البنك المركزى الامريكى يرفع الفائدة ويؤكد بأن النظام المصرفى الامريكى سليم ومرن

وسع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الامريكى معركته التي أستمرت لمدة عام ضد التضخم الامريكى المرتفع من خلال رفع سعر الفائدة الرئيسي بمقدار ربع نقطة على الرغم من المخاوف من أن معدلات الاقتراض المرتفعة قد تؤدي إلى تفاقم الاضطرابات التي أجتاحت النظام المصرفي. وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي في بيان مكتوب صدر بعد اجتماعه الذي استمر يومين: “النظام المصرفي الأمريكي سليم ومرن”. وفي الوقت نفسه ، حذر بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى من أن الاضطرابات المالية الناجمة عن أنهيار بنكين رئيسيين “من المرجح أن تؤدي إلى تشديد شروط الائتمان” و “التأثير على النشاط الاقتصادي والتوظيف والتضخم”.

وأشار البنك المركزي الامريكى أيضًا إلى أنه من المحتمل أن يقترب من نهاية سلسلة أرتفاع أسعار الفائدة. وفي بيان أصدرته ، حذفت اللغة التي أشارت في السابق إلى أنها ستستمر في رفع أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة. ويقول البيان الآن “قد يكون من المناسب تثبيت بعض السياسات الإضافية” – وهو التزام أضعف بالارتفاعات المستقبلية.

وفي سلسلة من التوقعات الاقتصادية الفصلية ، توقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى بأنهم يتوقعون رفع سعر الفائدة الرئيسي مرة أخرى فقط – من مستواه الجديد يوم الأربعاء بحوالي 4.9٪ إلى 5.1٪. وهذا هو نفس مستوى الذروة الذي توقعوه في ديسمبر. ويشير رفع سعر الفائدة الأخير إلى أن حاكم البنك جيروم باول واثق من قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على مواجهة تحد مزدوج: تضخم لا يزال مرتفعا من خلال معدلات قروض أعلى مع نزع فتيل الاضطرابات المالية في القطاع المصرفي من خلال برامج الإقراض الطارئة وقرار إدارة بايدن بتغطية غير المؤمن عليهم. للودائع في بنكين أمريكيين فاشلين.

وقد يؤدي قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بالإشارة إلى أقتراب نهاية حملة رفع أسعار الفائدة إلى تهدئة الأسواق المالية مع استمرارها في أستيعاب عواقب الاضطرابات المصرفية الأمريكية واستحواذ منافسه الأكبر على بنك كريدي سويس في نهاية الأسبوع الماضي. وقد وصل سعر الفائدة قصير الأجل لبنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى الآن إلى أعلى مستوى له منذ 16 عامًا. ومن المرجح أن يؤدي المستوى الجديد إلى ارتفاع تكاليف العديد من القروض ، من الرهون العقارية وشراء السيارات إلى بطاقات الائتمان واقتراض الشركات. كما أدى تعاقب رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة مخاطر حدوث ركود.

يعكس القرار الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بعد اجتماع السياسة الذي استمر يومين ، تحولًا مفاجئًا. ففي وقت مبكر من هذا الشهر ، أخبر باول لجنة بمجلس الشيوخ أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يدرس رفع سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة كبيرة. وفي ذلك الوقت ، تعزز الإنفاق الاستهلاكي والتوظيف أكثر من المتوقع ، وتم تعديل بيانات التضخم إلى الأعلى.

وتضمن بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى في بيانه بعض العبارات التي أشارت إلى أن معركته ضد التضخم لا تزال بعيدة عن الاكتمال. وقال بإن التوظيف “يتم بوتيرة قوية” وأشار إلى أن “التضخم لا يزال مرتفعًا”. وأزال عبارة “التضخم تراجع إلى حد ما” التي كانت قد أدرجتها في بيانها في فبراير شباط.

والمشاكل التي أندلعت فجأة في القطاع المصرفي قبل أسبوعين من المحتمل أن تكون قد أدت إلى قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي اليوم الأربعاء بفرض رفع سعر الفائدة بشكل أقل. وقد حذر بعض الاقتصاديين من أنه حتى الارتفاع المتواضع ربع نقطة في سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي ، وعلاوة على ارتفاعاته السابقة ، قد يعرض البنوك الأضعف للخطر التي قد يقرر عملاؤها القلقون سحب ودائع كبيرة.

