المستهلك البريطاني لا يزال صامدا أمام موجات التضخم

أظهرت البيانات الجديدة من بنك إنجلترا أن المستهلكين لم يتأخروا بعد من احتمالية ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة. ويُظهر التقرير الشهري لبنك إنجلترا حول اتجاهات عرض النقود في المملكة المتحدة أن المستهلكين اقترضوا 1.3 مليار جنيه إسترليني إضافي في شكل ائتمان استهلاكي في مارس ، على الصافي ، كان 0.8 مليار جنيه إسترليني منها إقراضًا جديدًا لبطاقات الائتمان. وبلغ صافي اقتراض ديون الرهن العقاري من قبل الأفراد 7.0 مليار جنيه إسترليني في مارس ، مرتفعًا من 4.6 مليار جنيه إسترليني في فبراير ، وفقًا لتقرير المال والائتمان لشهر مارس.

وفي الواقع ، تم تغيير موافقات الرهن العقاري لشراء المنازل بشكل طفيف عند 70700 في مارس ، ولا تزال أعلى من متوسط 12 شهرًا قبل الجائحة حتى فبراير 2020 البالغ 66700. وشهدت حيازات الأسر المالية تدفقات صافية قدرها 4.6 مليار جنيه إسترليني ، مقارنة بـ 4.1 مليار جنيه إسترليني في فبراير.

وتعليقا على الارقام. يقول بول ديلز ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في كابيتال إيكونوميكس: “إنفاق المستهلكين صامد جيدًا حتى الآن على الرغم من انخفاض الدخل الحقيقي”. ويضيف بإن جزءًا من القوة في الاقتراض قد يكون بسبب اضطرار بعض الأسر إلى الاقتراض حيث أن التضخم المرتفع يعني أن دخولهم لا تمتد إلى حد بعيد.

ويقول ديلز أيضا: “لكن معظمها ربما يعكس رغبة مستمرة في الإنفاق”.

وتأتي البيانات في الوقت الذي يناقش فيه بنك إنجلترا ما إذا كان سيرفع أسعار الفائدة ، مع إعلان من المقرر غدا الخميس 5 مايو. وتقود بيانات المستهلك كابيتال إيكونوميكس للتنبؤ بأن بنك إنجلترا لن يرفع أسعار الفائدة من 0.75٪ إلى 1.00٪ في اجتماع الغد فحسب ، بل سيحتاج إلى زيادتها إلى 3.00٪ العام المقبل.

وهذا أكثر بكثير مما يتوقعه إجماع المحللين.

ومن جانبه يقول ديلز: “من المسلم به أن الإنفاق الاستهلاكي قد ينخفض بشكل مباشر في كل من الربعين الثاني والثالث. لكننا نشك في أن أي انخفاض سيكون أقل بكثير من الانخفاض في الدخل الحقيقي مع تعديل الأسر لسلوكها الادخاري”. لكن صامويل تومبس ، كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في Pantheon Macroeconomics ، يقول بإن البيانات تكشف أن الأسر في الواقع تكره لمس مدخراتها ، وهذا يشير إلى أنه من المتوقع أن ينخفض الإنفاق الحقيقي في الربع الثاني استجابة للضغط على الدخل المتاح. ويقول بإن الزيادة البالغة 6.0 مليار جنيه إسترليني في الأصول السائلة للأسر في مارس تجاوزت متوسط الارتفاع البالغ 4.9 مليار جنيه إسترليني في العامين السابقين لـ Covid-19 ، وبالتالي زادت قيمة “المدخرات الزائدة” إلى 186.4 مليار جنيه إسترليني ، من 185.3 مليار جنيه إسترليني في فبراير .

وتتوقع Pantheon Macroeconomics مسارًا أكثر حذرًا لرفع أسعار الفائدة من بنك إنجلترا أكثر مما تتوقعه السوق حاليًا.