بنك إنجلترا يستعد لرفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى خلال 13 عامًا

من المتوقع أن يرفع بنك إنجلترا هذا الأسبوع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها في 13 عامًا ويوضح كيف يخطط لبيع بعض من حيازاته من السندات الحكومية البالغة 847 مليار جنيه إسترليني (1.1 تريليون دولار). وستأخذ هذه الخطوة البنك المركزي البريطاني إلى منطقة مجهولة ، حيث لم يقم أي من نظرائه في الاقتصاد الرئيسي ببيع السندات الحكومية المتراكمة بموجب التسهيل الكمي منذ عام 2008.

ويتعين على صانعي السياسة بقيادة محافظ البنك أندرو بيلي أن يوازنوا بين الجهود المبذولة لاحتواء التضخم الذي قفز إلى أعلى مستوى في 30 عامًا مقابل خطر أن يؤدي رفع أسعار الفائدة إلى إبطاء الانتعاش. وتتوقع الأسواق والمستثمرون والاقتصاديون أن تصوت لجنة السياسة النقدية المؤلفة من تسعة أعضاء يوم الخميس على زيادة ربع نقطة في سعر الإقراض القياسي إلى 1٪. وستكون هذه هي الزيادة الرابعة على التوالي وتطابق المستوى المسجل في فبراير 2009 ، عندما كان بنك إنجلترا يخفض بشدة تكاليف الاقتراض في الأزمة المالية.

وتعني زيادة ربع نقطة أن المعدلات تصل إلى الحد الذي قال صانعو السياسات بإنهم سينظرون عنده في بدء مبيعات نشطة للمحفظة المذهبة التي بلغت ذروتها عند 875 مليار جنيه في نهاية العام الماضي. وقد بدأت عملية “التضييق الكمي” في مارس ، عندما نضجت 28 مليار جنيه من السندات الذهبية وخرجت من الميزانية العمومية. وأعرب المستثمرون عن قلقهم من أن المبيعات النشطة سوف تزعج الأسواق دون نشر خطة مفصلة مفصلة.

ولتوضيح الأمر ، من المتوقع أن يطلق بنك إنجلترا استشارة أو مراجعة للمبيعات النشطة جنبًا إلى جنب مع قرار سعر الفائدة يوم الخميس.

ومن جانبه قال مارتن ويل ، المسؤول السابق عن تحديد الأسعار في بنك إنجلترا الذي دعم التيسير الكمي خلال السنوات الست التي قضاها في اللجنة منذ عام 2010 ، لبلومبرج: “أظن أنهم لن يتسرعوا في خفض التيسير الكمي”.و “الاستشارة طريقة واضحة لتأخيرها”. ومن جانبها قالت إليزابيث مارتينز ، الخبيرة الاقتصادية في المملكة المتحدة في HSBC Holdings Plc ، بإن بنك إنجلترا قد يفتح استشارة بشأن بيع السندات في مايو لمدة 12 أسبوعًا أو نحو ذلك ، ويمكن أن يقدم تقريرًا في أغسطس حول كيفية ومتى قد يبيع الأصول بالضبط.

ومن جانبه فقد شدد بيلي على أن بنك إنجلترا سوف يتحرك بحذر ولن يبيع في أوقات الهشاشة في الأسواق المالية. وإلى جانب القرار بشأن أسعار الفائدة ، سيكشف بنك إنجلترا النقاب عن أحدث توقعاته للتضخم والنمو. ومن المتوقع أن يظهر ذلك التضخم يقترب من رقمين في نهاية العام وتباطؤ النمو الاقتصادي إلى حد الزحف.

وقد أدى الارتفاع الصاروخي في تكاليف الطاقة والغذاء إلى حدوث أسوأ أزمة تكلفة معيشية منذ خمسينيات القرن الماضي ، حيث تهدد الحرب في أوكرانيا بتفاقم صدمة الأسعار. وحسب اداء سوق العملات الفوركس فقد أنهار الجنيه الإسترليني من 1.30 دولار إلى 1.25 دولار في الأسبوع الماضي بعد أن قال صندوق النقد الدولي بإن المملكة المتحدة تواجه تضخمًا أكثر ثباتًا وأعلى من أي اقتصاد صناعي رائد آخر.

وتقدر بلومبيرج إيكونوميكس أن التضخم قد يصل إلى 9٪ في أبريل وأن الناتج المحلي الإجمالي قد ينكمش في الأشهر الثلاثة حتى يونيو. كما أن تشارلز جودهارت ، وهو مُحدد أسعار سابق آخر في بنك إنجلترا ، سيرفع أيضًا أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة في هذا الاجتماع. حيث قال “وقف رفع أسعار الفائدة في وقت يزداد فيه التضخم سوءا سيكون إشارة سيئة من حيث توقعات التضخم”. وقد شدد بيلي على المقايضة الصعبة ، قائلاً في أبريل / نيسان بإن صانعي السياسة يواجهون “أشد اختبار منذ الاستقلال قبل 25 عامًا” حيث يسيرون في “خط صارم للغاية بين معالجة التضخم وتأثيرات الإنتاج لصدمة الدخل الحقيقي ، والمخاطر” يمكن أن يؤدي إلى ركود “.

وفي مارس الماضى ، صوت ثمانية أعضاء من لجنة السياسة النقدية بربع نقطة زيادة. وصوت أحد الأعضاء ، نائب الحاكم جون كونليف ، على إبقاء معدلات الفائدة عند 0.75٪. ويراهن المستثمرون على أن المعدلات سترتفع فوق 2٪ قبل نهاية هذا العام.