محضر أجتماع الفيدرالى: بعض أعضاء البنك يرون التحلى بالصبر فى ظل مستويات التضخم

كان مسؤولون كبار في الاحتياطى الفيدرالي الامريكى قد شاركوا في مناقشات عميقة في يوليو حول مسار التضخم في الولايات المتحدة الامريكية بعد موجة من القراءات المنخفضة بشكل مفاجئ، فيما أشار البعض إلى أن البنك المركزي “يستطيع أن يتحلى بالصبر” في تحديد موعد رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. ويبدو أن المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي يفضلون الانتظار حتى شهر سبتمبر لإعلان عملية بيع طال انتظارها لمحفظة البنك الضخمة البالغة 4.5 مليار دولار من السندات التي حصل عليها خلال وبعد الركود الكبير لدعم الاقتصاد، وذلك وفقا لمحضر اجتماع يوليو الذي صدر اليوم الأربعاء.

وعلى الرغم من أن بعض الأعضاء أرادوا الإعلان عن تاريخ البدء في يوليو / تموز، فإن “معظمهم يفضلون إرجاء هذا القرار حتى اجتماع قادم” للسماح لمسؤولي مجلس الاحتياطي الاتحادي بتقييم أفضل لصحة الاقتصاد.

وقد اظهر الاقتصاد الامريكى مزيدا من التحسن منذ اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة فى اواخر يوليو. وقد تحسن التوظيف، وتسريح العمال لا تزال منخفضة للغاية ومبيعات التجزئة قد ارتفعت، مما يشير إلى ان المستهلكين لا تزال متفائلة.

ويشير الاقتصاد السليم الى ان بنك الاحتياطي الفيدرالي من المحتمل ان يعلن الغاء محفظة سنداته خلال اجتماعه القادم يومى 19 و 20 سبتمبر. ويخطط البنك المركزي لبيع أجزاء صغيرة من سندات الخزينة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري على مدى عدة سنوات. ويبدو أن الاحتياطي الفيدرالي أقل استقرارا في توقيت الزيادة التالية في أسعار الفائدة. وكان البنك قد اشار الى انه سيزيد من سعر الفائدة على الاموال الفيدرالية مرة اخرى هذا العام، بيد ان تباطؤا مفاجئا فى التضخم اجبر المسؤولين على اعادة النظر فى خطوتهم القادمة.

وقال بعض المسؤولين في بنك الاحتياطي الفيدرالي إن البنك يمكن أن “يتحمل الصبر” قبل رفع أسعار الفائدة مرة أخرى. وقد خفض موظفو بنك الاحتياطي الفيدرالي في تموز / يوليو بشكل طفيف توقعاته للتضخم لعام 2017 حيث رأى العديد من كبار المسؤولين احتمالا كبيرا بأن “التضخم قد يظل أقل من 2٪ لفترة أطول من المتوقع حاليا”.

ويعتقد معظم المستثمرين في وول ستريت الآن أن البنك سوف يوقف حتى أوائل عام 2018، وفقا لأداة مراقبة سياسة الفيدرالى. وما يبدو أيضا أنه مما سيدفع الاحتياطي الفيدرالي الى توقف الرفع هو تدهور النظرة إلى دفعة مالية من واشنطن. وسط سلسلة من الأخطاء من قبل ترامب والبيت الابيض. ويبدو أن احتمالات التحفيز الكبير في أي وقت قريبا قد انحسرت.

واقترح آخرون أيضا أن الشركات قد ترى عوائق قليلا على التوظيف والاستثمار بسبب عدم اليقين حول ما سيحدث مع الرعاية الصحية والتجارة والسياسات الاتحادية الأخرى.