كتابة :
الكاتب أحمد إبراهيم
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
تشهد الليرة التركية ضغوطًا متزايدة في الأسواق العالمية، بعد صدور تحديث جديد من بنك “غولدمان ساكس” رفع فيه توقعاته لسعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الليرة التركية USD/TRY خلال 12 شهرًا، في إشارة تعكس استمرار التحديات الهيكلية التي تواجه الاقتصاد التركي، وسط مزيج من الضغوط السياسية والاقتصادية وتذبذب تدفقات رأس المال.
الرسم البيانى المباشر لزوج الدولار/ ليرة تركية
الاداء الحالي لزوج العملات
يتداول زوج الدولار مقابل الليرة التركية الان بالقرب من مستوى 45.90، في ظل استمرار الاتجاه الصاعد التدريجي للعملة الأمريكية مقابل الليرة، مدعومًا بعوامل تتعلق بتفاوت السياسة النقدية، وتزايد الطلب على الدولار كعملة تحوط في الأسواق الناشئة.
ويأتي هذا الأداء في وقت تشهد فيه الليرة تحركات مدارة بشكل جزئي من قبل السلطات النقدية، ما يحد من التقلبات الحادة لكنه لا يغير الاتجاه العام الهابط للعملة المحلية.
ماذا قال غولدمان ساكس عن الليرة التركية؟
رفع بنك غولدمان ساكس توقعاته لزوج USD/TRY، مشيرًا إلى استمرار ضعف الليرة على المدى المتوسط والطويل، مع توقعات تدريجية على النحو التالي:
48 خلال 3 أشهر
50 خلال 6 أشهر
54 خلال 12 شهرًا
وذلك مقارنة بتوقعاته السابقة عند مستويات:
46
48
52
ما يعكس إعادة تسعير جديدة لمخاطر الاقتصاد التركي في المرحلة المقبلة.
العوامل الداعمة لضعف الليرة التركية
يرى البنك أن عدة عوامل رئيسية ما زالت تضغط على العملة التركية، أبرزها:
استمرار الضغوط على ميزان المدفوعات
ارتفاع تكاليف الطاقة وتأثيرها على الواردات
تزايد المخاطر الجيوسياسية في المنطقة
تقلبات المشهد السياسي الداخلي
الاعتماد الهيكلي على التدفقات الخارجية
هذه العوامل تُبقي الليرة في مسار انخفاض تدريجي رغم محاولات الاستقرار.
تأثير أسعار الطاقة والمخاطر الجيوسياسية
أشار التقرير إلى أن التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار الطاقة قد تضيف ضغوطًا إضافية على الاقتصاد التركي، إلا أن البنك يرى أن الاحتياطيات الأجنبية لا تزال كافية لامتصاص الصدمات قصيرة الأجل، بشرط استمرار السيطرة على الطلب المحلي على الدولار.
لكن في المقابل، أي تصعيد جديد قد يسرّع من وتيرة ضعف العملة.
المخاطر السياسية وتأثيرها على السوق
حذّر غولدمان ساكس من أن المشهد السياسي في تركيا أصبح أكثر حساسية، خاصة بعد تطورات تتعلق بالمعارضة الداخلية، وهو ما قد ينعكس على ثقة المستثمرين الأجانب ويزيد من تقلبات العملة.
عادةً ما تعتبر الأسواق الناشئة شديدة الحساسية للتطورات السياسية، وهو ما يظهر بوضوح في حركة الليرة التركية.
النظرة الفنية لزوج USD/TRY
من الناحية الفنية، لا يزال الاتجاه العام لزوج الدولار مقابل الليرة التركية يميل إلى الصعود على المدى المتوسط والطويل، مع بقاء أي تراجعات ضمن نطاقات تصحيحية محدودة.
الاتجاه العام: صاعد تدريجيًا
الدعم الأقرب: 45.00 – 44.20
المقاومة القادمة: 46.50 – 48.00
استمرار التداول فوق مستويات الدعم الرئيسية يعزز سيناريو الصعود التدريجي.
السيناريو المتوقع خلال 2026
إذا استمرت العوامل الأساسية الحالية دون تغيير جذري، فإن المسار الأقرب لزوج USD/TRY هو استمرار الاتجاه الصاعد التدريجي نحو مستويات:
48 على المدى القصير
50 على المدى المتوسط
54 على المدى الطويل
لكن أي تحسن مفاجئ في السياسة النقدية أو تدفقات الاستثمار قد يبطئ هذا المسار.
الخلاصة
تعكس توقعات غولدمان ساكس استمرار الضغوط الهيكلية على الليرة التركية خلال الفترة المقبلة، مع بقاء الدولار الأمريكي في موقع القوة النسبي داخل الأسواق الناشئة. وبينما لا يبدو أن الاتجاه الصاعد سيكون حادًا، إلا أن المسار التدريجي نحو مستويات أعلى في USD/TRY يظل السيناريو الأقرب ما لم تحدث تغييرات اقتصادية أو سياسية جوهرية.
