البنك المركزى الامريكى يرفع معدلات الفائدة والاسواق تنتظر المزيد

قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى أكبر زيادة في أسعار الفائدة الامريكية منذ عام 2000 وأشار إلى أنه سيواصل الارتفاع بهذه الوتيرة خلال الاجتماعين المقبلين ، ليطلق العنان لإجراءات السياسة الأكثر عدوانية منذ عقود لمكافحة التضخم المتصاعد. وعليه فقد صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC والتابعة للبنك المركزي الأمريكي بالإجماع على زيادة سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية. وستبدأ في السماح لممتلكاتها من سندات الخزانة والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري بالانخفاض في يونيو بوتيرة شهرية أولية مجمعة تبلغ 47.5 مليار دولار أمريكي ، لتصل إلى 95 مليار دولار أمريكي على مدى ثلاثة أشهر.

ومن جانبه قال حاكم المركزى الامريكى جيروم باول بعد القرار في أول مؤتمر صحفي شخصي له منذ بدء الوباء: “التضخم مرتفع للغاية ونحن نتفهم المصاعب التي يسببها ونحن نتحرك بسرعة لخفضه”. وأضاف أن هناك “إحساسًا واسعًا لدى اللجنة بأن زيادة 50 نقطة أساس إضافية يجب أن تكون مطروحة على الطاولة للاجتماعين المقبلين”.

وقد أشعلت تصريحات باول ارتفاعًا في سندات الخزانة والأسهم حيث حطم التكهنات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان يزن زيادة أكبر بمقدار 75 نقطة أساس في الأشهر المقبلة ، قائلاً إنه “ليس شيئًا تفكر فيه اللجنة بنشاط”. وزيادة الامس في هدف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لسعر الأموال الفيدرالية ، إلى نطاق يتراوح بين 0.75 في المائة إلى 1 في المائة ، بعد زيادة ربع نقطة في آذار (مارس) أنهت عامين من معدلات تقترب من الصفر للمساعدة في حماية الاقتصاد الأمريكي ضد ضربات COVID-19.

ويحاول صانعو السياسة ، الذين أشاروا على نطاق واسع إلى عزمهم تسريع وتيرة زيادات أسعار الفائدة ، كبح التضخم الأكثر سخونة منذ أوائل الثمانينيات. وفي ذلك الوقت ، رفع الرئيس بول فولكر أسعار الفائدة إلى 20 في المائة وسحق كلاً من التضخم والاقتصاد الأوسع في هذه العملية. يأمل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه المرة أن يؤدي الجمع بين تكاليف الاقتراض المرتفعة وتقلص الميزانية العمومية إلى حدوث هبوط ناعم يتجنب الركود بينما يحد من التضخم.

وتتوقع بلومبيرج إيكونوميكس أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعيه المقبلين أيضًا ، مع تجاوز معدل الأموال الفيدرالية تقديرات المعدل المحايد لأعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC بنحو 2.5 في المائة في الربع الأخير من هذا العام. وبالوتيرة المعلنة ، ستشهد جولة الإعادة في الميزانية العمومية اقتراب حافظة الاحتياطي الفيدرالي من حجمها قبل انتشار الوباء بحلول عام 2024 “.

أرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي ، المقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بنسبة 6.6 في المائة في العام حتى آذار (مارس) ، أي أكثر من ثلاثة أضعاف هدف البنك المركزي – والغضب من ضغوط الأسعار بين الأمريكيين يضرب معدلات الموافقة على الرئيس الامريكى جو بايدن ، وأحتمالات فوز الديمقراطيين في انتخابات التجديد النصفي للكونجرس في تشرين الثاني (نوفمبر). وعليه يقول عدد متزايد من النقاد بإن البنك المركزي انتظر طويلاً حتى يتمكن من القضاء على التضخم دون التسبب في ركود. حتى أن باول نفسه قال للكونجرس في أوائل مارس: “الإدراك المتأخر يقول إنه كان يجب علينا التحرك في وقت أبكر”.

وكان المستثمرون يراهنون بشكل متزايد على أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ستختار زيادة أكبر في الأسعار ، بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية ، عندما تجتمع في شهر يونيو المقبل – والتي ستكون أكبر زيادة فردية منذ عام 1994. بينما قلل المسؤولون حتى الآن من أهمية هذه الفكرة ، فقد أعرب العديد منهم في الأسابيع الأخيرة عن رغبتهم “على وجه السرعة” في رفع معدل الأموال الفيدرالية إلى حوالي 2.5 في المائة بحلول نهاية العام ، وهو مستوى يعتبرونه “محايدًا” تقريبًا بالنسبة للاقتصاد الأمريكي.

وأضاف حاكم البنك باول “من الممكن بالتأكيد” أن يقرر بنك الاحتياطي الفيدرالي بمرور الوقت أنه سيحتاج إلى نقل أسعار الفائدة إلى مستويات مقيدة. وأضاف للصحفيين “إذا كانت هناك حاجة لمعدلات أعلى فلن نتردد في تقديمها”.

وقرر المسؤولون البدء في تقليص الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي البالغة 8.9 تريليون دولار أمريكي اعتبارًا من 1 يونيو ، بوتيرة 30 مليار دولار أمريكي في سندات الخزانة و 17.5 مليار دولار أمريكي في الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري شهريًا ، وتصعيد على مدى ثلاثة أشهر إلى 60 مليار دولار أمريكي و 35 مليار دولار أمريكي ، على التوالى. تضخم حجم الميزانية العمومية حيث قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بشراء الأوراق المالية بقوة لتهدئة الذعر في الأسواق المالية والحفاظ على انخفاض تكاليف الاقتراض مع انتشار الوباء.