كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
واصل الدولار الأمريكي تسجيل أداء قوي خلال الفترة الأخيرة، مدعومًا بمزيج من التوترات الجيوسياسية الممتدة في إيران وارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية إلى مستويات تاريخية، ما أعاد تشكيل توقعات الأسواق بشأن مسار السياسة النقدية خلال الفترة المقبلة.
عبر افضل منصات التداول. ارتفع مؤشر الدولار الامريكى DXY والذى يقيس اداء العملة الامريكية مقابل سلة من العملات الرئيسية الاخرى الى مستوى المقاومة 99.43 الاعلى منذ اكثر من خمسة اسابيع.
الرسم البيانى المباشر لمؤشر الدولار الامريكى
صعود عوائد السندات الأمريكية إلى مستويات قياسية
شهدت عوائد السندات الحكومية الأمريكية ارتفاعًا ملحوظًا خلال جلسة الثلاثاء، لتسجل مستويات هي الأعلى منذ سنوات طويلة، في إشارة إلى تصاعد الضغوط التضخمية وتغير توقعات المستثمرين. وحسب التداولات فقد ارتفع عائد السندات لأجل 30 عامًا إلى 5.2%، وهو الأعلى منذ يوليو 2007. وصعد عائد السندات لأجل 10 سنوات إلى 4.69%، وهو الأعلى منذ يناير 2025 . استقر عائد السندات لأجل عامين فوق مستوى 4%.
وعموما تعكس هذه التحركات ارتفاع المخاوف من بقاء أسعار الفائدة عند مستويات مرتفعة لفترة أطول مما كان متوقعًا في بداية العام.
التحول في توقعات الفائدة الأمريكية
تأثرت الأسواق المالية بشكل مباشر بتغير توقعات السياسة النقدية، حيث انتقلت التقديرات من سيناريو خفض الفائدة إلى احتمال إعادة رفعها. كما تُظهر بيانات العقود الآجلة أن المستثمرين باتوا يعيدون تسعير مسار الفائدة بشكل أكثر تشددًا مقارنة بتوقعاتهم السابقة.
توقعات ممتدة بارتفاع العوائد طويلة الأجل
تشير استطلاعات بنك أوف أمريكا إلى أن نحو ثلثي مديري الصناديق العالمية يتوقعون وصول عائد السندات الأمريكية لأجل 30 عامًا إلى 6%، وهو مستوى مرتفع يعكس استمرار الضغوط التضخمية العالمية. وفي السياق ذاته، تشهد أسواق السندات في كل من أوروبا وبريطانيا واليابان تحركات صعودية مماثلة، ما يؤكد أن موجة ارتفاع العوائد ليست أمريكية فقط بل عالمية.
انعكاس مباشر على الدولار الأمريكي
في ظل هذه البيئة، يجد الدولار دعمًا قويًا من ارتفاع العوائد، إلى جانب الطلب المتزايد عليه كملاذ آمن في ظل التوترات الجيوسياسية ومخاوف نقص السيولة الدولارية عالميًا.
كما أن ارتفاع العوائد يجعل الأصول المقومة بالدولار أكثر جاذبية للمستثمرين الأجانب، مما يعزز تدفقات رأس المال نحو العملة الأمريكية.
التوقعات الفنية لمؤشر الدولار
سجل مؤشر الدولار الأمريكي U.S. Dollar Index ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.1% ليصل إلى 99.43، بعد أن كان قد افتتح عند مستوى 98.97. وسجل ارتفاع أسبوعي نحو 1% وارتفاع منذ بداية العام بنحو 1%. ويعكس هذا الأداء استمرار الزخم الصعودي التدريجي للدولار، مع بقاء الاتجاه العام مدعومًا بعوامل أساسية قوية.
حركة المؤشرات الفنية تؤكد السيناريو الصعودى. حيث يستقر مؤشر القوة النسبية RSI لفترة 14 يوما حول قراءة 59 اقرب نقطة للتوجه الى خط ذروة الشراء ان استمرت عوامل مكاسبه. مؤشر MACD واداء المتوسطات المتحركة فى صالح مزيد من المكاسب للثيران.
الاهداف الصعودية المقبلة: 99.70 – 99.90 – 100.75 .
الخلاصة
يواصل الدولار الأمريكي استفادته من ارتفاع عوائد السندات الأمريكية وتصاعد التوترات الجيوسياسية، إلى جانب إعادة تسعير توقعات السياسة النقدية نحو مزيد من التشدد. ومع استمرار هذه العوامل، يبقى الاتجاه العام للدولار داعمًا، ما لم تحدث تحولات مفاجئة في بيانات التضخم أو في مسار سياسات بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى خلال الفترة المقبلة.
