كتابة :
الكاتب علي زغيب
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 3 دقيقة
يرى محللو استراتيجيات العملات الأجنبية في بنك سيتي أن الدولار الأمريكي من غير المرجح أن يتعرض لضغوط هبوطية مستدامة، حتى في حال لم تحقق سياسات رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد، كيفن وارش، التوقعات المتفائلة لبعض المستثمرين.
الرسم البيانى المباشر لزوج اليورو مقابل الدولار
ومع اقتراب أول اجتماع رسمي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية ال FOMC برئاسة وارش، يترقب المتداولون تقييمات البنوك الكبرى حول رد فعل أسواق العملات، وخاصة زوج اليورو مقابل الدولار الأمريكي.
سيتي: أي ضعف للدولار سيكون محدودًا
يؤكد محللو سيتي أن أي تراجع محتمل في الدولار سيكون مؤقتًا ومحدود النطاق، مع استمرار التركيز على اليورو كأداة رئيسية للتعبير عن وجهة النظر الاستثمارية في أسواق العملات.
حيث قال دانيال توبون، المحلل الاستراتيجي في سيتي:
“تجنب ارتفاع اليورو إذا خيّب وارش آمال المتشددين”
ويرى البنك أن اجتماع الفيدرالي القادم من غير المرجح أن يقدم مفاجآت متشددة كافية لإخراج الدولار من نطاق تداوله المستقر خلال الـ12 شهرًا المقبلة.
سيناريوهات السياسة النقدية وتأثيرها على العملات
وفقًا لتقديرات سيتي، فإن أي توجه أكثر حيادية من جانب وارش قد يؤدي إلى تجاهل الأسواق لمخاطر التضخم المرتبطة بارتفاع أسعار السلع، وهو ما قد ينعكس على تحركات الدولار في المدى القصير فقط.
وفي المقابل، يشير البنك إلى أن رد الفعل الأولي للأسواق قد يتضمن بعض الضعف المؤقت للدولار، قبل أن تعود العوامل الأساسية للسيطرة على اتجاهات التداول.
اليورو تحت ضغط استراتيجيات الفائدة
من زاوية أوسع، يرى سيتي أن تداول اليورو قد يواصل الأداء الأضعف نسبيًا في بيئة تتسم بعودة ما يُعرف باستراتيجيات “الاقتراض بالعملات منخفضة العائد”، حيث يُستخدم اليورو كعملة تمويل رئيسية ضمن سلة عملات مجموعة العشرة. ويُعزى ذلك إلى استمرار انخفاض أسعار الفائدة في منطقة اليورو مقارنة بالاقتصادات المتقدمة الأخرى، ما يجعل العملة الأوروبية مفضلة لتمويل صفقات المضاربة على فروق أسعار الفائدة.
ويشير البنك إلى أن عودة هذه الاستراتيجية عادة ما تؤدي إلى ضغوط بيع على اليورو، خاصة في بيئة استقرار نسبي في الأسواق العالمية.
التوقعات الفنية لزوج اليورو/الدولار
في ضوء هذه العوامل، يتوقع سيتي استمرار الضغوط البيعية على اليورو مقابل الدولار، مع اعتبار أي ارتفاعات فرصة للبيع. ويحدد البنك نطاق 1.1660 – 1.1680 كمناطق محتملة لبيع الزوج في حال حدوث ارتداد صعودي خلال الفترة المقبلة.
