كتابة :
الكاتب علي زغيب
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
رغم الضغوط التي تعرضت لها أسعار النحاس خلال الأسابيع الأخيرة، لا تزال غولدمان ساكس ترى أن المعدن الصناعي يحتفظ بآفاق صعودية قوية على المدى الطويل، مدعومًا بنقص هيكلي في المعروض وتزايد الطلب العالمي من قطاعات استراتيجية، أبرزها الطاقة النظيفة والذكاء الاصطناعي.
الرسم البيانى المباشر لسعر النحاس
وتراجعت أسعار النحاس خلال الشهر الماضي بالتزامن مع موجة هبوط طالت معظم السلع الصناعية، حيث استقر السعر بالقرب من 6.06 دولار للرطل، مسجلًا انخفاضًا بنحو 8.9% على أساس شهري. ورغم ذلك، لا تزال الأسعار مرتفعة بنحو 18% مقارنة بمستوياتها قبل عام، في إشارة إلى استمرار قوة الاتجاه طويل الأجل.
غولدمان ساكس: أساسيات السوق لا تزال داعمة للنحاس
أكد محللو غولدمان ساكس أن التصحيح الأخير لا يغير من النظرة الإيجابية لسوق النحاس، مشيرين إلى أن العوامل الأساسية التي تدعم الأسعار لا تزال قائمة، وفي مقدمتها النمو المستمر في الطلب مقابل محدودية المعروض العالمي.
وأوضح البنك أن مزيجًا من الطلب الهيكلي القوي ونقص الإمدادات المتوقعة خلال السنوات المقبلة سيواصل توفير بيئة داعمة لارتفاع الأسعار، حتى مع التقلبات التي تشهدها الأسواق على المدى القصير.
الطلب العالمي يتسارع بقيادة الذكاء الاصطناعي والطاقة النظيفة
وترى المؤسسة أن الطلب على النحاس سيواصل النمو خلال ما تبقى من العقد الحالي، مدفوعًا بالتوسع في شبكات الكهرباء، والاستثمارات الضخمة في مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، والإنفاق الدفاعي، إضافة إلى النمو المتسارع في قطاع السيارات الكهربائية ومشروعات الطاقة المتجددة.
وفي المقابل، يحذر البنك من أن إنتاج المناجم قد لا يتمكن من مواكبة هذا النمو، في ظل انخفاض جودة الخامات، وارتفاع تكاليف استخراجها مع التوسع في المناجم العميقة، فضلًا عن طول الفترات الزمنية اللازمة لتطوير مشروعات التعدين الجديدة.
نقص المعروض قد يدفع الأسعار إلى مستويات قياسية
وتعتقد غولدمان ساكس أن استمرار هذا الخلل بين العرض والطلب سيجعل ارتفاع الأسعار أمرًا ضروريًا لتحفيز الاستثمار في مشاريع التعدين الجديدة، بما يسهم في سد الفجوة المتزايدة في الإمدادات العالمية. كما أشار البنك إلى أن السياسات التجارية الأمريكية ساهمت في زيادة الضغوط على السوق المادية للنحاس، موضحًا أن الرسوم الجمركية المفروضة على الواردات قد تؤدي إلى تراكم المخزونات داخل الولايات المتحدة، في الوقت الذي تواجه فيه الأسواق العالمية عجزًا متزايدًا في المعروض.
رفع توقعات أسعار النحاس حتى 2027
في ضوء هذه التطورات، حسب التوقعات الفنية رفعت غولدمان ساكس توقعاتها لسعر النحاس في بورصة لندن للمعادن (LME)، متوقعة أن يصل السعر إلى 13,735 دولارًا للطن بنهاية عام 2026، بينما يبلغ متوسط السعر خلال عام 2027 نحو 13,800 دولار للطن.
ولا تتوقف التوقعات الإيجابية عند هذا الحد، إذ يرى البنك أن أسعار النحاس قد ترتفع إلى قرابة 15 ألف دولار للطن بحلول عام 2035، وهو المستوى الذي يعتبره ضروريًا لتشجيع الاستثمارات الجديدة في قطاع التعدين، وزيادة إمدادات النحاس المعاد تدويره، وتحقيق التوازن بين العرض والطلب على المدى الطويل.
نظرة مستقبلية
تعكس توقعات غولدمان ساكس قناعة متزايدة بأن النحاس سيظل أحد أبرز المعادن الاستراتيجية خلال السنوات المقبلة، مع استمرار التحول العالمي نحو الطاقة النظيفة والتوسع في تقنيات الذكاء الاصطناعي. ورغم التقلبات الحالية، فإن محدودية المعروض وتزايد الطلب قد يمهدان الطريق لموجة صعود قوية في الأسعار خلال الأعوام المقبلة.
