كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 6 دقيقة
بدأ سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأسترالي (GBP/AUD) في بناء بعض الزخم الصعودي المؤقت ونعتقد أن هذا يمكن أن يمتد في تداولات هذا الأسبوع. ومع ذلك، يجب أن ننتبه: يبدو أن تقلبات سوق الصرف الأجنبي الفوركس سترتفع في الأيام المقبلة وذلك مع أقتراب الانتخابات الرئاسية الأمريكية بعد أيام قليلة وقد نشهد بعض التحركات اللائقة في أي من الاتجاهين. ومؤخرا توقعنا المزيد من المكاسب وأن التقدم قد يأخذ الزوج إلى المقاومة 1.9586، وهو الهدف الذي تم تحقيقه يوم الجمعة. وبالنظر إلى الأيام الخمسة المقبلة، نعتقد أن هناك فرصة بنسبة 70% أن ينهي الزوج الأسبوع المقبل أعلى من حيث بدأ. وبالنظر إلى المؤشرات الفنية (التي تزيل الضوضاء من البيانات والتطورات السياسية)، فإن زخم الجنيه الاسترلينى مقابل الدولار الاسترالى GBP/AUD داعم على نطاق واسع، مع مؤشر القوة النسبية الإيجابي ويشير الآن إلى الارتفاع، بعد أن كان مستقرًا نسبيًا حتى وقت قريب.
وسعر الصرف أعلى من المتوسط المتحرك لتسعة أيام، وهو ما يشير إلى أنه قد يرتفع في الأيام الخمسة المقبلة. ومع ذلك، فإن الثقة في مثل هذه النتيجة لن تزيد إلا إذا تمكن زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأسترالي GBP/AUD من الاختراق فوق مستوى 1.9590؛ ولكي يحدث هذا، يجب أن يسجل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأسترالي إغلاقًا يوميًا فوق مستوى 1.9590 في مناسبتين.
وبألقاء نظرة سريعة على الرسم البياني اليومي تظهر أن هذا المستوى يشكل سقف نطاق غير دقيق لفترة سبتمبر/أيلول وأكتوبر/تشرين الأول: وإن الاختراق الناجح فوق مستوى 1.9590 في الأيام المقبلة يفتح الباب أمام الوصول إلى أعلى مستويات سبتمبر/أيلول عند مستوى 1.97. ولكن في نهاية المطاف، كان سعر الصرف هذا عرضة للاتجاه الجانبي على أساس عدة أسابيع. ولهذا السبب لا تزال هناك فرصة جيدة (30%) لفشل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأسترالي في إغلاق هذا الأسبوع عند مستوى أقل من المستوى الذي بدأ منه. وقد يؤدي التراجع إلى إعادة السوق إلى مستوى 1.95، حيث يقع المتوسط المتحرك لتسعة أيام.
ووفقًا لإخلاء المسؤولية الخاص بنا، فإن هذا أسبوع مزدحم، ومن المتوقع أن ترتفع التقلبات ويمكن أن تخنق بسهولة الإعداد الفني.
أولاً، ستصدر أستراليا بيانات التضخم يوم الأربعاء. وهنا، يتوقع السوق ارتفاع التضخم بنسبة 0.3 على أساس ربع سنوي في الربع الثالث، انخفاضًا من 1.0٪. وعليه نعتقد أن المخاطر التي يتعرض لها الدولار الأسترالي غير متكافئة. وإذا كانت البيانات أقل من الهدف، فإن السوق ستتفاعل بشكل أقوى مع الجانب السلبي. وذلك لأن الانخفاض عن الهدف قد يدفع إلى رد فعل متساهل من بنك الاحتياطي الأسترالي، والذي قد ينطوي على خفض أسعار الفائدة قبل نهاية العام.
وترى الأسواق المالية أن بنك الاحتياطي الأسترالي هو آخر البنوك المركزية الكبرى التي خفضت أسعار الفائدة، وهي النظرة التي أبقت الدولار الأسترالي مرتفعًا خلال الأسابيع الأخيرة. وعليه فإن قراءة التضخم الضعيفة من شأنها أن تؤدي إلى تسرب في معقل توقعات أسعار الفائدة المرتفعة وتثقل كاهل الدولار الأسترالي.
ومن المحتمل أن تكون الصورة العالمية ذات أهمية أكبر للدولار الأسترالي في الأسبوعين المقبلين. ولقد شهدنا تعرض الدولار الأسترالي للضغوط خلال الأيام الأخيرة وسط تلاشي التفاؤل بشأن فعالية إعلانات التحفيز الاقتصادي الصينية الأخيرة. وإذا ظلت المشاعر ضعيفة فيما يتعلق بالصين في هذا الأسبوع ، فقد ينخفض الدولار الأسترالي.
ومع ذلك، فإن القصة الكبيرة للأسواق العالمية هي الانتخابات الأمريكية يوم الثلاثاء المقبل.
لقد شهدنا ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي قبل الحدث حيث ارتفعت توقعات السوق بفوز ترامب إلى أكثر من 60٪ في غضون أسبوعين فقط، وقد أثر هذا على العملات الحساسة للمخاطر، وخاصة الدولار الأسترالي. وعليه يمكن توقع المزيد من ضعف الدولار الأسترالي، وخاصة إذا ارتفعت احتمالات فوز دونالد ترامب بشكل أكبر. كما يجب أن نتذكر تقرير سوق العمل في الولايات المتحدة الامريكية والمقرر صدوره يوم الجمعة، حيث ستدفع قراءة أقوى من التوقعات ضد توقعات خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.
وهذا من شأنه أن يعزز عائدات السندات الأمريكية والدولار الامريكى، وهو ما من شأنه أن يعمل ضد الدولار الأسترالي ويساعد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأسترالي نحو مستوى 1.97.
وعلى صعيد أخر. قد يشهد زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأسترالي GBP/AUD بعض الإثارة من جانب الجنيه الإسترليني حيث ستعلن حكومة المملكة المتحدة عن ميزانيتها يوم الخميس. ونحن نعلم أن هذه الميزانية من المرجح أن تكون صعبة للشركات والمستثمرين، وبالتالي فهي رياح معاكسة محتملة للنمو. وقد يؤثر هذا على الجنيه الإسترليني، خاصة إذا اعتقد السوق أن الزيادات الضريبية الجديدة من شأنها أن تخفض إمكانات النمو في المملكة المتحدة.
ومع ذلك، يشير التحليل إلى أن الميزانية ستكون توسعية حيث غيرت المستشارة القواعد المالية في المملكة المتحدة للسماح لها باقتراض المزيد من الأموال من أجل الاستثمار في مشاريع من شأنها أن تعزز إمكانات النمو في المملكة المتحدة. وتشير بعض التقديرات إلى أن تعزيز النمو قد يبلغ 0.50% في عام 2025، وهو ما يتطلب من بنك إنجلترا أن يكون أكثر حذراً في خفض أسعار الفائدة.
وهذا من شأنه أن يرقى إلى نتيجة إيجابية للجنيه الإسترليني.
وتتمثل المخاطر التي تهدد الجنيه الإسترليني في عدم استجابة السوق للتوقعات بزيادة الاقتراض، على غرار رد الفعل على الميزانية المصغرة التي أجهضت من قبل ليز تروس في عام 2022 والتي تسببت في انهيار الجنيه الإسترليني. وعليه يقول جميع المحللين بإنهم رأوا وسمعوا ما يكفي للاعتقاد بأن هذا غير مرجح، لذلك نعتقد أن الميزانية لا يوجد عائق كبير أمام صعود الجنيه الإسترليني.
