رئيس الوزراء البريطانى المرتقب يضمن استقلالية بنك انجلترا ويخطط لخفض التضخم

خطة للحد من فواتير الطاقة في المملكة المتحدة يمكن أن تخفض ذروة أكتوبر المتوقعة في التضخم في بريطانيا. حيث يدرس رئيس الوزراء البريطاني الجديد تجميد فواتير الطاقة لملايين الأسر هذا الشتاء وفقًا للتقارير ، وهو قرار قد يخفض معدلات التضخم في المملكة المتحدة. ويمكن أن تعلن ليز تروس عن سقف فعال لفواتير الطاقة في أقرب وقت هذا الأسبوع ، ووفقًا للتحليل ، يمكن خفض توقعات ذروة التضخم بما يصل إلى أربع نقاط مئوية نتيجة لذلك. ولكن على الرغم من أن التضخم الأساسي سيظل مع ذلك مرتفعًا بعناد ويدعو بنك إنجلترا إلى رفع أسعار الفائدة ، وفقًا لمقدمي الأبحاث المستقلين كابيتال إيكونوميكس. وقبل تأكيد فوز تروس في مسابقة الزعيم القادم لحزب المحافظين ، ذكرت صحيفة التلغراف بأنه من المتوقع الآن تجميد بعض الأشكال.

ويقول ديلز عن سقف فاتورة الطاقة: “ستعتمد الآثار على التفاصيل ، ولكن قد يعني ذلك أن تضخم مؤشر أسعار المستهلكين يقل بمقدار 4 نقاط مئوية عن غير ذلك”.

وتشير التقديرات إلى أن أي خطة للحد الأقصى للأسعار ستكلف ما بين 70 و 100 مليار جنيه إسترليني ، أو 3-4 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي ، والتي سيتم تمويلها من خلال الاقتراض. وفي تشرين الأول (أكتوبر) ، سيقفز متوسط فاتورة الطاقة السنوية من 1.971 جنيه إسترليني إلى 3549 جنيهًا إسترلينيًا مما سيؤدي إلى ارتفاع التضخم. ومن جانبه قال بنك إنجلترا في أغسطس بإنه يتوقع أن يصل التضخم في المملكة المتحدة إلى ذروته الآن “حوالي 13٪”. ولن يمر وقت طويل لانتظار التفاصيل ، كما قال تروس في مقابلة مع بي بي سي في نهاية الأسبوع ، سيتم الإعلان عن حزمة دعم في غضون أسبوع. وهذا يعني أن التضخم قد يرتفع من 10.1٪ في يوليو إلى ذروة عند 10.5٪ ، بدلاً من 14.5٪ تتوقعها كابيتال إيكونوميكس حاليًا. وإذا تم وضع حد أقصى لفواتير الطاقة ، فإن كابيتال إيكونوميكس تقول إن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لن “ينخفض إلى حد بعيد”.

و”نشك في قدرة تروس على منع الركود. لكن سياساتها يمكن أن تحد من عمقها وطولها. وتتصور توقعاتنا الحالية انخفاض الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي بنحو 1٪ من ذروته إلى أدنى مستوى له على مدار عام” ، كما يقول ديلز .

وعلى الرغم من أن التضخم العام سيكون محميًا من صدمة أخرى ناجمة عن الطاقة ، إلا أن الضغوط التضخمية الكامنة في الاقتصاد قد تتعزز نتيجة لخطط تروس. ونظرًا لأن الأسر تجد أن توقعاتها المالية قد تحسنت ماديًا ، فقد تميل إلى إنفاق المزيد ، خاصة إذا تم تقديم تخفيضات ضريبية إضافية بقيمة 30 مليار جنيه إسترليني ، وهو أمر قالت تروس إنها ستقدمه “منذ اليوم الأول”.

وسيؤدي هذا التعزيز إلى “التضخم الأساسي” إلى مزيد من الضغط على بنك إنجلترا لرفع أسعار الفائدة. وتتوقع كابيتال إيكونوميكس أن يرفع البنك الفائدة إلى 3.0٪ ، على الرغم من أن السوق يسعر حاليًا بمعدل فائدة بنكي نهائي يبلغ 4.30٪.وفي غضون ذلك ، من المتوقع أن يضمن تروس استقلال بنك إنجلترا المستمر ، مما يخفف من مخاوف الاقتصاديين والمحللين ليز تروس قد تتدخل في البنك المركزي. ومن جانبه قال كواسي كوارتنج ، الذي يُفضل بشدة أن يكون المستشار القادم للبلاد ، في صحيفة فاينانشيال تايمز ، “إننا أيضًا نظل ملتزمين تمامًا باستقلال بنك إنجلترا”.

وقدم المحللون الكثير من التزام تروس بالنظر في تفويض بنك إنجلترا ، حيث اقترح البعض أنها علامة على أن رئيس الوزراء القادم يريد اتباع نهج أكثر مباشرة لإدارة السياسة النقدية في المملكة المتحدة والتنازل عن استقلال بنك إنجلترا.

ومن جانبه قال لاري إليوت ، محرر الاقتصاد في صحيفة الجارديان في مقال رأي أخير: “للمرة الأولى منذ منحه حرية تحديد أسعار الفائدة من قبل جوردون براون في عام 1997 ، يبدو أن استقلال البنك في خطر”.

