تعرف على المتوقع لقرارات البنك المركزى الامريكى اليوم

من المتوقع أن يترك مجلس الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الامريكية الرئيسي دون تغيير اليوم الأربعاء وذلك في إطار سعيه لتوجيه الاقتصاد الأمريكي نحو “هبوط ناعم” لتهدئة التضخم دون التسبب في ركود عميق. ومن جانبه فقد أوضح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى جيروم باول ومسؤولون آخرون في البنك المركزى الامريكى بأنهم يميلون الآن إلى التحرك بشكل تدريجي وحذر نحو هدفهم المتمثل في التضخم الامريكى السنوي بنسبة 2٪. ويأتي نهجهم الأكثر تداولا في أعقاب 11 زيادة في أسعار الفائدة الامريكية أطلقوها ابتداء من مارس 2022، مما أدى إلى زيادة تكاليف الاقتراض بشكل كبير على المستهلكين والشركات.

ومع ذلك، مع أستمرار ضغوط التضخم الكامنة وراء الاقتصاد، لن يعلن باول النصر اليوم ، عندما ينتهي اجتماع السياسة الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وبدلاً من ذلك، سوف يركز أهتمام المستثمرين والاقتصاديين على الإشارات التي قد يرسلها بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن إجراءاته التالية المحتملة. ومن المرجح أن تأتي الإشارة الأكثر وضوحا من لجنة أسعار الفائدة المكونة من 19 عضوا في بنك الاحتياطي الفيدرالي في مجموعة التوقعات الاقتصادية التي يصدرها أعضاؤها كل ربع سنة. ومن المرجح أن تظهر التوقعات المحدثة أن صناع السياسة يتوقعون رفع سعر الفائدة الامريكية مرة أخرى هذا العام. ويبلغ هذا المعدل الآن نحو 5.4%، وهو أعلى مستوى له منذ 22 عاما.

ومن المرجح أن تظهر هذه التوقعات أيضًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتصور تخفيضات أقل في أسعار الفائدة الامريكية في العام المقبل عما فعل في يونيو، عندما توقع ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024. وحتى عندما يقوم البنك المركزي بتقليص زيادات أسعار الفائدة، فإن باول ومسؤولين آخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي قد قالوا بإن سعر الفائدة الرئيسي قد يظل عند ذروته في العام المقبل. ويتوقع المحللون أن تظهر توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم خفضًا واحدًا أو اثنين فقط لأسعار الفائدة في عام 2024.

ويمكن أن تظهر المزيد من الدلائل حول المسار المستقبلي لسياسة سعر الفائدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في مؤتمر صحفي سيعقده باول بعد أن يصدر البنك المركزي بيان السياسة وتوقعاته الاقتصادية الفصلية. ومن خلال رفع سعر الفائدة قصيرة الأجل بأسرع وتيرة منذ أربعة عقود، سعى بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تخفيف الاقتراض والإنفاق، وإبطاء الاقتصاد وترويض التضخم. وحتى الآن، انخفض معدل التضخم الاستهلاكي، الذي يتم قياسه على أساس سنوي، من ذروته البالغة 9.1% في يونيو/حزيران من العام الماضي إلى 3.7% في أغسطس/آب. ومع ذلك، فإنه لا يزال أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وأضاف باول ومسؤولون آخرون في البنك المركزي الامريكى بإنهم يحرزون تقدما، لكنهم لم ينتهوا بعد. وحتى مع انخفاض التضخم الإجمالي، فإن تكلفة العديد من الخدمات – من التأمين على السيارات وإصلاحها إلى الخدمات البيطرية وغيرها – لا تزال ترتفع بشكل أسرع مما كانت عليه قبل الوباء.

ومع ذلك، فإن أحدث البيانات تشير إلى الاتجاه الذي يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي رؤيته: فقد سجل التضخم في شهري يونيو ويوليو، بأستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، أدنى قراءتين شهريتين له منذ ما يقرب من عامين. وتزايدت الدلائل على أن سوق العمل لم يعد قويا كما كان من قبل، مما يساعد على السيطرة على التضخم: فقد أصبحت وتيرة التوظيف معتدلة. وقد أنخفض عدد الوظائف الشاغرة بشكل حاد في يونيو ويوليو. وقد قفز عدد الأمريكيين الذين بدأوا البحث عن عمل. وقد أدى ذلك إلى تحقيق توازن أفضل بين العرض والطلب في العمالة وخفف الضغط على أصحاب العمل لرفع الأجور لجذب العمال والاحتفاظ بهم، وهو ما قد يؤدي بهم إلى رفع الأسعار لتعويض ارتفاع تكاليف العمالة. ومع ذلك، فإن طريق العودة إلى انخفاض التضخم أصبح بالفعل أكثر تفاوتا: فعلى أساس شهري، قفزت أسعار المستهلك الامريكى بنسبة 0.6٪ في أغسطس، وهو أعلى معدل منذ أكثر من عام. وبالمقارنة مع العام السابق، ارتفعت الأسعار بنسبة 3.7%، وهي الزيادة الثانية على التوالي.

وفي الوقت نفسه، تهدد بعض العوامل الناشئة بإعادة إشعال التضخم، أو إضعاف الاقتصاد، أو كليهما. فعلى سبيل المثال، يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى ارتفاع أسعار البنزين بشكل مطرد. وإذا استمر هذا الاتجاه، فإنه سيؤدي إلى تفاقم التضخم ويترك المستهلكين مع أموال أقل لإنفاقها. وفي الشهر المقبل، سيتعين على ملايين الأمريكيين استئناف دفعات قروضهم الطلابية عندما تنتهي فترة التوقف المؤقت في عصر الوباء. وحتى الإضراب المحدود حتى الآن من قبل نقابة عمال السيارات المتحدة ضد شركات صناعة السيارات الثلاث الكبرى في الولايات المتحدة يمكن أن يؤدي إلى إبطاء النمو وزيادة تضخم أسعار السيارات.

ويأتي اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع في الوقت الذي تقوم فيه البنوك المركزية العالمية برفع أسعار الفائدة في الغالب لمحاربة التضخم. وارتفعت الأسعار بعد أن أعاق الوباء سلاسل التوريد العالمية، مما تسبب في نقص المنتجات وارتفاع الأسعار. وتفاقم التضخم بعد الغزو الروسي لأوكرانيا في فبراير/شباط 2022، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط والسلع الأساسية الأخرى.

ومن جانبه فقد رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الأسبوع الماضي للمرة العاشرة إلى 4%، وهو أعلى مستوى على الإطلاق منذ إنشاء اليورو في عام 1999، على الرغم من أنه أشار إلى أن هذا قد يكون آخر رفع له. ومن المتوقع أيضًا أن يرفع بنك إنجلترا سعر الفائدة عندما يجتمع غدا الخميس. ويتعرض بنك اليابان، الذي يجتمع يوم الجمعة، لضغوط أقل لرفع أسعار الفائدة، على الرغم من أنه اتخذ خطوات للسماح لأسعار الفائدة اليابانية طويلة الأجل بالارتفاع.