توقعات: بنك إنجلترا قد لا يخفض سعر الفائدة في الصيف

من غير المرجح بشكل متزايد أن يقوم بنك إنجلترا بخفض أسعار الفائدة خلال الصيف، وفقًا للخبراء الاقتصاديين في المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية (NIESR). ويقول المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية بإن أرقام التضخم لشهر مارس والتي صدرت في 17 أبريل تشير إلى أن بنك إنجلترا قد يحتاج إلى توخي بعض الحذر في تخفيفه النقدي المتوقع القادم. وحسب نتائج بيانات المفكرة الاقتصادية فقد بلغ معدل التضخم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين فى بريطانيا نسبة 3.2% في مارس، منخفضًا من 3.4% في فبراير، ولكن هذا كان أعلى من التوقعات المتفق عليها عند 3.1%. وارتفع التضخم الأساسي بنسبة 4.2% على أساس سنوي، منخفضًا من 4.5%، لكنه تجاوز توقعات السوق البالغة 4.1%. وتباطأ مؤشر أسعار المستهلكين للخدمات، وهو ما يتطلع إليه بنك إنجلترا في الغالب، من 6.1% إلى 6.0%، مقابل الإجماع وتوقعات بنك إنجلترا بنسبة 5.8%.

ومن جانبه يقول فيل جينس، مدير في شركة Reassured.”من المخيب للآمال أن نعلم أن التضخم في بريطانيا لم يتراجع كما كان متوقعًا. وفي هذا الوقت تعاني العديد من العائلات ماليًا بسبب أزمة تكلفة المعيشة، ولسوء الحظ خلال الأوقات الاقتصادية الصعبة يضطر الكثير منهم إلى تقليص المصروفات الشهرية المهمة، مثل دفع قروضهم “أقساط التأمين على الحياة”.

ويضيف المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية بإن الانخفاض في معدل التضخم السنوي لمؤشر أسعار المستهلكين كان متوقعا، نظرا للتأثيرات الأساسية الناجمة عن الزيادات الكبيرة في أسعار الطاقة والغذاء التي لوحظت في مارس 2023. ويجمع الاقتصاديون على توقع مزيد من الانخفاض في التضخم في النصف الأول من عام 2024، ويرجع ذلك جزئيًا إلى المزيد من التأثيرات الأساسية بالإضافة إلى تخفيض الحد الأقصى لأسعار الطاقة في أبريل.

ولكن المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية يقول بإنه سيكون من المهم مراقبة أرقام التضخم الشهرية (التضخم “الجديد” بشكل أساسي) لتحديد إلى أي مدى سنشهد انتعاش التضخم في النصف الثاني من عام 2024. وفي الواقع، كانت وتيرة تراجع التضخم في مارس أبطأ مما توقعه المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية بسبب ارتفاع معدل التضخم على أساس شهري عن المتوقع.

وفي حين أنخفضت مؤشرات الضغوط التضخمية الأساسية خلال الشهر، إلا أنها لا تزال مرتفعة، الأمر الذي قد يتطلب من لجنة السياسة النقدية توخي الحذر في التخفيف النقدي، وفقًا للمعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية. وبشكل عام فقد خفضت الأسواق احتمالات خفض أسعار الفائدة في يونيو – الشهر المفضل سابقًا للخفض الأول – مع أن أغسطس يبدو الآن مفضلاً بشكل متزايد. تشير أسعار السوق أيضًا إلى أن المستثمرين يميلون نحو خفض واحد فقط لسعر الفائدة في عام 2024.

وكان قد أنخفض مقياس NIESR للتضخم الأساسي، والذي يستبعد 5٪ من أعلى وأدنى تغيرات الأسعار للقضاء على التقلبات وفصل الإشارة عن “الضوضاء”، إلى 3.1٪ في مارس من 3.9٪ في فبراير. وتشير هذه التدابير إلى أن الضغوط التضخمية الأساسية تظل مرتفعة ــ وأعلى كثيراً من هدف 2%. ويضيف NIESR بإن بنك إنجلترا قد يحتاج إلى توخي بعض الحذر في تخفيفه النقدي المتوقع القادم. وسيصبح من الواضح الشهر المقبل ما إذا كان التخفيض سيأتي في يونيو أو أغسطس.