كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
تحسن معنويات المستثمرين مع عودة طرفى النزاع فى منطقة الشرق الاوسط الى التفاوض لانهاء حرب ايران والتى أثرت بقوة على اسواق السلع والمعادن بالسلب. توقف مكاسب الدولار الامريكى كملآذ أمن ساهم فى ارتفاع اسعار النحاس لكسر حاجز المقاومة 6 دولار للرطل الواحد الاعلى للاداء منذ اكثر من ستة أسابيع.
عبر افضل شركات التداول ارتفع سعر النحاس الى قمة 6.10 دولار للرطل ويستقر حول مكاسبه وقت كتابة التحليل.
الرسم البيانى المباشر لسعر النحاس
ارتفاع التوقعات طويلة الأجل لأسعار النحاس
ارتفعت التوقعات الخاصة بأسعار النحاس في دراسات الجدوى والتقارير الاستثمارية المرتبطة بقطاع التعدين بنحو 60% منذ عام 2020، في إشارة إلى تحسن النظرة طويلة الأجل تجاه المعدن المستخدم على نطاق واسع في الصناعات التحويلية والطاقة.
ووفقًا لبيانات جمعتها شركة الاستشارات التشيلية Plusmining استنادًا إلى أكثر من 300 دراسة نُشرت بين عامي 2015 و2026، ارتفع متوسط افتراضات أسعار النحاس الأساسية من مستويات تقارب 3 دولارات للرطل خلال الفترة 2015–2020 إلى نحو 4.80 دولار للرطل في بداية عام 2026.
وبعد تعديلها وفق معدلات التضخم، لا تزال هذه التوقعات تعكس زيادة تقارب 28% بالقيمة الحقيقية مقارنة بعام 2020، رغم بقائها في الغالب دون مستويات الأسعار الفورية في السوق، وضمن النطاقات التاريخية طويلة الأجل.
أبرز التغيرات الهيكلية في سوق النحاس
ويأتي هذا التحول في سياق تغيرات هيكلية أوسع في سوق النحاس، مدفوعة بتسارع الطلب الناتج عن التحول العالمي في قطاع الطاقة. إذ تتطلب المركبات الكهربائية كميات من النحاس تفوق نظيرتها في السيارات التقليدية، في حين يؤدي توسع شبكات الطاقة المتجددة ومراكز البيانات إلى دعم الطلب طويل الأجل.
وفي المقابل، يواجه جانب العرض قيودًا متزايدة نتيجة انخفاض جودة الخامات، وتعقيد تطوير المشاريع الجديدة، وامتداد فترات الحصول على التراخيص، والتي قد تستغرق سنوات طويلة قبل بدء الإنتاج.
وتشير تقديرات القطاع إلى أن الفترة الزمنية الممتدة من الاكتشاف إلى الإنتاج تبلغ في المتوسط نحو 17 عامًا، ما يعني أن المشاريع التي يتم اعتمادها حاليًا قد لا تدخل حيز الإنتاج التجاري قبل أربعينيات القرن الحالي.
وأبرزت الاضطرابات التشغيلية في عام 2025، خاصة في عدد من المناجم الرئيسية مثل غراسبرغ وكاموا–كاكولا وإل تينينتي، هشاشة جانب الإمدادات، ما ساهم في تشديد السوق ودفع أسعار النحاس في بورصة لندن للمعادن إلى مستويات تجاوزت 6 دولارات للرطل في أوائل عام 2026، وهي مستويات لا تزال مرتفعة تاريخيًا حتى بعد احتساب التضخم.
وعلى صعيد الاستثمار فى قطاع النحاس، بدأت ديناميكيات السوق في التغير مع إعادة تقييم عدد من المشاريع التي كانت تُعد غير مجدية اقتصاديًا في ظل افتراضات أسعار منخفضة، وعودة بعض الأصول المهمشة إلى مراحل التطوير. كما شهد القطاع زيادة في تدفقات رأس المال، في ظل توجه المنتجين إلى إعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية لضمان استمرارية التعرض لمعدن النحاس.
وتتسارع كذلك وتيرة الاندماجات والاستحواذات بين شركات التعدين الكبرى، مع محاولات دمج الأصول لتحقيق وفورات الحجم وتعزيز التكامل التشغيلي.
ومع تزايد الاهتمام الاستثماري بالمشروعات الجديدة والقائمة، يرى محللون أن ملكية موارد النحاس أصبحت عنصرًا استراتيجيًا حاسمًا قد يعيد تشكيل هيكل القطاع على المدى الطويل.
التحليل الفنى لسعر النحاس:
سيناريو صعود اسعار النحاس الاقوى مع كسر حاجز المقاومة النفسية 6.00 دولار للرطل. تلك المكاسب تحرك المؤشرات الفنية للاقتراب من مناطق ذروة الشراء وهذا يبدو واضحا على اداء مؤشر القوة النسبية RSI لفترة 14 يوما حول قراءة 65 اقرب نقطة لخط ذروة الشراء 70 فى نفس الوقت المتوسط المتحرك البسيط 100 اعلى من المتوسط المتحرك البسيط 200 مما يؤكد قوة التصحيح الفنى الصاعد.
اقرب مستويات المقاومة لاسعار النحاس اليوم:
6.15 – 6.22 – 6.60 دولار.
اقرب مستويات الدعم لاسعار النحاس اليوم:
6.00 – 5.85 – 8.70 دولار.
سيناريو تراجع سعر النحاس يتطلب كسر الدعم 5.75 دولار من جديد.
