تحليل اليورو ين EUR/JPY وسيطرة الثيران لا تزال قائمة

عمليات البيع لجنى الارباح الاخيرة لم تخرج سعر زوج العملات اليورو مقابل الين اليابانى EUR/JPY من نطاق قناته الصعودية ولن يحدث كسر للاتجاه حسب الاداء على شارت اليومى أدناه بدون تحرك زوج اليورو ين صوب مستوى الدعم 140.70 فالين اليابانى لا يزال الاضعف مقابل باقى العملات الرئيسية بقيادة الدولار الامريكى فالفائدة السلبية لبنك اليابان ستظل عامل ضعف مستمر للين وفى حالة زوج العملات البنك المركزى الاوروبى قام مؤخرا برفع أضافى للفائدة لاحتواء التضخم الجامح ورغم ذلك سيظل المستقبل القاتم للطاقة فى أوروبا تؤرق اليورو مقابل باقى العملات.

زوج اليورو ين EUR/JPY تعرض لعمليات بيع دفعته صوب مستوى الدعم 142.63 بعد مكاسب الى مستوى المقاومة 144.72 ويستقر حول مستوى 143.70 فى بداية تداولات هذا الاسبوع.

بعد الخسائر القياسية للين اليابانى تتوقع الاسواق والمستثمرين تدخل يابانى لمنع مزيد من الانهيار. وتحتفظ وزارة المالية اليابانية بثاني أكبر صندوق لاحتياطيات النقد الأجنبي في العالم والتي بلغت قيمتها حوالي 1.29 تريليون دولار في نهاية أغسطس ، بأنخفاض 30.96 مليار دولار عن نهاية يوليو ، ولكن هناك وجهة نظر منتشرة على نطاق واسع في السوق وحولها قد تكون لا يكفي لدعم الين.

ومع ذلك ، قد تتجاهل مثل هذه الافتراضات التأثير الذي يمكن أن يحدثه أي تدخل في سوق العملات الفوركس إذا وعندما يقترن بتأثير السياسة النقدية المتشددة للاحتياطي الفيدرالي على سندات الخزانة الأمريكية والأسواق العالمية الأخرى خلال الأشهر المقبلة. ونظرًا لحجمها ، لا يمكن الاحتفاظ بالكثير من احتياطي العملات الأجنبية في اليابان إلا في شكل سندات خزانة أمريكية ، وبالتالي فإن التدخل لدعم الين سيشمل بيعها في سوق تنخفض فيه أسعار السندات بالفعل بسبب سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع عائدات السندات الأمريكية ، وربما أكثر بكثير مما هو مرغوب فيه بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي ، مع تداعيات سلبية على جميع الأسواق والأصول والعملات الأخرى العديدة في جميع أنحاء العالم المعرضة للزيادات في عوائد الولايات المتحدة. ولكن قد يمثل ذلك خطرًا على المضاربين الذين يراهنون على الين اليابانى لأن العديد من تلك الأسواق نفسها كانت شديدة أيضًا بتمويل من قروض مقومة بالين الياباني ، وقد يكون للخسائر هناك تأثير في فرض رسوم فائقة على تأثير أي تدخلات من قبل وزارة المالية.

وحسب الخبراء فى اليابان”أشار محافظ المركزى اليابانى إلى أن الارتفاع العام للدولار الأمريكي كان السبب الرئيسي لانخفاض قيمة الين الياباني ، وقال بإن ارتفاعًا بسيطًا في أسعار الفائدة لن يكون في حد ذاته كافيًا لوقف انخفاض الين. ولإيقاف ضعف الين الياباني سيتطلب رفع أسعار الفائدة بشكل كبير بما يكفي لإحداث ضرر كبير للاقتصاد. ونعتقد أن هذه رؤية دقيقة للغاية ، ونظرًا للوضع الاقتصادي والتضخم الحالي في اليابان ، من الصعب جدًا على بنك اليابان تشديد السياسة النقدية بشكل كبير. وسيكون لدى البنك فرصة واحدة فقط للقيام بذلك (على سبيل المثال ، التحول إلى سياسة سعر الفائدة الصفري من السلبية الحالية سياسة سعر الفائدة). أيضًا ، عندما يتعلق الأمر بتدخل وزارة المالية في شراء الين الياباني ، فإن التدخلات الرئيسية في وحدات من عدة تريليونات من الين الياباني ستكون صعبة بالنظر إلى العلاقة مع الولايات المتحدة. ولا يمكن أن تكون أكثر من عملية تمهيدية.