كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 5 دقيقة
كان اليورو أحد العملات الأفضل أداءً في عام 2023، بعد أن فقد قوته أمام العملات الأوروبية الأخرى من سويسرا والمملكة المتحدة والسويد. ومن المحتمل أن يكون الأداء المتفوق للسلة الأوروبية نتيجة لتقليص المشاعر السلبية بشكل لا يصدق والتي ميزت عام 2022 مع تلاشي المخاطر المتعلقة بإمدادات الغاز الطبيعى. ومع ذلك، ينتهي العام 2023 بشيء من الهدوء، مع تسجيل أداء ضعيف مقابل غالبية عملات دول مجموعة العشرة، حيث يزيد المستثمرون توقعاتهم بشأن رهانات البنك المركزي الأوروبي (ECB) في مواجهة انخفاض التضخم في منطقة اليورو وفترة طويلة من الأداء الاقتصادي الضعيف.
وسيكون عام 2024 يدور حول توقيت وحجم تخفيضات أسعار الفائدة في البنوك المركزية العالمية، ومن المرجح أن تكون العملات التي تنتمي إلى التخفيضات المبكرة والجريئة هي الأسوأ. وبالتالي فإن نظرتك لليورو في عام 2024 تعتمد على المكان الذي تضع فيه البنك المركزي الأوروبي في هذا الطيف.
المتوقع لليورو دولار فى الايام المقبلة:
حاليا يلجأ المحللون في بنك مورجان ستانلي إلى بيع اليورو مقابل الدولار EUR/USD في عام 2024، حيث يشهدون ركودًا فنيًا في منطقة اليورو، حيث يقود البنك المركزي الأوروبي والسويد والمملكة المتحدة دورة التخفيض. وعليه يقول مورجان ستانلي: ب”إن النمو غير المقنع وانخفاض أسعار الفائدة يؤثران على هذه العملات، مع عودة زوج يورو/دولار EUR/USD إلى مستوى التعادل بحلول الربع الأول من عام 2024 والبقاء بالقرب من مستوى 1.00 لمعظم العام”.
وتضع هذه التوقعات بنك مورغان ستانلي في مواجهة الإجماع والذي يرى أن اليورو مقابل الدولار EUR/USD سيرتفع تدريجياً خلال الأشهر المقبلة. ووفقًا لإحاطة توقعات العام المقبل من أحد أكبر البنوك في الدول الاسكندنافية، يمكن أن يرتفع سعر صرف اليورو أمام الدولار EUR/USD إلى 1.11 قبل أن يبدأ الانخفاض لعدة أشهر.
ومن جانبه يقول ستيفان ميلين، كبير محللي العملات الفوركس في Danske Bank: “نتطلع إلى الشراء عند الانخفاضات على المدى القريب”. و”على المدى القريب، ما زلنا نرى فرصًا جيدة لضعف الدولار الأمريكي على خلفية التيسير الكبير في الظروف المالية خلال الشهر الماضي، وذلك بالتزامن مع موسم هبوط الدولار الأمريكي في نهاية العام.” ولكن “بالنظر إلى المستقبل، يبدو أن المستثمرين الأوروبيين سيظلون مضطرين إلى الدفع للتحوط من تعرضهم للعملات الأجنبية بالدولار الأمريكي في العام 2024، وعلى الرغم من انخفاض التكلفة وقد تنخفض أكثر في العام المقبل مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة أولاً”.
ولكن يتخذ Danske Bank أتجاهًا هبوطيًا استراتيجيًا لزوج يورو دولار EUR/USD ويتطلع إلى انخفاض الزوج إلى مستوى 1.10 في ثلاثة أشهر، ومستوى 1.07 في ستة أشهر، ومستوى 1.05 في اثني عشر شهرًا. وفيما يتعلق بسعر صرف اليورو مقابل الجنيه الاسترليني EUR/GBP، يقول دانسكي بإن التضخم في بريطانيا ليس من المتوقع أن يتطور بشكل مختلف ماديًا عن أقرانه، وبالتالي فإن دورة القطع في بنك إنجلترا لن تكون مختلفة بشكل كبير.
وعليه يستهدف بنك Danske ارتفاع زوج يورو/ استرلينى EUR/GBP إلى 0.89 خلال 6-12 شهرًا.
ولكن. تظهر توقعات بنك HSBC أن اليورو مقابل الدولار EUR/USD سوف يتجه نحو الانخفاض حيث قد لا يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى والبنوك المركزية الأخرى من تخفيف السياسة النقدية بالقدر الذي تعتقده الأسواق. ونتيجة لذلك، يحذر بنك HSBC من أن هناك الكثير من التفاؤل الذي عبرت عنه الأسواق بالفعل، وأن العقبات التي تحول دون الحفاظ على هذا التفاؤل أصبحت أكبر الآن.
وفى هذا الصدد يقول دراج ماهر، رئيس قسم الأبحاث للأمريكتين في بنك HSBC: “لا يزال هناك عدد من السيناريوهات، بما في ذلك الهبوط الناعم المحتمل في الولايات المتحدة الامريكية، ويشير إلى قوة الدولار الأمريكي، ولكن الهبوط الناعم العالمي وحده هو الذي يوفر حالة واضحة من انخفاض سعر الدولار”. وعموما يتوقع بنك HSBC أن يصل سعر اليورو مقابل الدولار EUR/USD إلى مستوى 1.06 بحلول نهاية الربع الأول من عام 2024، أي أقل من المستوى الفوري الحالي عند 1.0950، و1.04 بحلول منتصف عام 2024، ومستوى 1.02 بحلول نهاية الربع الثالث، ومستوى 1.02 بحلول نهاية العام.
ولكن مكاسبه الثابتة لليورو مقابل الدولار EUR/USD في عام 2024 حسبما تتنبأ بأكبر مدير للأصول في أوروبا، وفي مذكرة توقعات العام 2024، يقول أموندي بإن الركود المعتدل في الولايات المتحدة – وهو توقع أساسي للنصف الأول من عام 2024 – قد لا يكون إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي كما كان في الماضي. وعليه يتوقع أموندي أن يصل سعر اليورو مقابل الدولار EUR/USD إلى 1.09 بحلول منتصف العام، بما يتماشى مع التوقعات المتفق عليها عند 1.09، متقدمًا على 1.15 بحلول نهاية عام 2024، مما يضعهم فوق الإجماع عند مستوى 1.11.
هذا الشارت من منصة tradingview
