باركليز يحدد موعد رفع معدلات الفائدة من بنك إنجلترا على الرغم من Omicron

سيتأخر بنك إنجلترا فى تقديم أول زيادة في أسعار الفائدة من ديسمبر إلى فبراير استجابةً لـ Omicron ، لكنه سيظل سريعًا في دفعها للأعلى في النصف الأول من عام 2022 حسب رؤية وتوقعات بنك باركليز. وقد لا يكون تأجيل رفع سعر الفائدة لبنك أنجلترا من ديسمبر إلى فبراير مفاجئًا نظرًا لأننا تلقينا بالفعل بعض التحذير من مايكل سوندرز من أعضاء البنك ، لكن استمرار ارتفاع الأسعار في عام 2022 يشير إلى أن “الصورة الأكبر” تظل دون تغيير.

ومن جانبه يقول فابريس مونتاني ، كبير الاقتصاديين الأوروبيين في بنك باركليز: “على الرغم من بيانات سوق العمل الصحية والضغوط التضخمية الجديدة المحتملة ، نعتقد أن السياق غير المؤكد الأكثر سلبية الذي أنشأه متغير كورونا أوميكرون سيقود البنك إلى تأخير أول زيادة له من ديسمبر إلى فبراير”.

وتم تسعير الأسواق بالكامل لرفع أسعار الفائدة في ديسمبر حتى أواخر نوفمبر حيث أظهرت البيانات الواردة تعافيًا اقتصاديًا قويًا في الطريق. وعليه فقد أرتفع سعر الجنيه الإسترليني جنبًا إلى جنب مع توقعات الارتفاع المتزايد ، وقد قابل التراجع اللاحق لهذه التوقعات بانخفاض قيمة العملة مقابل اليورو والدولار.

وللعلم فإلى أي مدى سيحدد المستثمرون قرار ترك أسعار الفائدة دون تغيير في ديسمبر بشكل كامل إلى أي مدى سيستمر الجنيه في الانخفاض.

وتقول مذكرة إستراتيجية أسبوعية من فريق أبحاث العملات في بنك باركليز: “نعتقد أن توقعات رفع سعر الفائدة قد تتراجع أكثر في الأسبوع القادم ونرى مخاطر هبوط الجنيه الاسترليني”. حيث يرتفع التضخم في المملكة المتحدة بشكل كبير قبل هدف البنك البالغ 2.0٪ ولكن مايكل سوندرز عضو لجنة السياسة النقدية قال الأسبوع الماضي بإن أوميكرون سيكون الاعتبار الرئيسي لقرار 16 ديسمبر.

وقال بإنه يرى “بعض المزايا” في الانتظار بسبب أوميكرون ، رغم أنه يقول أيضًا بإن التأخير قد يكون مكلفًا أيضًا. ولذلك يظل موقف سوندرز هو أن التأخير لا ينبغي أن يفسر على أنه تخلي كامل عن الحاجة إلى العمل على ارتفاع التضخم.

وعليه يقول المحلل مونتاني: “ما زلنا نتوقع أن يصل سعر الفائدة المصرفية إلى 0.75٪ في مايو 2022”.

ويتوقع الاقتصاديون في بنك باركليز أن يؤدى متغير كورونا Omicron إلى تفاقم سياسة مقايضة البنك على المدى القريب ، حيث تضعف توقعات النشاط بينما قد تكون المخاطر حول التضخم أكثر توازناً إلى حد ما. ومن المتوقع أن يصبح البديل Omicron لـ Covid-19 هو السلالة المهيمنة للفيروس في المملكة المتحدة في غضون أسابيع ، وأخبر وزير الصحة ساجيد جافيد أعضاء البرلمان في 6 ديسمبر أنه ينتقل الآن في “مناطق متعددة في إنجلترا”.

