البنك المركزى اليابانى يبقى على معدلات الفائدة بدون تغيير كما كان متوقعا

أبقى بنك اليابان أسعار الفائدة ثابتة وقام بتبسيط لغته بشأن شراء السندات والسياسة، وهي النتيجة التي دفعت سعر الين اليابانى إلى أدنى مستوى جديد له منذ 34 عامًا. وحسب نتائج بيانات المفكرة الاقتصادية اليوم…. فقد أبقى بنك اليابان المركزي على نطاق سعر الفائدة القياسي بين 0% و0.1% كما كان متوقعًا على نطاق واسع من قبل الاقتصاديين في ختام اجتماعه، وفقًا لبيان مختصر يتكون من بضعة أسطر فقط.

ولم تشير إلى خفض مشترياتها من السندات، قائلة بدلاً من ذلك إنها ستشتريها بما يتماشى مع قرارها في مارس. وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع البنك المركزى اليابانى أن يظل التضخم أعلى أو بالقرب من هدف التضخم الخاص به خلال السنة المالية 2026، مع معدل تضخم يبلغ 2.8٪ في هذه السنة المالية. وشدد على نقطة مفادها أنه في طريقه لرفع أسعار الفائدة مرة أخرى بالقول إنه سيعدل إعدادات سياسته إذا تحققت توقعاته.

ومع ذلك، فإن القرار المستقر والتوقعات المحدثة لم تفعل الكثير لدعم الين. وتراجعت العملة إلى مستوى 156 مقابل الدولار الامريكى للمرة الأولى منذ عام 1990، لتصل لفترة وجيزة إلى 156.22. وانخفضت عوائد السندات القياسية إلى أدنى مستوى لها عند 0.905% من 0.93% في وقت سابق، وهو مؤشر آخر على أنه من المتوقع أن تظل السياسة دون تغيير في الوقت الحالي. وفي أعقاب التحرك الأخير للين اليابانى، قال وزير المالية شونيتشي سوزوكي بإنه سيرد بحزم في سوق الصرف الفوركس إذا لزم الأمر، على الرغم من أنه رفض وصف الحركة الأخيرة.

وفى وقت لاحق اليوم الجمعة. سيصدر مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى وقد يكون بمثابة محفز آخر لتحركات العملة. وسيقرر البنك المركزي الأمريكي سياسته الأسبوع المقبل.

يواجه حاكم المركزى اليابانى كازو أويدا معضلة وهو يخطط لمسار سياسته. حيث أشار رئيس البنك المركزي إلى أنه يرغب في المضي قدمًا تدريجيًا في رفع أسعار الفائدة بعد إنهاء سياسة سعر الفائدة السلبية الشهر الماضي مع أول رفع للبنك منذ عام 2007. وفي الوقت نفسه، لا يريد ممارسة الكثير من الضغوط على الاقتصاد المتعثر. ومن المتوقع أن تقلصت في الربع الأول.

وقد ترك هذا المزيج اللاعبين في السوق يتوقعون تغييرًا فوريًا طفيفًا، مما يزيد من الضغط الضعيف على الين حتى بعد انتهاء برنامج التيسير الضخم للبنك المركزي في مارس. ومع تأجيل توقعات خفض سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع الأخيرة، يبدو أن الضغط على الين سيستمر.

وبالإضافة إلى التحذيرات المكثفة من مسؤولي الصرف الأجنبي في اليابان، قام قادة الأعمال بتضخيم مخاوفهم، مما أدى إلى الضغط ضمنيًا على بنك اليابان حتى لا يزيد من خسائره في العملة التي تعد بالفعل الخاسر الأكبر بين العملات الرئيسية هذا العام. وكان التركيز الرئيسي لهذا الاجتماع هو موقف بنك اليابان بشأن شراء السندات. وقبل الاجتماع، رأى بعض المحللين أن الانخفاض في حجم الشراء يمكن استخدامه للإشارة إلى ميل متشدد لتخفيف الضغط على الين.

ولكن إذا كان المشاركون في السوق يبحثون عن إشارة واضحة إلى أنه سيتم تقليص مشتريات السندات، كما اقترحت تقارير وسائل الإعلام المحلية، فإنهم لم يحصلوا على إشارة. وكان قد أسقط بنك اليابان رقم 6 تريليون ين وخطًا يشير إلى أنه سيستمر في شراء مبلغ مماثل إلى حد كبير، لكنه أضاف أن موقفه يتوافق إلى حد كبير مع موقفه في مارس.

وأضاف أويدا بإن أسعار الفائدة سيتم تحديدها بشكل أساسي من قبل السوق بعد أن أنهى البنك الشهر الماضي آلية التحكم في منحنى العائد.

وتعليقا على قرارات اليوم. قال شوكي أوموري، كبير المحللين في شركة ميزوهو للأوراق المالية، بإن البيان المبسط يجعل من “غير الواضح للغاية” ما سيفعله بنك اليابان في المستقبل من خلال شراء السندات. وأضاف بالقول: “من خلال القول بأن بنك اليابان سيشتري سندات الحكومة اليابانية بما يتماشى مع قراره في مارس/آذار، فإن السلطة تتمتع بالمرونة اللازمة لخفض المشتريات في خطتها التشغيلية الفصلية على الرغم من أنه من غير المرجح أن تفعل ذلك بالنسبة لخطة مايو/أيار”. وأضاف أوموري أن النتيجة هي أن سعر الين اليابانى سيستمر في الضعف في شهر مايو.

وقال البنك المركزي اليابانى أيضًا بإنه يتوقع أن تظل الظروف المالية ميسرة في الوقت الحالي، وهي عبارة رئيسية تشير إلى عدم وجود رفع وشيك لأسعار الفائدة. ورأى الاقتصاديون الذين شملهم الاستطلاع قبل القرار أن شهر أكتوبر هو الشهر الأكثر ترجيحًا لرفع سعر الفائدة التالي من بنك اليابان، على الرغم من أن الأغلبية أشارت أيضًا إلى خطر قيام البنك بالتحرك في وقت مبكر من شهر يوليو. وفي تقريره الاقتصادي الفصلي الأخير اليوم الجمعة، رفع البنك توقعاته لأسعار المستهلكين باستثناء المواد الغذائية الطازجة لهذا العام والعام المقبل، وقال بإن المخاطر تتجه نحو الاتجاه الصعودي للسنة المالية الحالية.

واليكم توقعات التضخم المحدثة من بنك اليابان:

كان متوسط التوقعات للعام المالي 2026 هو 1.9%. وهذا يوضح أن مجلس الإدارة المكون من تسعة أعضاء يتوقع أن تمتد الفترة التي ظل فيها مقياس السعر أعلى أو بالقرب من هدفه البالغ 2٪ إلى خمس سنوات.