TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
التباين الواضح بين بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى وبنك اليابان فى مسار رفع معدلات الفائدة طوال العام 2022 سبب وجيه للغاية لاستمرار سعر زوج العملات الدولار الامريكى مقابل الين اليابانى USD/JPY فى مسار صعودى قوى وحاد أختبر على أثره مستوى المقاومة 135.20 فى بداية تداولات هذا الاسبوع الهام والاعلى لزوج العملات منذ 24 عاما ويستقر زوج العملات حول مستوى 134.20 وقت كتابة التحليل قبيل الاعلان عن قراءة التضخم الامريكى من خلال مؤشر أسعار المنتجين وسيكون الاهتمام الاكبر لزوج العملات هو أعلان الغد من بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى وسط توقعات رفع الفائدة الامريكية بمقدار نصف نقطة وزادت الرهانات مؤخرا لامكانية 0.75 نقطة خاصة بعد أرقام التضخم الامريكية والتى ظهرت الجمعة الماضية.
وفى المقابل. عزز بنك اليابان الدفاع عن إطار سياسته اليوم الثلاثاء بعد أن تعرضت العائدات لضغوط تصاعدية متجددة ، وكشف النقاب عن مجموعة أخرى من عمليات الشراء غير المجدولة ، بما في ذلك عمليات الشراء ذات آجال الاستحقاق الأطول. وعزز البنك المركزي اليابانى عمليات الشراء المجدولة للديون لأجل خمس إلى عشر سنوات بعد فشل العائد القياسي في الانخفاض من 0.255٪ – فوق الحد الأعلى لنطاق التسامح 0.25٪. وأعلن عن عملية غير مجدولة لشراء ديون طويلة الأجل بعد ارتفاع عائد 30 عاما إلى 1.28٪ – وهو أعلى مستوى منذ 2016.
وتعكس التحركات المتزايدة التزام بنك اليابان بحماية سياسة التحكم في منحنى العائد حتى لو أدت إلى مزيد من الانزلاقات في سعر الين اليابانى مع قيام الاحتياطي الفيدرالي بتسريع وتيرة رفع أسعار الفائدة. كانت بيانات التضخم الأسوأ من المتوقع من الولايات المتحدة عاملاً مساعدًا وراء لهزيمة الأسواق العالمية هذا الأسبوع.
ومن جانبه يصر حاكم المركزى اليابانى هاروهيكو كورودا على أنه من السابق لأوانه بالنسبة لليابان التراجع عن الحفاظ على معدلات فائدة منخفضة للغاية ، مع استمرار تعافي الاقتصاد من الوباء والتضخم الناجم إلى حد كبير عن ارتفاع أسعار الطاقة. وتتوقع الغالبية العظمى من الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع أن يلتزم البنك بإعدادات سياسته هذا الأسبوع.
ومع ذلك ، مع استمرار الضغط في البناء على إطار عمل التسهيلات الخاص ببنك اليابان ، فإن التكهنات بشأن هذه التغييرات يجب أن تأتي في النهاية. وتعليقا على ذلك قال هيروشي ميازاكي ، كبير الاقتصاديين في Mizuho Research & Technologies: “هناك قلق متزايد في السوق بشأن التعديلات المحتملة في التحكم في منحنى العائد نظرًا لأن الين يضعف بسرعة كبيرة”. و”من المرجح أن يكون بنك اليابان قادرًا على إبقاء العائدات منخفضة لعوائد 10 سنوات ، ولكن يبقى أن نرى ما إذا كان بإمكانه التحكم في آجال الاستحقاق الأطول.”
كما وسع البنك المركزي اليابانى خططه ليوم الأربعاء عبر خمسة فترات ، بما في ذلك مشتريات الديون المستحقة في 10 إلى أكثر من 25 عامًا. وتقع الديون طويلة الأمد خارج سياسة التحكم في منحنى العائد وهي عرضة بشكل خاص لتقلبات سوق السندات. وعليه قال Katsutoshi Inadome ، المحلل الاستراتيجي في Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities في طوكيو: “جاء بنك اليابان للإنقاذ لوقف الارتفاع في العوائد طويلة الأجل”.و “ستظل تعتمد على مقدار زيادة العوائد الأمريكية ، لكن إجراءات بنك اليابان ستوفر الدعم إلى حد ما.”
وتراجعت العوائد طويلة الأجل بعد إعلانات بنك اليابان ، في حين تم تداول السند القياسي عند الحد المسموح به البالغ 0.25٪.
وأظهرت بيانات من البنك أنه اشترى مبلغًا قياسيًا قدره 2.2 تريليون ين (16.3 مليار دولار) من السندات من خلال عملية سعر الفائدة الثابت يوم الثلاثاء ، متجاوزًا أعلى مستوى سجله سابقًا في 2018. ويواجه البنك المركزي الياباني صداعًا متزايدًا في الدفاع عن سياسته النقدية السهلة بينما ينتقل بقية العالم إلى رفع أسعار الفائدة ، مما أدى إلى انخفاض الين اليابانى إلى أدنى مستوى له في 24 عامًا. بعد الإعلان عن أن بنك اليابان سيعزز الشراء يوم الأربعاء ، تراجع الين من حوالي 134.20 مقابل الدولار إلى 134.82.
وارتفعت معدلات مقايضة الين لمدة عشر سنوات – وهي سوق تحظى بشعبية لدى الصناديق الدولية – ، مما أدى إلى كسر علاقتها الوثيقة بالعائدات المدفوعة محليًا. عند أكثر من 0.50٪ ، وتخطى الأول بشكل كبير خط 0.25٪ للبنك المركزي للسندات المعيارية ، مما يشير إلى أن المتداولين الأجانب يعتقدون أن العوائد المرتفعة وتغيير السياسة في اليابان أمر لا مفر منه.
ومع ذلك ، استمر كورودا في تذكير البرلمان هذا الأسبوع بضرورة استمرار التيسير النقدي ، حتى عندما أعرب عن مخاوفه بشأن التحركات السريعة للين في الآونة الأخيرة.
وسيجتمع بنك اليابان هذا الأسبوع لتحديد السياسة ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي إعداداته الرئيسية معلقة ، على الرغم من الضغط على كلا من العملة وسقف البنك المركزي للعائدات. يتوقع معظم الاقتصاديين أن يستمر البنك المركزي اليابانى في التمسك بموقفه ما لم يخترق الين مستوى 140 مقابل الدولار.
وقال الاقتصاديون المستطلعة آراؤهم بإن بنك اليابان سيتحمل ما لم يخترق الين حاجز ال 140 دولار.