وتظهر بيانات المسح الاقتصادي في الوقت الفعلي أن المستهلكين يتراجعون بالفعل عن الأماكن العامة مثل صالات الألعاب الرياضية والحانات والمطاعم تحسباً لتفاقم الوباء. وتعليقا على ذلك يقول صامويل تومبس ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في Pantheon Macroeconomics: “تشير مؤشرات الوقت الفعلي إلى أن قطاع خدمات المستهلك قد تراجع بالفعل منذ ظهور أخبار متغير Omicron الأسبوع الماضي”.

ويضيف مونتاني بإن البيانات الهامة حول فاعلية المتغير قد لا تكون متاحة لأسابيع ، وفي مواجهة حالة عدم اليقين هذه ، يتوقعون أن يؤخر البنك إجراء معدل الفائدة إلى العام المقبل. ويقول المحلل أيضا: “على الرغم من البيانات الصحية لسوق العمل بعد الإجازة النهائية ، فإن أعضاء لجنة السياسة النقدية لم يتحولوا بشكل حاسم بشكل أكثر تشددًا ، مما يلقي بظلال من الشك على زيادة شهر ديسمبر حتى بدون ظهور Omicron”.

ويتوقع بنك باركليز الآن ارتفاع الأسعار أولاً في فبراير (15 نقطة أساس) ، ثم في مارس (25 نقطة أساس) ومايو (25 نقطة أساس) ، مما يعني بداية متأخرة عن توقعاتهم السابقة في ديسمبر ، ولكنها أكثر تكرارًا ولا تزال تنتهي في مايو. وهذا يعني أن هناك قدرًا لا يستهان به من زيادات الأسعار واجبة السداد في النصف الأول من العام ، إذا كان باركليز على صواب.

وستكون الارتفاعات المصرفية أكثر حدة في عام 2022

أشار بنك باركليز”تأخرت توقعات أسعار الفائدة الجديدة لباركليز ولكنها كانت أكثر حدة إلى حد ما”. ويتفاعل الجنيه الاسترلينى بشكل كبير مع توقعات السوق لمستويات سعر الفائدة في بنك إنجلترا ، وقد يكون التحرك إلى 0.75٪ في سعر الفائدة البنكي داعمًا. وعليه يقول بنك باركليز بإن التقييم المتزايد الثقة لأسواق العمل من شأنه أن يعزز وجهة النظر المركزية القائلة بأن السياسة النقدية بحاجة إلى التشديد ، وعلى الأرجح ذلك في فبراير. وجاءت إحصائيات سوق العمل لفترة سبتمبر قبل التوقعات بكثير ، في حين كشفت الإحصائيات التي تغطي شهر أكتوبر الحاسم بعد الإجازة أيضًا عن تفادي ارتفاع معدل البطالة.

وفي أكتوبر ، انخفض عدد الأشخاص الذين يسعون للحصول على إعانات العمل بمقدار 14.9 ألف حسب مكتب الإحصاء الوطني ، في حين كان من المتوقع حدوث زيادة في حال أدى إنهاء خطة دعم الوظائف الحكومية (الإجازة) إلى ارتفاع معدل البطالة. وعلاوة على ذلك ، ارتفعت تقديرات أكتوبر للموظفين المسجلين بشكل حاد.

وارتفع مؤشر متوسط الأجور مع المكافآت بنسبة 5.8٪ في سبتمبر متجاوزًا التوقعات إلى 5.6٪ ، على الرغم من انخفاضها مقارنة بالزيادة البالغة 7.2٪ المسجلة في أغسطس. ويبدو أن بريطانيا لديها سوق عمل “ضيق” حيث تفوق الوظائف الشاغرة عدد العمال الباحثين عن وظائف ، مما يؤدي بدوره إلى خلق ضغط تصاعدي على الأجور والتضخم.

وهذا من شأنه أن يسمح للبنك بالبدء في رفع أسعار الفائدة بمجرد أن تتلاشى المخاوف بشأن Omicron.