جيروم باول: هناك أمكانية لخفض معدلات الفائدة الامريكية هذا العام 2024

قال رئيس مجلس بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى جيروم باول بالامس بإنه من المرجح أن يخفض مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الامريكية في وقت لاحق من هذا العام، على الرغم من التقارير الأخيرة والتي تظهر أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويا وأن التضخم الأمريكي ارتفع في يناير وفبراير. وقال باول في كلمة ألقاها في جامعة ستانفورد: “البيانات الاقتصادية الأخيرة لا… تغير الصورة العامة بشكل ملموس، والتي لا تزال تشهد نمواً قوياً، وسوق عمل قوي ولكن يعيد التوازن، وتحرك التضخم نحو 2% على أساس سنوي طريق وعر في بعض الأحيان.”

وأضاف بأن معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى “يرون بأنه من المحتمل أن يكون من المناسب” البدء في خفض سعر الفائدة الرئيسي “في وقت ما هذا العام”. وفي خطابه، سعى باول أيضًا إلى تبديد أي فكرة مفادها أن قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة الامريكية قد تتأثر بحملة الانتخابات الرئاسية هذا العام. ومن المقرر أن يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي ليقرر ما إذا كان سيخفض أسعار الفائدة الامريكية خلال ذروة الحملة الانتخابية الامريكية، في شهري يوليو وسبتمبر.

وسيواجه مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي قرارًا دقيقًا خلال تلك الأشهر وخلال اجتماعاتهم المقبلة في مايو ويونيو. ويجب على صناع السياسات أن يحرصوا على عدم خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا، وإلا فقد يظل التضخم مرتفعًا – أو حتى يتسارع من جديد. وارتفع التضخم الامريكى السنوي في فبراير إلى 2.5%، وفقًا للمقياس المفضل للبنك المركزي، على الرغم من أن ذلك انخفض بشكل حاد عن ذروته البالغة 7.1%.

ومع ذلك، إذا انتظر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي وقتا طويلا لخفض أسعار الفائدة، فإن تكاليف الاقتراض المرتفعة الحالية للرهون العقارية وقروض السيارات وقروض الأعمال يمكن أن تضعف الاقتصاد بشكل خطير – بل قد تدفعه إلى الركود.

ورغم أن التضخم تراجع بشكل كبير عن ذروته، فإنه يظل أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي والبالغ 2%. ولا يزال متوسط الأسعار أعلى بكثير من مستويات ما قبل الوباء – وهو مصدر أستياء للعديد من الأمريكيين وربما يشكل تهديدًا لمحاولة إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن. وكان قد أدى الارتفاع الأخير في التضخم، على الرغم من كونه طفيفا، إلى دفع بعض الاقتصاديين إلى تأجيل توقعاتهم بشأن الموعد الذي سيبدأ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة الامريكية. وستبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في عكس الزيادات الـ 11 التي نفذها بنك الاحتياطي الفيدرالي بدءًا من مارس 2022 لمحاربة أسوأ نوبة تضخم منذ أربعة عقود. ومن المرجح أن يؤدي انخفاض سعر الفائدة الفيدرالي، بمرور الوقت، إلى انخفاض معدلات الاقتراض للأسر والشركات.

ويتوقع بعض الاقتصاديين الآن أن التخفيض الأول لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي لن يأتي حتى يوليو أو حتى بعد ذلك. وقد أثار هذا التوقع التكهنات في أسواق وول ستريت بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينتهي به الأمر إلى اتخاذ قرار بتأجيل تخفيضات أسعار الفائدة إلى ما بعد الانتخابات الرئاسية. ومن المقرر أن يعقد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر/تشرين الثاني في الفترة من 6 إلى 7 نوفمبر/تشرين الثاني، مباشرة بعد يوم الانتخابات.

ووصف الرئيس الامريكى السابق دونالد ترامب باول بأنه “سياسي” لنظره في تخفيضات أسعار الفائدة التي قال ترامب بإنها قد تفيد بايدن وغيره من الديمقراطيين. وتم ترشيح باول لأول مرة لمنصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب، والذي قال بإنه إذا تم انتخابه رئيسًا، فسوف يحل محل باول عندما تنتهي فترة الرئاسة في عام 2026.