وهذا يعني ضمنيًا أن التهديدات لاستقلال البنك يجب أن يُنظر إليها على أنها خطر على التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة ، وبالتالي الجنيه الإسترليني. ومن جانبه يقول نايجل جرين ، الرئيس التنفيذي ومؤسس مجموعة ديفير: “نتوقع حرب استقلال قادمة على بنك إنجلترا. من المرجح أن يؤدي هذا الصراع المحتمل وتسييس البنك المركزي البريطاني إلى خلق حالة من عدم اليقين كبيرة ستخيف الأسواق المالية”.

ويضيف: “يمكننا أن نتوقع أن يتفاعل سوق الجنيه والذهب بشكل سيئ مع أي شعور بتزايد التدخل السياسي”.

لكن تدخل Kwarteng في اليوم الذي من المتوقع أن يتم الإعلان فيه عن Truss حيث أن الزعيم التالي لحزب المحافظين يؤكد المخاوف التي انغمس فيها البعض في التكهنات حول ما تعنيه رئاسة الوزراء Truss. وأقر كوارتنج “بالمهمة المهمة” للبنك “في الأشهر المقبلة لخفض التضخم. نعتقد أن التنسيق عبر السياسة النقدية والسياسة المالية أمر بالغ الأهمية”.

وحول سياسة بنك انجلترا مع رئيس الوزراء الجديد:

سيضمن رئيس الوزراء البريطانى القادم استقلال بنك إنجلترا المستمر ، مما يخفف من مخاوف الاقتصاديين والمحللين ليز تروس قد تتدخل في البنك المركزي البريطانى. وعليه قال كواسي كوارتنج ، الذي يُفضل بشدة أن يكون المستشار القادم للبلاد ، في صحيفة فاينانشيال تايمز ، “إننا أيضًا نظل ملتزمين تمامًا باستقلال بنك إنجلترا”. وقدم المحللون الكثير من التزام تروس بالنظر في تفويض بنك إنجلترا ، حيث اقترح البعض أنها علامة على أن رئيس الوزراء القادم يريد اتباع نهج أكثر مباشرة لإدارة السياسة النقدية في المملكة المتحدة والتنازل عن استقلال بنك إنجلترا. ومن جانبه قال لاري إليوت ، محرر الاقتصاد في صحيفة الجارديان في مقال رأي أخير: “للمرة الأولى منذ منحه حرية تحديد أسعار الفائدة من قبل جوردون براون في عام 1997 ، يبدو أن استقلال البنك في خطر”.

وهذا يعني ضمنيًا أن التهديدات لاستقلال البنك يجب أن يُنظر إليها على أنها خطر على التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة ، وبالتالي الجنيه الإسترليني.

ومن جانبه يقول نايجل جرين ، الرئيس التنفيذي ومؤسس مجموعة ديفير: “نتوقع حرب استقلال قادمة على بنك إنجلترا. من المرجح أن يؤدي هذا الصراع المحتمل وتسييس البنك المركزي البريطاني إلى خلق حالة من عدم اليقين كبيرة ستخيف الأسواق المالية”. ويضيف: “يمكننا أن نتوقع أن يتفاعل سوق الجنيه والذهب بشكل سيئ مع أي شعور بتزايد التدخل السياسي”. وأقر كوارتنج “بالمهمة المهمة” للبنك “في الأشهر المقبلة لخفض التضخم. نعتقد أن التنسيق عبر السياسة النقدية والسياسة المالية أمر بالغ الأهمية”.

لكن كيف يبدو هذا التنسيق غير واضح.

ويضيف Kwarteng: “التوقعات ليست مصيرًا”. سيطر بنك إنجلترا على الصفحات الأولى للصحف في أغسطس عندما أصدر توقعات تظهر أن التضخم سيرتفع إلى “حوالي 13٪” قبل نهاية عام 2022. كما توقعوا أن تنزلق المملكة المتحدة إلى الركود بحلول نهاية العام ولن تفلت من براثن النمو بنسبة 0٪ حتى عام 2025 على الأقل. لكن Kwarteng يقول بإن الحكومة الجديدة ستكون جريئة في معالجة معدلات النمو الضعيفة في المملكة المتحدة وأن الحكومة في عهد Truss ستستهدف نمو الاتجاه بنسبة 2.5٪. وقد أرتفعت عائدات الديون السيادية في المملكة المتحدة خلال الأسابيع الأخيرة وسط مخاوف مستمرة من أن التباطؤ الاقتصادي في المملكة المتحدة وارتفاع التضخم سيجعل من الصعب على الحكومة سداد ديونها. كما يشير إلى أن السوق غير مؤكد بشأن ما إذا كان مزيج السياسة الاقتصادية المقترح لتروس سيؤدي إلى مزيد من التدهور في الظروف.

وستشهد الأيام القادمة الإجابة على العديد من الأسئلة المعلقة المتعلقة بالتوقعات المالية والنقدية على المدى القريب ، وقد يؤدي ذلك في حد ذاته إلى تهدئة مخاوف السوق.