فى التوقعات السنوية لاسعار الذهب للعام 2025 كانت التوقعات تشير بقوة الى أمكانية تحرك أسعار الذهب الى القمة 3000 دولار للاوقية بنهاية العام. ولكن مع سياسات ترامب يبدو بأن تحرك أسعار الذهب الى تلك القمة سيكون بأسرع مما كان متوقعا سابقا.
هذا الشارت من منصة tradingview
ففى نهاية تداولات الاسبوع الماضى تحرك مؤشر سعر الذهب صوب مستوى المقاومة 2817 دولار للاوقية الاعلى فى تاريخ سعر الذهب قبل أن يغلق التداولات مستقرا حول مستوى المقاومة 2798 دولار للاوقية. كثيرا ما حاول الثيران التحرك صوب القمة النفسية 2800 دولار ولكن أداء الدولار الامريكى حال دون حدوث ذلك حتى جائت الفرصة للاسواق وكسر تلك القمة وبالتالى الاستعداد لاختراقات فنية صعودية هامة.
أسباب أرتفاع أسعار الذهب مؤخرا
حسب التداولات ومن منصات شركات تداول الذهب…. فقد أخترقت أسعار الذهب اللحظية القمة 2800 دولار للاوقية. وجائت مكاسب الذهب الاخيرة بدعم من موجة من السياسة النقدية الأكثر مرونة من جانب البنوك المركزية العالمية الكبرى. ففى الاسبوع الماضى قرر بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى الابقاء على أسعار الفائدة الامريكية دون تغيير وأمتنع عن التلميح إلى تحركات مستقبلية، مما دعم توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة الامريكية مرتين هذا العام.
وفى نفس الوقت، خفض بنك كندا سعر الفائدة الرئيسي وأعلن عن نهاية التشديد الكمي، وبالإضافة إلى سيناريو أساسي لشراء الديون الحكومية في المستقبل القريب. وعلى صعيد السياسة أيضًا، خفض كلا من البنك المركزي الأوروبي والبنك المركزي السويدي أسعار الفائدة.
وفى نفس الصدد فقد أشارت البنوك المركزية العالمية من كبار مستهلكي الذهب في بنك الشعب الصيني وبنك الاحتياطي الهندي أيضًا إلى سياسة نقدية أكثر مرونة وسيولة أعلى في المستقبل القريب. وعلى صعيد أخر مؤثر على السوق فقد أنتظر المستثمرون الوضوح بشأن تبادل التعريفات الجمركية بين دول أمريكا الشمالية بعد أن أشارت التقارير إلى تأجيل التعريفات الجمركية الأمريكية على كندا والمكسيك إلى مارس بدلاً من بداية الشهر الجارى، مما يحد من المخاوف بشأن الحواجز التجارية حيث أظهرت واشنطن العاصمة المزيد من التردد في هذا الشأن.
سعر الدولار الامريكى الاقوى حاليا
من عوامل التأثير على مسار أسعار الذهب… أداء الدولار الامريكى وحسب تداولات سوق الفوركس فقد أرتفع مؤشر الدولار الامريكى dxy فوق مستوى 108.50 بنهاية تداولات الاسبوع الماضى وذلك بعد أن نفى البيت الأبيض التقارير التي تشير إلى تأجيل التعريفات الجمركية، مؤكداً فرض رسوم بنسبة 25٪ على المكسيك وكندا ورسوم بنسبة 10٪ على الصين، وكلها مقررة بدءا من يوم السبت.
وبشكل عام فقد دفع هذا الإعلان سعر الدولار الامريكى إلى الاعلى، مما عكس الضغوط السابقة من التقارير التي أفادت بتأخير مارس وأعاد إشعال التوقعات بارتفاع التضخم واعتماد بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى على سياسة أكثر تشدداً. وفي نفس الوقت ، فقد سجل مؤشر التضخم الامريكى والمفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي، زيادة خافتة لشهر ديسمبر، بما يتماشى مع التقديرات، مما عزز توقعات خفض أسعار الفائدة الامريكية مرتين من قبل البنك المركزي هذا العام.
كما استفاد الدولار الأمريكي من الموقف الحمائمي النسبي للبنوك المركزية العالمية الأخرى، وذلك مثل البنك المركزي الأوروبي، والبنك المركزي السويدي، وبنك كندا، والتي اتخذت مؤخرًا خطوات سياسية حمائمية.
تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية
عامل أخر مؤثر على سوق الذهب… عوائد سندات الخزانة الامريكية. وحسب التداولات الاخيرة فقد أنخفض العائد على سندات الخزانة الأميركية لأجل 10 سنوات نحو 4.5% وكان ذلك هو أدنى مستوى للعوائد في ستة أسابيع، حيث سمح الافتقار إلى المفاجآت الصعودية في أحدث بيانات الأسعار للسوق بالتمسك بمواقف تعكس تخفيضات أسعار الفائدة الامريكية المتعددة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام.
