفائدة بسرعة. حيث يقول ستاندرد تشارترد أيضًا بإن أسعار السوق الحالية للسوق (45 نقطة أساس مسعرة حاليًا لشهر أغسطس) وإصدارات البيانات الاقتصادية الأفضل قليلاً من المتوقع (مؤشرات مديري المشتريات لشهر يونيو ، مبيعات التجزئة لشهر مايو) تعني أن الارتفاع الأكبر في أغسطس هو الآن الحالة الأساسية.

لكن جراهام يقول بإن التحرك بمقدار 50 نقطة أساس من المرجح أن يكون حدثًا لمرة واحدة والذي من شأنه أن يخيب توقعات السوق لمرتين من هذه الارتفاعات بحلول تشرين الثاني (نوفمبر). ويقول بإن أي مفاجآت صعودية على جبهة سوق العمل أو في توقعات التضخم قد تدفع البنك إلى رفع آخر بمقدار 50 نقطة أساس.