البنك المركزى الامريكى قد يقوم بخفض جديد لمعدل الفائدة.. ولكن لماذا؟

من المحتمل أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم بتخفيض أسعار الفائدة للمرة الثانية مع تزايد التهديدات الاقتصادية. وللمساعدة على الحفاظ على النمو الاقتصادي في مواجهة تباطؤ الاقتصاد العالمي والحرب التجارية للرئيس دونالد ترامب مع الصين والمخاطر الجيوسياسية الاخيرة مثل الهجمات على مرافق النفط السعودي. وخفض سعر الفائدة المتواضع الذي أعلنه بنك الاحتياطي الفيدرالي في يوليو – وهو الأول من نوعه منذ أكثر من عقد – ترك سعر الفائدة المرجعي له على المدى القصير في حدود 2٪ إلى 2.25٪. كما أثار توقعات بأنه سيتبع ذلك بحد أقصى ثلاثة تخفيضات ربع سنوية في سعر الفائدة هذا العام.

ومنذ ذلك الحين قام معظم الاقتصاديين بتقليص توقعاتهم لخفض أسعار الفائدة هذا العام إلى واحد أو اثنين ابتداءً من اليوم الأربعاء. وقد أيد هذة التوقعات استئناف المحادثات التجارية ونبرة أقل عدوانية بين واشنطن وبكين. وفى المقابل يعتقد بأن أسعار النفط ستظل مرتفعة ، وأن التضخم قد يصل أخيرًا إلى المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي وأن الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويًا.

ومع ذلك ، لا يوجد أحد ، ربما ولا حتى الاحتياطي الفيدرالي نفسه ، متأكد من كيف ستتكشف سياسة سعر الفائدة في الأشهر المقبلة. حيث يوجد الكثير من أوجه عدم اليقين ، لا سيما نتيجة الحرب التجارية والتى لاتزال قائمة.

الرئيس الامريكى ترامب وبشكل مستمر لايزال يهاجة صناع السياسة النقدية فى البنك المركزى بقيادة جيروم باول. ويرى باول باعتباره “عدوًا” وصانعي السياسة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي على أنهم “رؤوس عظماء”. وعلى الرغم من استمرار سوق العمل القوي والإنفاق السريع من قبل المستهلكين ، يصر ترامب على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي خفض سعر الفائدة بقوة – حتى أقل من الصفر ، كما فعل البنك المركزي الأوروبي – جزئياً لإضعاف الدولار الأمريكي وجعل الصادرات الأمريكية أكثر قدرة على المنافسة.

ولا أحد يتوقع أن يذهب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رغبات ترامب. رئيس مجلس الإدارة جيروم باول أكد على إن صانعي السياسة ما زالوا يركزون على الحفاظ على النمو الاقتصادى والحفاظ على استقرار الأسعار دون أي ضغوط خارجية. وفي مؤتمر صحفي سيعقده باول اليوم الأربعاء ، من المحتمل أن يُسأل عن المخاطر التي تواجه الاقتصاد ، بما في ذلك الهجمات على منشآت إنتاج النفط السعودية ، والتي أدت إلى ارتفاع أسعار النفط وقد تزيد توقعات التضخم.

ويراقب مجلس الاحتياطي الفيدرالي أيضًا التباطؤ الاقتصادى العالمي ، وخاصة في أوروبا ، وجهود بريطانيا لمغادرة الاتحاد الأوروبي. فالبريكسيت بدون أتفاق يمكن أن يؤدي إلى زعزعة الاستقرار ليس في أوروبا فحسب ، بل في الاقتصاد الأمريكي أيضًا.

وبدأ التضخم في الولايات المتحدة ، الذي ظل خامداً منذ فترة طويلة ، في إظهار علامات على بلوغه هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2 في المائة وقد يظل هناك. إذا خلص صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن التضخم سيحافظ على وتيرة أرتفاع أسرع ، وهذا قد يمنحهم التوقف عن خفض أسعار الفائدة أكثر من ذلك بكثير.

والتهديد الأكثر خطورة للنمو الاقتصادى للبلاد هو حرب ترامب التجارية. فإن زيادة التعريفات الجمركية التي فرضها على البضائع من الصين وأوروبا – والتعريفات المضادة التي طبقتها الدول الأخرى على الصادرات الأمريكية – أضرت بالعديد من الشركات الأمريكية وشلت خططها للاستثمار والتوسع.

واليوم ، وبالإضافة إلى الإعلان عن قرارأسعار الفائدة ، سيقوم صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي بتحديث توقعاتهم بشأن النمو الاقتصادي والبطالة والتضخم وأسعار الفائدة على مدى السنوات الثلاث المقبلة قبل المؤتمر الصحفي لباول.