كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 5 دقيقة
نتوقع أن يتداول الجنيه الإسترليني على الجانب الضعيف مقابل اليورو هذا الأسبوع، ولكننا لا نرى أن تقرير التضخم في بريطانيا يوم الأربعاء أو قرار بنك إنجلترا يوم الخميس سيكون له تأثير سلبي دائم. وقد يكون خفض أسعار الفائدة الامريكية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي غدا الأربعاء داعمًا من منظور عالمي.
وحسب تداولات سوق الفوركس… كان سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل اليورو (GBP/EUR) تحت الضغط في سبتمبر/أيلول حيث يبرد من التعافي المحموم في أغسطس/آب والذي شهد ارتفاعه إلى 1.19. ويبدأ تداولات الأسبوع الجديد عند 1.1850، ولن نتفاجأ برؤية ضعف تحذيري في الساعات الثماني والأربعين المقبلة حيث يُظهر المستثمرون توترهم قبل تقرير التضخم يوم الأربعاء، حيث قد يؤدي القراءة الضعيفة إلى ضغوط بيع.
وحسب المفكرة الاقتصادية…. إذا انخفض التضخم في بريطانيا عن الحد يوم الأربعاء، فقد ينخفض زوج الجنيه الإسترليني/اليورو GBP/EUR إلى 1.1818، وهو أدنى مستوى له في الأسبوع الماضي. كما أنه يمثل الجزء الأدنى من النطاق المفضل لسعر الصرف لمعظم الفترة من يونيو/حزيران إلى سبتمبر/أيلول. وإذا انخفض التضخم عن المستوى المستهدف بهامش كبير، فإن ضغوط البيع سوف تكون أكثر حدة، ويصبح من الممكن اختبار منطقة دعم أكثر أهمية عند 1.1768.
ومع ذلك، فإن مثل هذا الانخفاض الكبير ليس توقعنا الأساسي، ونعتقد أن الضعف سوف يقتصر على حوالي 1.1818. ونعتقد أن أولئك الذين يتطلعون إلى بيع الجنيه الإسترليني بشكل أكثر عدوانية سوف يشعرون بخيبة أمل إزاء علامات ضغوط التضخم العنيدة، والتي سوف تشجع على توخي الحذر المستمر من جانب بنك إنجلترا.
وبالنظر إلى الأرقام الاقتصادية، من المتوقع أن يرتفع التضخم الأساسي لأسعار المستهلك بالإجماع من 0.0% إلى 0.4% على أساس شهري، مما يرفع المعدل السنوي من 3.3% إلى 3.5%. ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي من -0.4% على أساس شهري إلى 0.3%، في حين من المتوقع أن يظل المعدل السنوي عند 2.2%. وتستمر بيانات المسح في إظهار اقتصاد مرن ولا توجد علامات على حدوث انكماش هائل. وعموما يعتقد بنك إنجلترا والاقتصاديون المؤسسيون أن التضخم سيرتفع بشكل طفيف خلال ما تبقى من عام 2024، ويجب أن تؤكد بيانات هذا الأسبوع ذلك.
وسيعترف بنك إنجلترا بديناميكيات التضخم هذه يوم الخميس من خلال إبقاء أسعار الفائدة دون تغيير عند 5.0٪ والتواصل بأنه سيستمر في مراقبة البيانات عند اتخاذ القرار بشأن تخفيضات أسعار الفائدة المستقبلية. ونظرًا لعدم وجود تقرير السياسة النقدية أو مؤتمر صحفي هذا الأسبوع، ستراقب الأسواق المالية بدلاً من ذلك عن كثب محاضر الاجتماع وتكوين التصويت في لجنة السياسة النقدية. وتعليقا على المتوقع للحدث. يقول ماثيو رايان، محلل الاسواق في إيبوري: “قد ينصب التركيز على نمط التصويت بين أعضاء اللجنة. ونحن نستعد لتصويت 8-1 أو 7-2، مع احتمال انضمام ديف رامسدن إلى سواتي دينغرا المتشددة في اختيار خفض أسعار الفائدة على الفور”. و”إن التصويت الأقرب، حيث نرى المزيد من التوازن بين الصقور والحمائم، قد يؤدي إلى عمليات بيع مكثفة للجنيه الإسترليني، حيث تزيد الأسواق من رهاناتها لصالح التخفيضات بوتيرة أكثر تواترا من مرة واحدة في الربع”.
والافتراض الأساسي بين خبراء الاقتصاد هو أن التصويت سوف ينتهي إما بـ 8-1 أو 7-2، وهو ما يعني، إذا كان صحيحا، تحركا محدودا للجنيه الإسترليني وسوف يدعم موقفنا الهبوطي المعتدل بشأن الجنيه الإسترليني/اليورو.
وأظهر تحرك سوق الصرف الأجنبي الفوركس الأسبوع الماضي أن سعر الجنيه الإسترليني لا يزال حساسا للغاية لمشاعر المخاطرة العالمية، والتي قد تثبت في نهاية المطاف أنها أكثر أهمية من الأحداث المحلية. وإذا نظرنا إلى الوراء إلى الانخفاض الهائل في أوائل أغسطس في الجنيه الإسترليني/اليورو، فسوف نتذكر أن عمليات البيع المكثفة كانت نتيجة أساسية للهبوط الحاد في الأسهم العالمية، مما يسلط الضوء على حساسية الجنيه الإسترليني لمشاعر المستثمرين.
وغدا الأربعاء هو يوم كبير في السياق العالمي، حيث سنرى بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة أخيرا ويشير إلى أن هناك المزيد في المستقبل. وإن افتراضنا الأساسي هو أن الأسواق المالية ترحب بخفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوجيهاته، وهو ما قد يعزز معنويات السوق ويرفع أسواق الأسهم، ويدعم الجنيه الإسترليني مقابل اليورو والدولار.
وهذا أحد الأسباب الرئيسية وراء توقع نموذج توقعات هذا الأسبوع الخاص بنا ضعفًا محدودًا فقط في الجنيه الإسترليني مقابل اليورو في الأيام الخمسة المقبلة.
هذا الشارت من منصة tradingview