وفي خطابه بالامس، أشار باول إلى أن الكونجرس الامريكى يعتزم أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي مستقلاً تمامًا عن السياسة، مع خدمة المسؤولين لفترات طويلة لا تتزامن مع الانتخابات.

واضاف باول بالقول: “هذا الاستقلال يمكّننا ويتطلب منا اتخاذ قرارات سياستنا النقدية دون النظر إلى المسائل السياسية قصيرة المدى”.

وفي الماضي، كان رؤساء مثل ليندون جونسون وريتشارد نيكسون يضغطون أحيانًا بشكل صريح على قادة بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة قبل الانتخابات في محاولة لتعزيز الاقتصاد. وفي المقابل، تجنب الرؤساء الأخيرون الضغط علنا على بنك الاحتياطي الفيدرالي، باستثناء ترامب، والذي أدان باول لرفع سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2018 خلال رئاسة ترامب.

وقال باول أيضا: “إذا نظرت إلى السجل التاريخي الحديث، سترى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى كان مستعدًا للتحرك أو عدم التحرك، ويفعل ما يعتقد أنه الشيء الصحيح للاقتصاد… دون النظر إلى الاعتبارات الخارجية”. “ومن المهم أن يعرف الناس ذلك.”

وعندما اجتمعوا قبل أسبوعين، توقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أنهم قد يخفضون سعر الفائدة القياسي ثلاث مرات هذا العام. ومع ذلك، فإن ما يقرب من نصف صناع السياسة التسعة عشر اقترحوا تخفيضين فقط أو أقل لأسعار الفائدة. وعموما يمكن للنمو الاقتصادي القوي أن يقلل من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام لسببين. الأول هو أن التوظيف الثابت والإنفاق الاستهلاكي السريع من الممكن أن يدفعا الشركات إلى رفع الأسعار وبالتالي تفاقم التضخم.

والسبب الآخر هو أن الاقتصاد السليم يقلل من حاجة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، وهو ما يميل إلى تحفيز النمو. وعادة، يقوم البنك المركزي بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي عندما يتعثر النمو وتبدأ الشركات في خفض الوظائف. وشدد باول ومسؤولون آخرون على أنه طالما ظل الاقتصاد في صحة جيدة، فيمكنهم قضاء بعض الوقت لتقييم مسار التضخم والتأكد من عودته إلى هدفهم البالغ 2٪.

وفي الأسبوع الماضي، أظهر تقرير حكومي أن الإنفاق الاستهلاكي تسارع في فبراير، وارتفعت الأسعار بشكل أسرع مما يتوافق مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي للشهر الثاني على التوالي. وقال باول أيضا”فيما يتعلق بالتضخم، من السابق لأوانه القول ما إذا كانت القراءات الأخيرة تمثل المزيد من مجرد نتوء”. و”نظرًا لقوة الاقتصاد والتقدم في التضخم حتى الآن، لدينا الوقت للسماح للبيانات الواردة بتوجيه قراراتنا بشأن السياسة.”

وفي تصريحات هذا الأسبوع، كرر بعض المسؤولين الآخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم بإجراء تخفيضات في أسعار الفائدة الامريكية بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام، مع التأكيد أيضًا على أن مثل هذه التخفيضات ستعتمد على تباطؤ التضخم من قراءات يناير وفبراير. حيث قالت لوريتا ميستر، رئيسة فرع الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، للصحفيين يوم الثلاثاء: “أعتقد أن الرقم ثلاثة لا يزال معقولاً، لكنه قرار قريب”. ومع ذلك، قال رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، في وقت سابق من يوم الأربعاء على قناة CNBC، بإنه يتصور خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة هذا العام، على الأرجح في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام.

ويعد ميستر وبوستيتش من بين 12 من صانعي السياسات الذين قاموا بالتصويت على قرارات سعر الفائدة للبنك المركزي هذا العام.

تعرف على أفضل شركات التداول فى امريكا عبر موقعنا….