وتم إسقاط كل من بنك وادي السيليكون وبنك سيجنتشر ، بشكل غير مباشر ، بسبب ارتفاع أسعار الفائدة ، مما أدى إلى انخفاض قيمة سندات الخزانة والسندات الأخرى التي يمتلكها. ومع قيام المودعين القلقين بسحب أموالهم بشكل جماعي ، كان على البنوك بيع السندات بخسارة لدفع المودعين. ولم يتمكنوا من جمع نقود كافية للقيام بذلك. وبعد سقوط البنكين ، تم الاستيلاء على بنك كريدي سويس السويسري من قبل منافسه الأكبر يو بي إس في نهاية الأسبوع الماضي. وتلقى بنك آخر متعثر ، فيرست ريبابليك ، ودائع كبيرة من منافسيه في عرض للدعم ، على الرغم من انخفاض سعر سهمه يوم الاثنين قبل أن يستقر.

تعقد الأمور صعوبة تحديد تأثير انهيار وادي السيليكون وسيغنيتشر على الاقتصاد. وقد وافق بنك الاحتياطي الفيدرالي ، وشركة تأمين الودائع الفيدرالية ، ووزارة الخزانة على تأمين جميع الودائع في تلك البنوك ، بما في ذلك تلك التي تزيد عن الحد الأقصى البالغ 250 ألف دولار. وأنشأ بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا برنامج إقراض جديدًا لضمان أن البنوك يمكنها الوصول إلى النقد لسداد المودعين ، إذا لزم الأمر.

ولكن الاقتصاديين يحذرون من أن العديد من البنوك المتوسطة والصغيرة ، من أجل الحفاظ على رأس المال ، من المرجح أن تصبح أكثر حذراً في إقراضها. ويمكن أن يؤدي تشديد الائتمان المصرفي ، بدوره ، إلى تقليل الإنفاق التجاري على البرامج والمعدات والمباني الجديدة. كما يمكن أن يجعل من الصعب على المستهلكين الحصول على قروض السيارات أو قروض أخرى. ويشعر بعض الاقتصاديين بالقلق من أن مثل هذا التباطؤ في الإقراض قد يكون كافياً لدفع الاقتصاد الامريكى إلى الركود. ويراهن تجار وول ستريت على أن ضعف الاقتصاد سيجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على البدء في خفض أسعار الفائدة هذا الصيف. وقامت أسواق العقود الآجلة بتسعير ثلاث تخفيضات بمقدار ربع نقطة بحلول نهاية العام.

ومن المرجح أن يرحب بنك الاحتياطي الفيدرالي بنمو أبطأ ، مما سيساعد على تهدئة التضخم. لكن قلة من الاقتصاديين على يقين من الآثار المترتبة على تراجع الإقراض المصرفي. وتسعى بنوك مركزية رئيسية أخرى إلى كبح جماح التضخم المرتفع دون تفاقم عدم الاستقرار المالي الناجم عن انهيار البنكين الأمريكيين والبيع المتسارع للبنك السويسري المتعثر كريدي سويس إلى منافسه يو بي إس.

وحتى مع القلق المحيط بالنظام المصرفي العالمي ، يواجه بنك إنجلترا ضغوطًا للموافقة على رفع سعر الفائدة الحادي عشر على التوالي يوم الخميس مع وصول التضخم السنوي إلى 10.4٪.

وقد رفع البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي سعره القياسي بمقدار نصف نقطة لمكافحة التضخم البالغ 8.5٪ ، قائلاً بإن القطاع المصرفي الأوروبي مرنًا. وفي الوقت نفسه ، تحولت كريستين لاغارد ، رئيسة البنك المركزي الأوروبي ، إلى موقف مفتوح بشأن المزيد من الزيادات. وقالت ، في ضوء عدم اليقين ، “نحن لسنا ملتزمين بالمزيد من الزيادة ولم ننتهي من رفع معدلات”.

وفي الولايات المتحدة ، لا تزال أحدث البيانات تشير إلى قوة الاقتصاد وتفشي التوظيف. وقالت الحكومة في وقت سابق من هذا الشهر بإن أصحاب العمل أضافوا 311 ألف وظيفة قوية في فبراير. وبينما ارتفع معدل البطالة ، من 3.4٪ إلى 3.6٪ ، فإن ذلك يعكس في الغالب تدفق الباحثين عن عمل الجدد الذين لم يتم تعيينهم على الفور. وكان إنفاق المستهلكين قوياً في يناير ، مدفوعاً جزئياً بتعديل كبير لتكلفة المعيشة لـ 70 مليون مستفيد من الضمان الاجتماعي ومزايا أخرى. ويتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا أن الاقتصاد سوف ينمو بمعدل سنوي صحي يبلغ 3.2٪ في الأشهر الثلاثة الأولى من هذا العام.