وحسب نتائج المفكرة الاقتصادية… فقد أرتفع التضخم الامريكى الأساسي والذي يقاس بمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي كما كان متوقعًا في ديسمبر، مما يعكس مسارًا لا يزال ضمن أحدث توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ال FOMC ويعزز الرهانات على خفض أسعار الفائدة الامريكية مرتين هذا العام. وقبل ذلك فقد أظهر إصدار سابق أن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي شهد نموا بنسبة سنوية بلغت 2.3% في الربع الرابع، وهو أقل من إجماع السوق السابق البالغ 2.6%، ولكنه يتماشى مع التوقعات بأن الواردات القياسية المرتفعة في أواخر عام 2024 من شأنها أن تضغط على الناتج المحلي الإجمالي.
وفي نفس الوقت، فقد أنتظرت الأسواق مزيدًا من الوضوح بشأن ما إذا كانت الإدارة الرئاسية الأميركية ستمضي قدمًا في فرض الرسوم الجمركية على كندا والمكسيك بعد تقارير تفيد بأن مثل هذه التدابير سوف تتأخر إلى مارس.
نصائح تداول:
جي بي مورجان تشيس تخطط لتسليم 4 مليارات دولار من الذهب الأمريكي
ووسط التوترات فى الاسواق المالية بسبب سياسات ترامب… تعتزم جي بي مورجان تشيس آند كو تسليم سبائك ذهب بقيمة تزيد على أربعة مليارات دولار مقابل عقود آجلة في نيويورك في فبراير 2025، في وقت حيث تعمل الأسعار المرتفعة وتهديدات فرض رسوم جمركية على الواردات على تغذية اندفاع عالمي لشحن المعدن إلى الولايات المتحدة. وكان البنك، والذي يعد أكبر تاجر للسبائك في العالم، واحدا من عدة مؤسسات أعلنت يوم الخميس الماضى عن خطط لتسليم سبائك مقابل عقود متداولة في بورصة كومكس التابعة لمجموعة سي إم إي والتي ستنتهي في فبراير/شباط. وكانت إخطارات التسليم ــ التي يبلغ مجموعها 30 مليون أونصة تروي من الذهب ــ ثاني أكبر إخطار على الإطلاق في بيانات البورصة منذ عام 1994.
وبشكل عام فقد تسببت المخاوف من فرض رسوم جمركية وشيكة على الواردات في أعقاب انتخاب الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في ارتفاع أسعار العقود الآجلة للذهب في بورصة كومكس مقارنة بأسعار العقود الفورية في لندن. وارتفعت أسعار العقود الفورية إلى مستويات قياسية هذا الأسبوع، ولكن القسط الإضافي في بورصة كومكس خلق فرصة تحكيم مربحة لعدد قليل من البنوك التي يمكنها نقل السبائك بسرعة بين مراكز التداول الرئيسية.
وكانت قد ظهرت ديناميكيات تسعير مماثلة في عقود كومكس الأخرى أيضًا، وأصبح التفاوت كبيرًا لدرجة أن التجار بدأوا في نقل الفضة جواً إلى البلاد. وعادة ما يكون المعدن الثمين رخيصًا وضخمًا للغاية لتبرير تكلفة الشحن الجوي، وفى هذا الصدد يقول أحد المخضرمين في الصناعة بإنها المرة الأولى التي يرون فيها حدوث ذلك.
وفي حين يتم تداول ملايين الأونصات من الذهب في كومكس كل يوم، فإن جزءًا صغيرًا فقط من ذلك يذهب عادةً إلى التسليم المادي، حيث يتم ترحيل معظم المراكز الطويلة أو إغلاقها قبل انتهاء صلاحيتها. وغالبًا ما تستخدم البورصة للتحوط بالمراكز في لندن، أكبر مركز تجاري، حيث تعوض البنوك المراكز الطويلة بمراكز قصيرة على الورق في نيويورك. ولكن منذ يوم الانتخابات الأمريكية، تضخمت المخزونات المادية في مستودعات البورصة بمقدار 13 مليون أونصة، أي حوالي 38 مليار دولار من الذهب.
ومن غير الواضح ما إذا كان جي بي مورجان أو البنوك الأخرى تقوم بتسليم السبائك فعليًا للاستفادة من فرصة التحكيم، أو كانت ببساطة تستخدم عمليات التسليم للخروج من المراكز القصيرة القائمة. ورفضت جي بي مورجان تشيس ومالكة البورصة سي إم إي جروب إنك التعليق.
توقعات محللين الذهب هذا الاسبوع:
عزيزى القارىء ما حدث لاسعار الذهب كثيرا ما توقعناه. وحسب توقعات محللين الذهب اليوم… والاداء على شارت اليومى فقد منع التراجع الاخير لجلسة الجمعة الماضية سعر الذهب من التقدم بشكل أعمق الى مستويات ذروة الشراء لمؤشر القوة النسبية لمدة 14 ساعة. وعليه يستمر تداول سعر الذهب فوق خط المتوسط المتحرك لمدة 100 ساعة. وعلى تلك الفترة الزمنية، يتداول سعر الذهب داخل تشكيل قناة صاعدة. كما يدعم مؤشر القوة النسبية لـ 14 يومًا تحيزًا صعوديًا طويل الأجل مع ارتفاعه بالقرب من ظروف ذروة الشراء. ولذلك، سيتطلع الثيران إلى التحرك صوب قمم قياسية جديدة والاقرب منها حاليا 2872 دولار ثم الى القمة 2945 دولار والتى دروها ستحرك الاسعار صوب القمة المتوقعة للعام 2025 بسعر 3000 دولار للاونصة.